一、市場(chǎng)表現(xiàn)

今日大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)，上證指數(shù)上漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.17%。算力板塊活躍，創(chuàng)業(yè)板人工智能收漲4.84%，通信ETF收漲3.61%。

二、上漲因素分析

1、光模塊市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期總體無(wú)太大變化，預(yù)期2026年成長(zhǎng)接近2x，2027年再成長(zhǎng)接近1x。對(duì)于龍頭廠商而言，總體成長(zhǎng)性或超出行業(yè)增速。

2、4月季報(bào)期，市場(chǎng)回歸基本面。4月份是A股一季報(bào)密集披露時(shí)間，尤其到中下旬，一季報(bào)披露節(jié)奏會(huì)更加密集，博弈也會(huì)相對(duì)劇烈。總體而言，一季度存在交付節(jié)奏和物料干擾，但盡管如此仍有望有同環(huán)比不俗增長(zhǎng)，不過(guò)更重要的是后續(xù)表現(xiàn)。

3、臺(tái)積電業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期。臺(tái)積電16日公布2026年第一季度財(cái)報(bào)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58%，較預(yù)估值也高出約6%。作為代工龍頭，臺(tái)積電業(yè)績(jī)超預(yù)期顯然昭示了GPU及ASIC強(qiáng)勁需求，為后續(xù)的光模塊等下游器件成長(zhǎng)鋪下伏筆。

三、后市展望

3月臺(tái)股業(yè)績(jī)大幅改善，AI產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入全面加速期。3月，臺(tái)股AI產(chǎn)業(yè)鏈重要廠商月度營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，AI拉貨全面加速。總體而言，AI產(chǎn)業(yè)鏈3月開(kāi)始加速，預(yù)期PCB、光模塊等短料廠商一季度業(yè)績(jī)就可能有所體現(xiàn)，今年或逐季加速。AI的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)當(dāng)前仍在早中期，當(dāng)前仍需堅(jiān)定信心，重視光產(chǎn)業(yè)鏈，通信ETF（515880）在去年海外算力強(qiáng)勢(shì)的背景下漲幅超出同類，已證明了其對(duì)海外AI的代表性。后續(xù)海外算力若持續(xù)強(qiáng)勁，通信ETF或同步成長(zhǎng)。 此外，#創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）光模塊含量也較高且有創(chuàng)業(yè)板20cm彈性，也可同步關(guān)注。

但目前仍需小心短期兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。4月以來(lái)光產(chǎn)業(yè)鏈累計(jì)漲幅較多，短期可能兌現(xiàn)。此外地緣風(fēng)險(xiǎn)不能忽略，中東局勢(shì)隨時(shí)可能擾動(dòng)。逢低布局或有更好體驗(yàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。