2026.04.15

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作者 |第一財經(jīng) 肖逸思

隨著2026年一季報預告陸續(xù)披露，鋰電板塊交出了一份亮眼的成績單。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，已發(fā)布業(yè)績預告的8家鋰電上市公司中，6家企業(yè)凈利潤同比實現(xiàn)了翻倍式增長，其中天華新能以最高32120.45%的同比增幅“一騎絕塵”，嘉元科技、石大勝華、德新科技、震裕科技也實現(xiàn)數(shù)倍乃至數(shù)十倍的增長。

以天華新能為例，公司預計2026年一季度歸母凈利潤為9億元至10.5億元，遠超去年一年的凈利潤（4億元），同比增長上限高達321倍，這一增幅在目前已披露的鋰電公司中居于首位。公司解釋稱，業(yè)績大幅增長的主要原因是：報告期內受儲能與動力電池下游需求增長推動，公司鋰電材料業(yè)務利潤大幅增長。

受“炸裂”業(yè)績的影響，天華新能在公布業(yè)績預告后三個交易日股價上漲超40%。

億緯鋰能是公布一季度業(yè)績預告中唯一一家下游的鋰電池企業(yè)，預計凈利潤13.76億元至14.87億元，同比增長25%至35%。公司表示，通過供應鏈多元化布局、戰(zhàn)略性采購及金融工具運用，有效緩沖了材料成本上漲壓力。

從各公司披露的公告來看，下游需求增長、產(chǎn)能利用率提升、產(chǎn)品結構優(yōu)化是鋰電行業(yè)公司業(yè)績大幅增長的核心驅動力。在業(yè)績增長原因中，石大勝華和德新科技都提到了鋰電行業(yè)景氣度回升；嘉元科技、震裕科技、德新科技都提到了產(chǎn)能利用率提升。

2026年一季度，鋰電行業(yè)呈現(xiàn)“淡季不淡”特征。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的最新數(shù)據(jù)，今年1-3月，我國動力和儲能電池累計銷量為437.1GWh，累計同比增長52.9%，其中儲能電池銷量同比增幅高達111.8%；另外，我國動力和儲能電池產(chǎn)量同期也同比增長了49.3%。

在產(chǎn)銷兩旺的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈價格修復持續(xù)。以碳酸鋰為例，今年一季度，電池級碳酸鋰價格從近12萬元/噸開始上漲，接連突破多個關口，并穩(wěn)定在15萬元/噸左右。而去年一季度，電池級碳酸鋰價格約在7萬元/噸~8萬元/噸。

申萬宏源4月上旬發(fā)布的報告顯示，基于此，2026年一季度預計整體鋰電下游電池環(huán)節(jié)盈利穩(wěn)健，中上游材料環(huán)節(jié)盈利彈性高。

展望2026年第二季度，長城證券也發(fā)布研報稱，動儲需求同環(huán)比預計仍然保持高速增長。碳酸鋰市場價重回15萬元/噸以上，下游動儲需求保持旺盛的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈有望進入漲價周期。另外，隔膜價格或逐步提升，迎來供需反轉的關鍵節(jié)點。

不過，值得注意的是，鋰電上游原材料價格在經(jīng)歷大幅上漲后，已經(jīng)邁入短期震蕩期。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月10日，電池級碳酸鋰和氫氧化鋰價格均較今年3月初回落約10%。

微信編輯| 蘇小

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