本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者劉昱汝 徐蕓茜 北京報(bào)道

近兩年，央企新能源資產(chǎn)處置動(dòng)作持續(xù)密集，產(chǎn)權(quán)交易市場頻現(xiàn)大型央企掛牌轉(zhuǎn)讓新能源項(xiàng)目股權(quán)，以市場化方式推進(jìn)“瘦身健體”，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦主責(zé)主業(yè)。

進(jìn)入4月，這一趨勢顯著提速，國家能源集團(tuán)、華潤電力、中國船舶集團(tuán)、南方電網(wǎng)、中國電建、中廣核、國家電網(wǎng)等7家央企集中發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，一批新能源項(xiàng)目公司股權(quán)集中亮相交易平臺(tái)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)累計(jì)達(dá)數(shù)億元。這場并非偶然的資產(chǎn)騰挪，既是國企改革深化的必然結(jié)果，也是新能源行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的重要信號(hào)。

“央企出售新能源資產(chǎn)，短期可快速改善現(xiàn)金流、降低負(fù)債率，緩解短期資金與債務(wù)壓力，剝離低效資產(chǎn)亦能減輕持續(xù)投入負(fù)擔(dān)、提升盈利水平；長期則有助于聚焦主業(yè)、優(yōu)化資源配置，提升運(yùn)營效率，增強(qiáng)市場競爭力。”港股100強(qiáng)研究中心顧問、經(jīng)濟(jì)學(xué)家余豐慧對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說道。

多家央企同步出手，新能源股權(quán)交易升溫

4月以來，全國主要產(chǎn)權(quán)交易所披露的央企新能源股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息顯著增多，形成一輪集中掛牌小高峰。國家能源集團(tuán)下屬國華能源投資有限公司轉(zhuǎn)讓山東國華魯港新能源有限公司51%股權(quán)，華潤電力轉(zhuǎn)讓旗下的阜新風(fēng)能有限公司相關(guān)光伏在建工程及資產(chǎn)，中國船舶集團(tuán)風(fēng)電發(fā)展有限公司轉(zhuǎn)讓旗下新能源項(xiàng)目公司100%股權(quán)，南方電網(wǎng)、中國電建、中廣核等亦同步處置區(qū)域新能源子公司股權(quán)。從項(xiàng)目類型看，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的覆蓋光伏、風(fēng)電、綜合能源等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，既有成熟運(yùn)營項(xiàng)目，也包含部分在建工程，交易方式以控股權(quán)、參股股權(quán)及債權(quán)組合轉(zhuǎn)讓為主。

這并非短期現(xiàn)象。近兩年，央企新能源資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓已從零星個(gè)案演變?yōu)槌B(tài)化操作。2025年，央企新能源資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓呈現(xiàn)分散、漸進(jìn)、以財(cái)務(wù)優(yōu)化為主的特征。全年各地產(chǎn)權(quán)交易所掛牌項(xiàng)目超百宗，央國企占比超過九成，國家電投、三峽集團(tuán)、國家電網(wǎng)、中國電建等傳統(tǒng)電力央企是主要出讓方。

與2025年相比，本輪轉(zhuǎn)讓呈現(xiàn)三大明顯差異：一是參與主體擴(kuò)容，從傳統(tǒng)電力央企擴(kuò)展至裝備制造、綜合能源等泛能源央企；二是處置力度加大，以全資、控股項(xiàng)目整體退出為主，“一次性清盤”成為主流；三是步調(diào)高度協(xié)同，多家央企在同一窗口期集中操作，體現(xiàn)出頂層設(shè)計(jì)下的戰(zhàn)略一致性。

如果說2025年是“修修補(bǔ)補(bǔ)、止血減負(fù)”，2026年則是主動(dòng)收縮、聚焦主業(yè)、徹底騰籠換鳥。余豐慧表示，當(dāng)多家央企集中退出新能源領(lǐng)域時(shí)，將重塑行業(yè)競爭格局：既為民企、外資騰出更大空間，提升市場活力與多元性，也可能加劇競爭、壓制項(xiàng)目收益率。但此舉將加速行業(yè)資源整合與技術(shù)升級(jí)，長遠(yuǎn)利于推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)向更高效、更具成本效益的方向發(fā)展。同時(shí)，央企退出并非放棄新能源領(lǐng)域，而是戰(zhàn)略性的調(diào)整，仍將在關(guān)鍵技術(shù)與服務(wù)平臺(tái)層面保持影響力。

聚焦主業(yè)提質(zhì)效，行業(yè)格局深度優(yōu)化

央企密集轉(zhuǎn)讓新能源資產(chǎn)，絕非放棄新能源賽道，而是在國企改革與行業(yè)轉(zhuǎn)型雙重邏輯下的戰(zhàn)略優(yōu)化，核心是聚焦主業(yè)、提升質(zhì)效。

從政策層面看，國務(wù)院國資委持續(xù)推動(dòng)央企“兩非兩資”剝離清退，要求中央企業(yè)嚴(yán)控非主業(yè)投資，推動(dòng)國有資本向重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域、核心業(yè)務(wù)集中。對(duì)于電力、能源類央企，新能源仍是戰(zhàn)略核心，但必須是主業(yè)相關(guān)、優(yōu)質(zhì)高效、規(guī)模協(xié)同的核心資產(chǎn)；對(duì)于船舶、裝備等非能源央企，新能源多屬跨界布局，與主業(yè)協(xié)同有限，自然成為清理重點(diǎn)。本輪轉(zhuǎn)讓正是央企嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求、理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、壓降管理層級(jí)的具體行動(dòng)，通過“減法”為核心主業(yè)騰挪資源、降低負(fù)債。

從市場層面看，新能源行業(yè)已告別補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)、規(guī)模至上的粗放階段，全面進(jìn)入市場化競價(jià)、高質(zhì)量運(yùn)營的新階段。業(yè)內(nèi)指出，隨著電價(jià)市場化改革落地，項(xiàng)目收益率回歸合理水平，過去依靠規(guī)模擴(kuò)張的模式難以為繼。央企主動(dòng)剝離低效益項(xiàng)目，有助于壓降資產(chǎn)負(fù)債率、回籠現(xiàn)金流，將資金與管理資源投向技術(shù)更先進(jìn)、效益更穩(wěn)定、競爭力更強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)新能源項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)從“廣撒網(wǎng)”到“精耕細(xì)作”的轉(zhuǎn)變。這既是降風(fēng)險(xiǎn)、提效益的現(xiàn)實(shí)選擇，也是應(yīng)對(duì)行業(yè)競爭、強(qiáng)化長期競爭力的戰(zhàn)略布局。

從行業(yè)影響看，央企“進(jìn)退有序”將推動(dòng)新能源市場格局優(yōu)化。一方面，被轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目多為分散、小型資產(chǎn)，更適合專業(yè)化、區(qū)域化民營企業(yè)運(yùn)營，有利于激發(fā)市場活力，形成大中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展的生態(tài)；另一方面，央企聚焦核心賽道與重大項(xiàng)目，能夠更好發(fā)揮技術(shù)、資金、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，在海上風(fēng)電、大基地、儲(chǔ)能融合、智能電網(wǎng)等關(guān)鍵領(lǐng)域引領(lǐng)突破，助力“雙碳”目標(biāo)高質(zhì)量落地。

央企新能源資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓潮，本質(zhì)是國企改革深化與能源產(chǎn)業(yè)升級(jí)同頻共振的結(jié)果，是發(fā)展階段轉(zhuǎn)換的必然選擇，而非行業(yè)降溫信號(hào)。

余豐慧強(qiáng)調(diào)，下一階段，央企在新能源領(lǐng)域的投資將更加聚焦技術(shù)創(chuàng)新與高端裝備制造等領(lǐng)域，重點(diǎn)布局儲(chǔ)能技術(shù)、智能電網(wǎng)、分布式能源系統(tǒng)等前沿技術(shù)和解決方案的研發(fā)與應(yīng)用。同時(shí)，圍繞“雙碳”目標(biāo)與全球氣候變化目標(biāo)，央企將加大對(duì)綠色氫能、CCUS等新興賽道的布局力度，推動(dòng)更深層次的節(jié)能減排。這類投資既契合國家長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，也代表未來能源行業(yè)發(fā)展方向，有助于央企從傳統(tǒng)重資產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)向技術(shù)引領(lǐng)、價(jià)值引領(lǐng)，在全球能源轉(zhuǎn)型中發(fā)揮更大作用。

國企改革專家周麗莎對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者指出，“十五五”期間，國資國企需結(jié)合自身定位，從優(yōu)化空間布局、推動(dòng)能源基地化與區(qū)域協(xié)同發(fā)展，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、構(gòu)建產(chǎn)學(xué)研用創(chuàng)新體系，深化國企改革、提升能源企業(yè)市場化經(jīng)營能力，堅(jiān)持綠色轉(zhuǎn)型、全面落實(shí)碳達(dá)峰碳中和要求等方面制定能源產(chǎn)業(yè)布局的實(shí)施路徑。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳