4月1日至4月10日，國內(nèi)AI消費級硬件行業(yè)在資本市場和產(chǎn)品端同步加速。XREAL正式向港交所遞交招股書，打響AI眼鏡企業(yè)沖刺IPO的第一槍，雷鳥創(chuàng)新、Rokid緊隨其后釋放上市信號。

產(chǎn)品端，海信Vidda首款AI音頻眼鏡發(fā)售，科大訊飛攜AI眼鏡亮相消博會，安凱微首次詳解AI轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，瑞芯微推出端側(cè)AI硬件方案ClawChips。上游半導體漲價潮持續(xù)蔓延，DRAM價格反超黃金，直接推高AI硬件整機成本。

消費端，AI玩具退換貨率高達30%，杭州市消保委專門發(fā)布消費提醒，行業(yè)在高速擴張中暴露出品質(zhì)與服務的短板。

1.AI眼鏡IPO競賽全面打響，XREAL率先遞表

本周資本市場最重磅的信號來自AR眼鏡龍頭XREAL。4月1日晚間，XREAL Ltd.正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中金公司和花旗擔任聯(lián)席保薦人。這意味著XREAL或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)智能眼鏡第一股。

招股書顯示，按銷售收入計算，XREAL從2022年至2025年間每年在全球AR眼鏡市場中位居第一，2025年在更廣泛的智能眼鏡市場中全球排名第二、中國公司中排名第一。

財務數(shù)據(jù)方面，2023年至2025年XREAL營收分別為3.90億元、3.94億元和5.16億元，2025年同比增長30.8%；毛利率從18.8%攀升至35.2%；凈虧損逐年收窄，分別為8.82億元、7.09億元和4.56億元。

2025年XREAL超70%的收入來自海外市場。但招股書也顯示，公司2025年末賬上現(xiàn)金僅剩6363萬元，累計虧損約20億元，主要來自優(yōu)先股公允價值變動和高額研發(fā)投入。

XREAL的遞表并非孤例。雷鳥創(chuàng)新雖未正式遞交上市申請，但2026年初完成超10億元融資，同時公開招聘具備成功上市經(jīng)驗的投資者關(guān)系總監(jiān)，內(nèi)部IPO籌備信號明確。

Rokid處于上市輔導前期，3月完成股改，更名為靈伴科技（杭州）股份有限公司，累計融資超35億元，估值突破10億美元。

三大頭部企業(yè)同步?jīng)_刺資本市場，意味著國內(nèi)AI眼鏡行業(yè)正從技術(shù)驗證期邁入資本與技術(shù)雙輪驅(qū)動的規(guī)模化成熟期。

2.上游供應鏈：視涯科技上市首周震蕩，安凱微詳解AI轉(zhuǎn)型

上游核心器件供應商本周動作密集。視涯科技于3月25日登陸科創(chuàng)板，主營業(yè)務為硅基OLED微型顯示屏，是全球首家基于12英寸晶圓背板實現(xiàn)硅基OLED微顯示屏規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)。

本周（4月7日）視涯科技跌0.34%，成交額1.50億元，總市值348.80億元，近5日主力凈流出4021.92萬元。

招商證券研報指出，AI眼鏡爆發(fā)期上游核心器件供應商成為最大受益者，AR光機作為成本占比超30%的核心部件堪稱產(chǎn)品心臟，重點推薦微顯示AR光機（光峰科技）、鏡片（康耐特光學）、代工（比依股份）。

芯片層面，科創(chuàng)板公司安凱微4月7日首次對外全面闡釋AI轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，董事長胡勝發(fā)表示安凱微正從物聯(lián)網(wǎng)攝像機芯片公司全面轉(zhuǎn)向AI與多模態(tài)智能計算平臺。

在AI眼鏡領(lǐng)域，安凱微通過KM01W、KM02G等芯片矩陣覆蓋低功耗連接到高性能AI拍照的多元場景，方案已應用于第四范式的AI智能眼鏡及浩聲科技的AI騎行眼鏡。對標高通AR1的拍照眼鏡芯片2025年四季度已開始出貨，2026年一季度已獲得十余萬顆訂單。

4月8日，潤欣科技在互動平臺表示，公司正積極推進AI眼鏡、AI終端相關(guān)研發(fā)及客戶項目合作，部分客戶項目進入樣機測試、優(yōu)化和試產(chǎn)階段。

3.瑞芯微推出ClawChips端側(cè)AI方案，恒玄布局智能眼鏡芯片

瑞芯微本周發(fā)布面向OpenClaw生態(tài)的自研端側(cè)AI硬件解決方案ClawChips，搭載自研本地智能路由機制，基于PinchBench實測可節(jié)省40%的云端模型消耗。

ClawChips將系統(tǒng)任務與AI推理任務分離，由兩顆芯片協(xié)同工作，搭載瑞芯微RK3576高性能8核處理器和6TOPS算力NPU，全鋁機身無風扇靜音散熱，內(nèi)置Clawbot AI智能體。

瑞芯微還同步推出了RK3588大模型一體機方案，以6TOPS原生NPU配合PCIe擴展最高可至160TOPS，為邊緣側(cè)部署大模型提供高性價比方案。

恒玄科技本周發(fā)布2025年年報，為AI硬件芯片賽道提供了重要的業(yè)績參考。公司2025年營收35.25億元，同比增長8%；歸母凈利潤5.94億元，同比增長29%。營收結(jié)構(gòu)趨于多元化，智能手表/手環(huán)芯片占比上升至35%，智能硬件及其他芯片產(chǎn)品從6%上升至12%。

公司前瞻性布局智能眼鏡高增長賽道，自研6nm SoC，面向智能眼鏡等低功耗終端研發(fā)了新一代旗艦可穿戴SoC芯片BES6100系列，綜合算力較前代大幅提升，可滿足端側(cè)AI模型的推理需求。中銀證券維持增持評級，但指出存儲漲價對消費電子的負面影響需持續(xù)關(guān)注。

4.品牌端：海信Vidda眼鏡發(fā)售，科大訊飛攜多款AI硬件亮相消博會

4月10日，科大訊飛確認將攜多款AI硬件產(chǎn)品亮相第六屆中國國際消費品博覽會，涵蓋AI眼鏡、翻譯機、智能辦公本、AI錄音筆、會議耳機等全系列產(chǎn)品。其中AI眼鏡整機僅重40克，集成語音翻譯、視覺翻譯、多模態(tài)同傳等功能，并采用首創(chuàng)唇動識別多模態(tài)降噪方案。

融資層面，AI運動科技公司致敬未知于2月底完成超億元PreA輪融資，由創(chuàng)維投資、博裕資本、聯(lián)想創(chuàng)投等聯(lián)合投資。公司旗下品牌BleeqUp超影擎聚焦騎行、跑步等戶外場景，推出高性能AI運動眼鏡。

5.半導體漲價潮蔓延，DRAM價格反超黃金

2026年以來，一場覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的半導體漲價潮正在加速蔓延。DRAM價格飆升至每片37美元，每克價格已超過黃金。德州儀器自4月1日起對部分產(chǎn)品調(diào)價，漲幅在5%至85%之間，工業(yè)控制類最高達85%。

國內(nèi)國民科技4月7日宣布部分產(chǎn)品上調(diào)15%至20%。本輪漲價由AI算力需求爆發(fā)、上游原材料成本飆升與地緣局勢擾動共同驅(qū)動，對AI硬件整機成本的傳導壓力正在加大。信達證券指出，存儲漲價對消費電子的負面影響不容忽視。

6.消費端投訴高企：AI玩具退換貨率30%，智能設備投訴年增26.6%

消費端的負面問題本周集中暴露。4月7日，杭州市消保委專門發(fā)布消費提醒，指出AI玩具市場爆發(fā)式增長背后產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊、隱性消費等問題日益凸顯，部分AI陪伴潮玩產(chǎn)品7天無理由退貨率高達30%。

消保委指出四大核心問題：虛假宣傳（部分產(chǎn)品僅搭載基礎(chǔ)語音模塊，斷網(wǎng)后無法正常使用）；付費會員套路（以極低價格吸引消費者下單，核心功能均需開通會員）；內(nèi)容失控（多數(shù)產(chǎn)品直接調(diào)用通用大模型，缺乏年齡分級安全防護）；隱私泄露風險（可收集使用者語音、圖像、位置等信息）。

《經(jīng)濟日報》指出，標榜智能的產(chǎn)品不過是在傳統(tǒng)產(chǎn)品上加裝屏幕，智能掃地機器人頻繁漏掃。數(shù)據(jù)顯示，2025年全國12315平臺接收智能設備投訴舉報15.2萬件，同比增長26.6%。4月4日閑魚平臺出現(xiàn)消費者投訴，購買AI時間寶機器人使用不到10天即出現(xiàn)嚴重質(zhì)量問題，賣家以“原本不包售后”為由拒絕。

7.總結(jié)

過去一周的國內(nèi)AI消費級硬件行業(yè)，三條主線并行推進。資本市場層面，XREAL遞表打響AI眼鏡IPO第一槍，雷鳥創(chuàng)新、Rokid緊隨其后，行業(yè)進入資本化加速期。

產(chǎn)品與技術(shù)層面，海信、科大訊飛等品牌密集發(fā)布新品，瑞芯微、安凱微、恒玄科技等上游芯片廠商圍繞端側(cè)AI推理能力和低功耗SoC持續(xù)布局，為硬件落地提供更強底座。但半導體全產(chǎn)業(yè)鏈漲價潮正在全面推高整機成本，DRAM價格反超黃金的極端行情對消費端定價形成壓力。

更值得警惕的是消費端，30%的AI玩具退換貨率、15.2萬件年度智能設備投訴量，以及消保委對虛假宣傳和隱私泄露的集中警示，共同指向一個核心問題：

當AI硬件從概念加速走向量產(chǎn)，消費體驗和產(chǎn)品品質(zhì)能否跟上資本和營銷的節(jié)奏，將決定行業(yè)能否健康持續(xù)發(fā)展。

IPO打開了融資通道，但真正的考驗還在交付端。