北京銀行盈利失速、資本承壓，全年業績反轉難現

隨著年報披露日期再度延后至2026年4月28日，北京銀行2025年全年業績走向愈發牽動市場目光。從已披露的前三季度經營數據來看，這家頭部城商行正陷入規模高增、盈利失速、資本告急的多重困局，在行業息差持續收窄、需求分化加劇的周期下，全年業績實現反轉的可能性微乎其微，轉型陣痛與增長瓶頸正持續凸顯。

前三季度，北京銀行資產規模以15.95%的增速快速擴張至4.89萬億元，領跑上市城商行，但規模紅利并未轉化為同步的盈利增長。當期實現營業收入515.88億元，同比下滑1.08%，其中第三季度單季營收153.70億元，降幅擴大至5.71%；歸母凈利潤210.64億元，同比僅微增0.26%，規模與盈利的增長嚴重錯配，“以量補價”的傳統增長模式徹底失效。數據顯示，該行近16%的資產擴張，僅帶動利息凈收入增長1.79%，規模擴張的邊際收益大幅遞減，盈利增長動能持續衰減。

盈利端的疲軟，根源在于資產結構失衡與收入端的多重拖累。資產擴張高度依賴金融投資拉動，截至9月末，貸款本金較年初僅增長7.38%，增速不足總資產增速一半，占比降至48.51%；而金融投資余額大幅增長23.10%，其他債權投資更是激增69.70%。低收益的債券投資占比提升，直接拉低整體資產收益率，疊加LPR下行帶來的凈息差持續收窄，利息收入增長乏力。非息收入同樣表現低迷，前三季度非息收入同比下降9.22%，其中公允價值變動收益虧損11.89億元，同比減少14.06億元，投資業務波動成為業績重要拖累。

更值得警惕的是，凈利潤的微弱正增并非來自經營改善，而是高度依賴信用減值計提的縮減。前三季度，該行信用減值損失124.43億元，同比下降8.79%，少計提近12億元，而同期凈利潤僅增加0.54億元。這種“以撥備換利潤”的模式可持續性存疑，也直接導致風險抵補能力快速下滑。截至9月末，撥備覆蓋率195.79%，較年初大幅下降12.96個百分點，跌破200%關口，創近年新低；撥貸比2.53%，較年初下降0.20個百分點，風險緩沖墊持續變薄。

資本充足性的壓力更為緊迫，成為制約未來發展的核心瓶頸。快速擴表帶來大量資本消耗，而利潤留存的內生補充遠遠不足。截至9月末，核心一級資本充足率8.44%，較年初下降0.51個百分點，逼近7.5%的監管紅線；一級資本充足率11.87%，同樣較年初有所下滑。數據顯示，當期風險加權資產增長8.29%，而核心一級資本凈額僅增長2.16%，資本消耗速度遠超補充速度，資本約束日益收緊。在行業資本補充渠道受限、專項債與特別國債未向城商行傾斜的背景下，北京銀行資本承壓局面短期難以緩解。

業務結構失衡的問題同樣突出，零售業務轉型成效不及預期。零售信貸增長近乎停滯，客戶規模與價值轉化不匹配，盡管零售客戶突破3100萬戶、手機銀行客戶近2000萬戶，但活躍度與價值貢獻遠低于股份行水平。財富管理業務增長緩慢，手續費及傭金凈收入僅32.69億元，占營收比重6.3%，難以形成有效支撐。負債結構穩定性也在下降，存款占總負債比重從年初64%左右降至58.50%，同業負債占比提升，負債成本管控壓力加大。

從行業環境看，2025年城商行整體進入分化周期，凈息差持續收窄至1.37%，盈利普遍承壓 。北京銀行雖依托區位優勢維持規模擴張，但盈利增速在上市城商行中排名靠后，已被江蘇銀行等同業大幅趕超。四季度以來，行業凈息差雖有企穩跡象，但信貸需求結構性分化未改，資產收益與負債成本的矛盾仍在，北京銀行難以憑借單季度表現扭轉全年頹勢 。

綜合來看，北京銀行2025年全年業績反轉面臨盈利、資本、業務的三重約束。營收下滑、利潤虛增、資本告急、撥備變薄的困境，并非短期因素所致，而是行業周期與自身轉型滯后疊加的結果。在年報披露在即的節點，市場更應關注其盈利真實性、資本補充計劃與業務轉型的實際突破，而非寄望于業績的短期反轉。對北京銀行而言，告別規模依賴、破解盈利困局、補充資本實力，才是穿越周期的關鍵所在。