香港第一金：黃金能否突破“天門關”，今晚揭皮書定方向！

第一金楊生，DYJPPLI（微），香港第一金，第一金官網，第一金平臺

今日重要因素

1. 美伊談判預期反復，避險邏輯切換

當前黃金市場的定價邏輯已發生深刻變化。傳統上，地緣沖突升溫應推升金價，但近期市場卻呈現"反向指標"特征——風險情緒好轉時金價上漲，地緣沖突升級時反而下跌。這標志著交易核心已徹底切換至美聯儲貨幣政策，利率對金價的影響已顯著超過地緣風險。當前交易員更聚焦于貨幣政策收緊與通脹黏性，地緣風險僅充當配角。

今日早盤金價自開盤價4790附近持續攀升，主要受兩個消息推動：一是報道稱伊朗提議允許霍爾木茲海峽阿曼一側船只自由通行，減弱了原油反彈動力，推動金價早盤有所反彈傾向；二是市場對美伊達成協議的預期邊際升溫，風險偏好階段性修復。但白宮新聞秘書萊維特表示相關討論仍在進行中，正式發布消息前一切都不能確定。地緣局勢在"和談預期"與"沖突反復"之間搖擺，預計短期內金價仍將以劇烈波動為主。

2. 美聯儲降息預期大幅降溫，高利率壓制金價

美國3月CPI年率攀升至3.3%，通脹黏性持續強化，導致市場對美聯儲降息預期大幅降溫。CME數據顯示，美聯儲6月維持利率不變的概率高達98%，加息概率2%；芝加哥聯儲主席古爾斯比發出重磅警告：如果能源價格阻礙通脹回落，降息可能推遲至2027年。克利夫蘭聯儲主席哈馬克亦重申"維持利率不變"的立場。高利率環境大幅推高了持有黃金的機會成本，這一利空因素持續壓制黃金表現。

此外，特朗普表態將解雇到期留任的美聯儲主席鮑威爾，美聯儲換屆與獨立性擔憂進一步增加了政策路徑的不確定性。

3. 美元與美債收益率走勢

美元指數近期持續走弱，昨日收跌0.01%報98.08，為金價提供了一定支撐。10年期美債收益率收報4.2880%，2年期美債收益率收報3.7700%，整體維持在相對高位，對黃金形成持續壓制。

技術面因素

1. 日線級別

日線圖來看，黃金中期多頭趨勢保持完好，整體維持高點逐步抬高、低點持續上移的上升通道形態。但昨日金價沖高至4871后大幅回落，日線收出帶有明顯長上影線的陰K線，凸顯4870上方拋壓沉重，日線級別已出現高位階段性見頂信號。MACD零軸上方紅柱持續縮量，多頭動能衰退；RSI從超買區回落至57附近，超買壓力有所緩解；KDJ高位死叉向下發散，進一步確認短期調整信號。

2. 4小時級別

4小時圖是當前最關鍵的分析周期。金價目前徘徊于200周期簡單移動平均線（4842美元）下方，該位置構成最直接的上方阻力，限制了反彈空間。MACD指標已轉為正值，RSI徘徊在60附近，顯示多頭動能穩健但尚未過熱，仍未能有效突破當前結構性阻力。

金價在4870附近形成了清晰的頂背離形態——雖然價格在昨日創下新高，但技術指標未同步跟進，隨后出現連續陰線跌破布林帶中軌，短期空頭占據主導地位。

3. 關鍵點位

強阻力 4842-4850 4小時200周期均線 + 多次沖高遇阻區域

次級阻力 4871 昨日高點，也是近期頂部

首要支撐 4800 整數關口，當前多空爭奪焦點

關鍵支撐 4786-4790 昨日低點與今日開盤價重合區域

強支撐 4750-4760 50%斐波那契回撤位 + 100周期均線支撐

主要數據信息

1. 今晚20:30美國初請失業金數據：市場預期21.5萬人，前值21.9萬人。如果數據弱于預期，有望提振降息預期，利多黃金；反之則施壓金價。

2. 美伊談判進展：任何實質性突破或破裂都可能引發金價劇烈波動。白宮對達成協議持樂觀態度，但伊朗方面表態謹慎，地緣不確定性仍在。

3. 美聯儲官員講話：本周美聯儲官員講話密集，鷹鴿表態將直接影響市場對利率路徑的預期。

個人思路

等待金價回調4840-4850區域空，看4815-4795，止損4860

等待金價回落4790-4800區域多，看4825-4840，止損4780

突破單

如果金價強勢突破4860，等待回落4840-4830區域多，看4870-4900-4920，止損4820

風險提示

1. 數據沖擊：今晚初請失業金數據若大幅偏離預期，可能引發金價劇烈波動，建議在數據公布前適當降低倉位。

2. 地緣突發：美伊談判任何重大進展或破裂，均可能在極短時間內引發金價50-100美元的瞬時波動，務必設置止損。