2026年4月15日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特在白宮簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上當(dāng)著全球媒體的面宣布：美國(guó)準(zhǔn)備對(duì)任何購(gòu)買伊朗石油、或允許伊朗資金留存于本國(guó)銀行的國(guó)家實(shí)施二級(jí)制裁。話說(shuō)得毫不含糊：“這是一項(xiàng)非常嚴(yán)厲的措施。”

貝森特在發(fā)言中給出了具體數(shù)據(jù)。他指出，中國(guó)購(gòu)買了伊朗90%以上的石油，約占中國(guó)年度石油采購(gòu)總量的8%。他還披露了一個(gè)細(xì)節(jié)：美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)致函兩家中國(guó)銀行，警告如果能夠證明有伊朗資金流經(jīng)其賬戶，美方將施加二級(jí)制裁。至于具體是哪兩家銀行，貝森特拒絕透露名稱。

貝森特在簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上還表達(dá)了他的預(yù)判。隨著美國(guó)海軍在霍爾木茲海峽實(shí)施海上封鎖，他認(rèn)為中方采購(gòu)伊朗石油的行動(dòng)將暫停。當(dāng)有記者提問(wèn)，這是否屬于以經(jīng)濟(jì)手段而非軍事方式擴(kuò)大戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，貝森特的回答是“正是如此”。

美國(guó)對(duì)伊朗的海上封鎖已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間。自2月28日美以聯(lián)合對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊以來(lái)，霍爾木茲海峽的緊張態(tài)勢(shì)不斷升級(jí)。

美國(guó)財(cái)政部此前發(fā)布了一項(xiàng)為期30天的伊朗海上石油制裁豁免，該豁免將于4月19日到期，貝森特確認(rèn)不再續(xù)期。在豁免期內(nèi)，約1.4億桶伊朗石油得以進(jìn)入全球市場(chǎng)以緩解能源壓力。

貝森特宣布的二級(jí)制裁措施，針對(duì)的是與伊朗有貿(mào)易往來(lái)的第三方國(guó)家。所謂二級(jí)制裁，指的是對(duì)與被制裁對(duì)象進(jìn)行交易的主體實(shí)施連帶制裁。這種機(jī)制此前在對(duì)俄羅斯和朝鮮的制裁中使用過(guò)。此次將矛頭指向伊朗石油貿(mào)易，實(shí)際上主要針對(duì)的是中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)是伊朗石油的最大買家。

貝森特的威脅發(fā)布后，外界迅速關(guān)注到另一個(gè)動(dòng)態(tài)。4月16日凌晨，美國(guó)財(cái)政部公布了最新一期國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)周期為2026年2月。報(bào)告顯示，2月份外國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模創(chuàng)下一年來(lái)最大增幅，達(dá)到紀(jì)錄新高9.49萬(wàn)億美元。

在這份報(bào)告中，多個(gè)主要持有國(guó)呈現(xiàn)增持態(tài)勢(shì)。日本增持140億美元，英國(guó)增持176億美元，加拿大增持505億美元，沙特增持256億美元。日本和中國(guó)的持有量差距擴(kuò)大至約4000億美元，這是自2024年12月以來(lái)的最大差距。

與上述增持趨勢(shì)形成對(duì)比的是，中國(guó)的持倉(cāng)減少了11億美元，降至6933億美元。11億美元的變動(dòng)在9.49萬(wàn)億美元的總盤子里屬于小幅波動(dòng)，但方向與其他主要經(jīng)濟(jì)體相反。

針對(duì)這一數(shù)據(jù)變化，北京資深金融專家趙慶明在接受采訪時(shí)作出解釋。他表示，中國(guó)減持美債是正常的市場(chǎng)波動(dòng)，反映了優(yōu)化和多元化外匯儲(chǔ)備的長(zhǎng)期需求，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大趨勢(shì)。趙慶明還指出，2月份油價(jià)上漲背景下加息預(yù)期抬升，適度減持美債是合理的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

國(guó)際貨幣基金組織在同一天發(fā)布的《財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》提供了一個(gè)背景信息。報(bào)告指出，美國(guó)發(fā)債規(guī)模不斷擴(kuò)大，正在削弱美國(guó)國(guó)債歷來(lái)享有的安全性溢價(jià)，在全球范圍內(nèi)推高了借款成本。這一判斷與中國(guó)專家的分析方向一致，即美國(guó)國(guó)債作為安全資產(chǎn)的屬性正在發(fā)生變化。

中方對(duì)貝森特的二級(jí)制裁威脅也作出了正式回應(yīng)。4月16日外交部例行記者會(huì)上，發(fā)言人郭嘉昆表示：“中方反對(duì)沒(méi)有聯(lián)合國(guó)安理會(huì)授權(quán)的非法單邊制裁。”這一表態(tài)明確了中方在制裁問(wèn)題上的原則立場(chǎng)。

從能源貿(mào)易的實(shí)際角度看，伊朗石油占中國(guó)年度石油采購(gòu)量的約8%，是能源供應(yīng)的重要組成部分。中方已多次表示，中國(guó)和伊朗之間的經(jīng)貿(mào)合作是正常的、合法的，符合國(guó)際法和國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，不針對(duì)任何第三方。

回顧整個(gè)事件的時(shí)間線：4月15日，貝森特宣布二級(jí)制裁威脅并點(diǎn)名中國(guó)；4月16日，中方外交部明確表示反對(duì)非法單邊制裁；同日，美債數(shù)據(jù)出爐，顯示中國(guó)減持而多國(guó)增持。三件事在48小時(shí)內(nèi)密集發(fā)生。

美國(guó)對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)已進(jìn)入第七周。據(jù)公開報(bào)道，美國(guó)在戰(zhàn)場(chǎng)上的進(jìn)展未達(dá)預(yù)期，國(guó)內(nèi)面臨通脹壓力，國(guó)際油價(jià)在每桶100美元附近波動(dòng)。在此背景下，美國(guó)財(cái)政部將壓力轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域，試圖通過(guò)切斷伊朗的石油出口收入來(lái)施加經(jīng)濟(jì)壓力。

二級(jí)制裁的威脅涉及全球石油貿(mào)易和金融清算體系。貝森特提到的兩家中資銀行如果確實(shí)存在伊朗資金往來(lái)，將面臨美國(guó)財(cái)政部的制裁風(fēng)險(xiǎn)。這種制裁通常包括凍結(jié)在美資產(chǎn)、切斷美元清算通道等措施。

中國(guó)近年來(lái)在外匯儲(chǔ)備管理上一直推進(jìn)多元化策略。除了調(diào)整美債持倉(cāng)外，中國(guó)央行已連續(xù)17個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備，截至2026年3月底達(dá)到7438萬(wàn)盎司。同時(shí)，中國(guó)也在推動(dòng)本幣結(jié)算機(jī)制，減少對(duì)美元的依賴。

貝森特的二級(jí)制裁威脅還涉及能源安全問(wèn)題。伊朗是中國(guó)的重要原油供應(yīng)來(lái)源，中國(guó)每年從伊朗進(jìn)口的石油數(shù)量可觀。美方單方面要求中方停止采購(gòu)，涉及能源供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性問(wèn)題。

美國(guó)財(cái)政部的制裁豁免將于4月19日到期。屆時(shí)霍爾木茲海峽的封鎖措施與二級(jí)制裁將同步生效，全球石油市場(chǎng)將面臨新的變量。目前約有1.4億桶伊朗石油在豁免期內(nèi)完成了交付，后續(xù)的貿(mào)易通道將受到更嚴(yán)格的限制。

貝森特在簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上拒絕透露具體銀行名稱，這種模糊處理給相關(guān)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了不確定性。同時(shí)也為美方后續(xù)行動(dòng)保留了靈活性，是否真正啟動(dòng)制裁、針對(duì)哪些主體、采取何種力度，都尚未明確。

中方減持美債的11億美元屬于常規(guī)操作范疇，但其發(fā)生的時(shí)機(jī)與貝森特發(fā)布威脅的時(shí)間高度重合。這種巧合客觀上形成了某種對(duì)應(yīng)關(guān)系：美方發(fā)出制裁威脅，中方通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)配置展示了自身的政策選項(xiàng)。

從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，中國(guó)持有的美債規(guī)模從2021年峰值超過(guò)1.1萬(wàn)億美元逐步下降至目前的6933億美元，降幅約37%。這一趨勢(shì)與儲(chǔ)備多元化的戰(zhàn)略方向一致，并非針對(duì)單一事件的應(yīng)激反應(yīng)。

貝森特的二級(jí)制裁威脅和中國(guó)的減持動(dòng)作，反映了當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融關(guān)系中的結(jié)構(gòu)性變化。一方面是美國(guó)繼續(xù)使用金融制裁工具施壓，另一方面是被施壓方在加速構(gòu)建替代性金融安排。

這場(chǎng)圍繞伊朗石油和美債持倉(cāng)的博弈還在進(jìn)行中。4月19日制裁豁免到期后的市場(chǎng)反應(yīng)、霍爾木茲海峽的實(shí)際通航情況、兩家中資銀行是否被正式制裁、中國(guó)是否調(diào)整伊朗石油采購(gòu)量：這些都是后續(xù)值得關(guān)注的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

從目前的信息來(lái)看，貝森特的威脅和中國(guó)的回應(yīng)都清晰可辨：美方立場(chǎng)是升級(jí)金融施壓，中方立場(chǎng)是反對(duì)非法單邊制裁并持續(xù)推進(jìn)儲(chǔ)備多元化。雙方各自的行動(dòng)邏輯和利益考量都擺在明面上。

美債數(shù)據(jù)的發(fā)布恰好落在威脅發(fā)出的次日，這種時(shí)間上的銜接強(qiáng)化了事件的傳播效果。減持11億美元本身是技術(shù)性調(diào)整，但放在特定語(yǔ)境下傳遞了明確的信息：中方在金融領(lǐng)域有自己的工具箱和節(jié)奏。

貝森特通報(bào)全球的二級(jí)制裁，其實(shí)際效果取決于后續(xù)執(zhí)行力度和國(guó)際社會(huì)的反應(yīng)。中方減持美債的動(dòng)作則表明，在外部壓力面前，資產(chǎn)配置的自主權(quán)不會(huì)輕易放棄。雙方在這一回合中各執(zhí)一策，后續(xù)發(fā)展仍需觀察。