4月16日，A股老牌汽車零部件龍頭富奧股份（000030） 正式發(fā)布2026年第一季度訂單重磅公告，一份遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單瞬間引爆汽車零部件行業(yè)。公司一季度合并口徑新增訂單共計(jì)85項(xiàng)，按照整車客戶長(zhǎng)期規(guī)劃產(chǎn)量測(cè)算，這批訂單全生命周期累計(jì)收入高達(dá)167.5億元。

更值得行業(yè)高度關(guān)注的是，本次大額訂單結(jié)構(gòu)質(zhì)量堪稱頂尖。新能源相關(guān)訂單占比高達(dá)66.3%，脫離傳統(tǒng)一汽內(nèi)部體系的外部市場(chǎng)化訂單占比達(dá)到52.5%，對(duì)應(yīng)生命周期收入88億元。

短短三個(gè)月時(shí)間，百億級(jí)長(zhǎng)期訂單落袋，新能源訂單占比持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)、合資品牌+自主新勢(shì)力+海外品牌全面突破、智能底盤(pán)、全域熱管理、汽車電子多點(diǎn)開(kāi)花，不僅印證富奧股份徹底完成從傳統(tǒng)燃油車零部件大廠，向新能源汽車全場(chǎng)景核心配套巨頭的轉(zhuǎn)型，更在行業(yè)內(nèi)卷加劇、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)、技術(shù)迭代加速的當(dāng)下，站穩(wěn)國(guó)內(nèi)新能源汽車零部件第一梯隊(duì)位置。

當(dāng)下國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)早已進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)，整車價(jià)格持續(xù)下探、零部件利潤(rùn)不斷被壓縮、海外巨頭持續(xù)入局、國(guó)產(chǎn)廠商內(nèi)卷廝殺，絕大多數(shù)零部件企業(yè)都面臨訂單下滑、盈利承壓、技術(shù)跟不上迭代、客戶流失的多重困境。

而富奧股份逆勢(shì)拿下百億級(jí)長(zhǎng)期鎖定訂單，新能源業(yè)務(wù)高速放量、客戶覆蓋全面、技術(shù)壁壘深厚、產(chǎn)能布局完善、經(jīng)營(yíng)底盤(pán)穩(wěn)健，背后絕非短期運(yùn)氣，而是數(shù)十年行業(yè)沉淀、提前布局新能源賽道、全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)深耕、全球化客戶拓展、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理共同積累的硬核實(shí)力。

結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)、客戶頂配、新能源絕對(duì)主導(dǎo)

很多普通投資者與行業(yè)從業(yè)者容易混淆訂單概念，首先通俗講明白，富奧本次披露的167.5億元，不是一季度營(yíng)業(yè)收入，不是單季度回款金額，而是85個(gè)新項(xiàng)目全生命周期累計(jì)預(yù)計(jì)收入。

汽車零部件行業(yè)屬于長(zhǎng)周期配套，一款車型從定點(diǎn)、量產(chǎn)、持續(xù)銷售到車型換代，周期普遍長(zhǎng)達(dá)3-5年，一份定點(diǎn)訂單會(huì)在數(shù)年里持續(xù)為企業(yè)貢獻(xiàn)收入，百億級(jí)生命周期訂單，意味著未來(lái)數(shù)年公司業(yè)績(jī)基本盤(pán)已經(jīng)提前鎖定，經(jīng)營(yíng)確定性大幅提升。

2026年第一季度，富奧股份全集團(tuán)合并統(tǒng)計(jì)新增定點(diǎn)項(xiàng)目85個(gè)，全周期營(yíng)收測(cè)算167.5億元。對(duì)比同期國(guó)內(nèi)同體量零部件企業(yè)，單季度百億級(jí)長(zhǎng)周期訂單，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，在國(guó)內(nèi)非整車系獨(dú)立零部件廠商中，排名穩(wěn)居第一梯隊(duì)。

汽車行業(yè)一季度本身屬于淡季，整車排產(chǎn)平緩、新項(xiàng)目定點(diǎn)數(shù)量偏少，多數(shù)零部件企業(yè)季度新增訂單不足30億。富奧在行業(yè)淡季逆勢(shì)拿下超高額訂單，充分說(shuō)明下游各大車企對(duì)公司產(chǎn)品、技術(shù)、交付能力高度認(rèn)可，新能源車型換代、新平臺(tái)開(kāi)發(fā)持續(xù)優(yōu)先選擇富奧作為核心供應(yīng)商。

本次訂單最核心的變化，是新能源化、市場(chǎng)化雙突破，徹底改寫(xiě)企業(yè)過(guò)往依賴一汽集團(tuán)、依賴燃油車業(yè)務(wù)的舊格局。新能源訂單占比66.3%：所有新增訂單里，超過(guò)六成都是純電、混動(dòng)新能源車型配套產(chǎn)品，不再是燃油車發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱傳統(tǒng)配件，全部匹配新能源整車全新技術(shù)平臺(tái)。

外部市場(chǎng)化訂單占比52.5%：脫離一汽體系外的獨(dú)立客戶訂單，收入規(guī)模88億元，首次超過(guò)內(nèi)部關(guān)聯(lián)訂單。標(biāo)志富奧不再是一汽“自家配套廠”，而是全國(guó)通用、全球認(rèn)可的市場(chǎng)化獨(dú)立零部件龍頭。

新舊結(jié)構(gòu)均衡：傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)合資燃油車訂單依然穩(wěn)定承接，新能源高速增量加持，企業(yè)不會(huì)因?yàn)槿加蛙囅禄瑯I(yè)績(jī)暴雷，也不會(huì)因?yàn)樾履茉床▌?dòng)陷入風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)抗周期能力極強(qiáng)。

167.5億訂單來(lái)自國(guó)內(nèi)幾乎所有頭部車企，沒(méi)有單一客戶過(guò)度集中風(fēng)險(xiǎn)，客戶分層清晰、高端項(xiàng)目密集。從客戶就能清晰看到，富奧已經(jīng)同時(shí)拿下德系合資、日系合資、國(guó)產(chǎn)傳統(tǒng)頭部、華為賦能新勢(shì)力、獨(dú)立造車新勢(shì)力、全球電池龍頭六大陣營(yíng)訂單，是國(guó)內(nèi)極少數(shù)能全陣營(yíng)覆蓋新能源車企的零部件企業(yè)，同行很難做到如此全面的客戶布局。

本次85項(xiàng)訂單，沒(méi)有低端同質(zhì)化低價(jià)配件，全部是新能源汽車高壁壘、高毛利、不可替代的核心部件。而長(zhǎng)周期、高壁壘、高毛利、新能源剛需，四大特點(diǎn)疊加，讓167.5億訂單不僅規(guī)模大，盈利質(zhì)量、長(zhǎng)期成長(zhǎng)性都遠(yuǎn)超普通低價(jià)零部件訂單。

新能源汽車變革下，零部件行業(yè)大洗牌

想要讀懂富奧訂單爆火的意義，必須先看清當(dāng)下整個(gè)汽車零部件行業(yè)殘酷現(xiàn)狀。

過(guò)去幾十年，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)以燃油車為主，國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)大多依附一汽、上汽、東風(fēng)等整車集團(tuán)，做簡(jiǎn)單加工、低端配套，技術(shù)自研能力弱、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、利潤(rùn)微薄、客戶單一，只要整車銷量下滑，企業(yè)立刻陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

2020年之后，國(guó)內(nèi)新能源汽車爆發(fā)式增長(zhǎng)，行業(yè)邏輯徹底顛覆。電動(dòng)車結(jié)構(gòu)和燃油車完全不同，發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、排氣系統(tǒng)等傳統(tǒng)核心零部件直接淘汰，大量老牌零部件企業(yè)直接被行業(yè)淘汰，沒(méi)有轉(zhuǎn)型就沒(méi)有未來(lái)。

新能源汽車高度看重智能底盤(pán)、熱管理、輕量化、智能電子、電控系統(tǒng)，全新技術(shù)賽道，海外博世、大陸等巨頭壟斷格局被打破，國(guó)產(chǎn)企業(yè)迎來(lái)彎道超車機(jī)會(huì)。整車價(jià)格內(nèi)卷加劇，車企不斷壓低零部件采購(gòu)價(jià)格，只有技術(shù)領(lǐng)先、成本可控、交付穩(wěn)定、全品類配套的企業(yè)，才能拿到長(zhǎng)期大額訂單。

新能源車型迭代速度極快，2-3年就全面換代，要求零部件企業(yè)研發(fā)速度快、響應(yīng)快、柔性生產(chǎn)能力強(qiáng)，老模式企業(yè)完全跟不上節(jié)奏。

截至2026年，國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率已經(jīng)超過(guò)50%，燃油車銷量持續(xù)萎縮，零部件行業(yè)已經(jīng)完成第一輪大洗牌：大量中小廠商倒閉、老牌燃油零部件企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、轉(zhuǎn)型緩慢企業(yè)訂單斷崖下跌。

而富奧股份在行業(yè)生死轉(zhuǎn)型期，提前3年全面布局新能源，堅(jiān)持自研核心技術(shù)、拓展外部客戶、升級(jí)產(chǎn)能產(chǎn)線、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逆勢(shì)拿下百億級(jí)訂單，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型成功標(biāo)桿，用訂單證明自身完全適配新能源時(shí)代所有需求。

領(lǐng)跑新能源汽車賽道，不可替代核心硬核優(yōu)勢(shì)

短短一季度鎖定167.5億長(zhǎng)期訂單，新能源占比超六成，全車企陣營(yíng)全覆蓋，絕非偶然。富奧在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，擁有別人難以復(fù)制、短期無(wú)法追趕的六大核心優(yōu)勢(shì)，層層筑牢行業(yè)護(hù)城河。

汽車底盤(pán)懸架是電動(dòng)車最重要的安全、駕乘核心部件，直接決定車輛舒適性、操控性、高速穩(wěn)定性，新能源高端車型對(duì)電控智能懸架需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，技術(shù)壁壘極高。

富奧是國(guó)內(nèi)電控減震器行業(yè)絕對(duì)龍頭，自主研發(fā)內(nèi)置閥、雙閥高端電控減震器，技術(shù)水平達(dá)到國(guó)內(nèi)頂尖、對(duì)標(biāo)國(guó)際一線品牌，產(chǎn)品可以實(shí)時(shí)調(diào)節(jié)減震阻尼，適配不同路況、不同車速，大幅提升電動(dòng)車行駛平穩(wěn)性，完美匹配新能源高端車型需求。

2026年一季度，公司拿下賽力斯25.1億電控減震超大訂單，是華為問(wèn)界全系車型最大電控減震供應(yīng)商，深度綁定華為新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈紅利。同時(shí)配套奇瑞、吉利、蔚來(lái)、小鵬、長(zhǎng)安幾乎所有主流新能源車企，2024年電控減震相關(guān)收入直接暴漲5倍，成為公司新能源第一增長(zhǎng)曲線。

產(chǎn)能層面，重慶渝安減震新工廠2026年2月正式投產(chǎn)，一期年產(chǎn)400萬(wàn)支減震器，2027年二期建成后總產(chǎn)能600萬(wàn)支，全國(guó)多基地布局，快速響應(yīng)全國(guó)所有新能源車企交付需求，不會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能不足丟訂單情況。

同時(shí)公司拿下豐田底盤(pán)總成、吉利A點(diǎn)頂級(jí)底盤(pán)項(xiàng)目，從普通減震，升級(jí)到整車底盤(pán)系統(tǒng)總成配套，業(yè)務(wù)層級(jí)大幅提升，底盤(pán)業(yè)務(wù)從燃油通用，全面升級(jí)新能源智能底盤(pán)，行業(yè)地位持續(xù)拉高。而且底盤(pán)懸架屬于燃油車、新能源車通用部件，不管車型怎么變，需求長(zhǎng)期穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極低。

新能源汽車和燃油車最大區(qū)別之一，就是電池?zé)峁芾怼ｋ妱?dòng)車電池怕高溫、怕低溫，溫度過(guò)高容易起火安全事故，溫度過(guò)低續(xù)航大幅縮水，整車熱泵熱管理系統(tǒng)，直接決定電池安全、冬季續(xù)航、整車能耗，是電動(dòng)車剛需核心部件。

富奧早早布局熱管理賽道，完成關(guān)鍵戰(zhàn)略動(dòng)作：收購(gòu)原法雷奧合資公司外方全部股權(quán)，熱管理業(yè)務(wù)100%全資控股，徹底掌握核心熱管理技術(shù)、全套產(chǎn)能、供應(yīng)鏈自主權(quán)，不再受海外技術(shù)限制，研發(fā)決策更快、成本更低、利潤(rùn)全部留存企業(yè)。

公司全域熱管理產(chǎn)品覆蓋電子水泵、高低壓油泵、整車熱集成模塊、熱泵空調(diào)、電池冷卻系統(tǒng)，一套系統(tǒng)同時(shí)兼顧電池溫控、電機(jī)散熱、車內(nèi)冷暖空調(diào)，一體化集成設(shè)計(jì)，比分散配件能耗降低20%，大幅提升新能源汽車?yán)m(xù)航里程。

目前公司熱管理產(chǎn)品已經(jīng)定點(diǎn)吉利、小鵬、小鵬匯天飛行汽車等重磅項(xiàng)目，一季度同步拿下大眾全球熱管理訂單，燃油+新能源雙循環(huán)，熱管理業(yè)務(wù)快速成為第二核心增長(zhǎng)引擎。電動(dòng)車銷量越高，熱管理需求就越高，行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性拉滿。

新能源車企開(kāi)發(fā)新車不愿意對(duì)接幾十家零散零部件供應(yīng)商，溝通成本高、協(xié)調(diào)難度大、售后麻煩、供應(yīng)鏈不穩(wěn)定，更青睞全品類一站式綜合零部件巨頭，一家企業(yè)供應(yīng)底盤(pán)、熱管理、車身結(jié)構(gòu)、汽車電子多類核心部件。

富奧完美匹配這一需求，產(chǎn)品覆蓋底盤(pán)懸架、全域熱管理、新能源電池結(jié)構(gòu)件、轉(zhuǎn)向安全、制動(dòng)系統(tǒng)、汽車緊固件、智能座艙車機(jī)、車載電子八大系列，幾乎覆蓋新能源汽車除電池電芯之外所有核心零部件。

一臺(tái)新能源整車，從底盤(pán)減震、電池箱體、散熱水泵、車載空調(diào)，到車內(nèi)智能屏幕、車機(jī)系統(tǒng)，富奧都可以全套供應(yīng)。車企一站式采購(gòu)，大幅縮短新車開(kāi)發(fā)周期、降低供應(yīng)鏈管理成本、減少質(zhì)量協(xié)同問(wèn)題，因此愿意長(zhǎng)期鎖定大額長(zhǎng)周期訂單，客戶綁定深度極強(qiáng)，同行單一品類廠商根本無(wú)法競(jìng)爭(zhēng)。

而且公司產(chǎn)品通用性極強(qiáng)，絕大多數(shù)底盤(pán)、熱管理、結(jié)構(gòu)件，燃油車、混動(dòng)、純電全部通用，不用單獨(dú)重新開(kāi)發(fā)，研發(fā)成本更低、交付更快，車型迭代適配效率遠(yuǎn)超同行。

汽車零部件講究就近配套，車企工廠在哪里，零部件工廠就在哪里，物流成本低、補(bǔ)貨快、售后響應(yīng)及時(shí)。富奧在全國(guó)長(zhǎng)春、重慶、成都、河北、長(zhǎng)三角、湖北多地布局生產(chǎn)基地，緊密貼合國(guó)內(nèi)新能源車企核心產(chǎn)區(qū)：西南配套賽力斯、長(zhǎng)安；華東配套吉利、奇瑞、蔚來(lái)；華北配套一汽、豐田；華南配套南方新勢(shì)力，全國(guó)就近供貨，物流成本大幅下降，交付周期行業(yè)最短。

同時(shí)布局海外美國(guó)、歐洲、墨西哥基地，收購(gòu)德國(guó)零部件企業(yè)，拓展全球大眾、海外新能源車型訂單，海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，不會(huì)單一依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)行業(yè)波動(dòng)不會(huì)影響整體經(jīng)營(yíng)。多區(qū)域、全球化、多基地柔性產(chǎn)能，既能承接短期爆發(fā)訂單，也能保障長(zhǎng)期穩(wěn)定量產(chǎn)，不怕旺季缺貨、不怕淡季產(chǎn)能閑置，交付能力經(jīng)過(guò)數(shù)十年整車驗(yàn)證，是各大車企長(zhǎng)期首選供應(yīng)商。

新能源汽車技術(shù)一年一迭代，智能底盤(pán)、高階智駕、800V高壓平臺(tái)、一體化壓鑄、輕量化技術(shù)持續(xù)更新，沒(méi)有自研技術(shù)，很快就會(huì)被行業(yè)淘汰。富奧堅(jiān)持高額研發(fā)投入，搭建專業(yè)新能源研發(fā)團(tuán)隊(duì)，聚焦三大核心技術(shù)攻堅(jiān)。

首先是輕量化技術(shù)，鋁合金一體壓鑄、“一模兩腔”先進(jìn)工藝，底盤(pán)部件減重30%，電動(dòng)車減重就等于提升續(xù)航，完美匹配新能源輕量化剛需，能耗同步降低15%。其次是智能底盤(pán)技術(shù)，適配L3及以上高階自動(dòng)駕駛?cè)哂噢D(zhuǎn)向、智能電控懸架，滿足未來(lái)智能汽車安全標(biāo)準(zhǔn)，提前布局自動(dòng)駕駛時(shí)代底盤(pán)需求。

而高壓平臺(tái)全面適配800V高壓快充新能源車型，高壓油泵、高壓熱管理、高壓底盤(pán)部件全覆蓋，緊跟整車高壓化升級(jí)趨勢(shì)。同時(shí)布局智能網(wǎng)聯(lián)、低空飛行汽車、動(dòng)力電池回收全新賽道，投資飛行汽車企業(yè)，拓展eVTOL零部件配套，打造新能源之外第二增長(zhǎng)曲線，不局限傳統(tǒng)整車業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期發(fā)展天花板極高。

富奧轉(zhuǎn)型成果兌現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)零部件崛起

一季度百億級(jí)長(zhǎng)周期訂單，不是短期業(yè)績(jī)高光，而是公司數(shù)年新能源轉(zhuǎn)型全面落地、成果集中爆發(fā)。

過(guò)往幾年，富奧主動(dòng)收縮低毛利燃油車低端業(yè)務(wù)，大力投入新能源研發(fā)、新建新能源專屬產(chǎn)線、大力拓展外部非一汽客戶、整合熱管理、減震核心資產(chǎn)、綁定華為、新勢(shì)力頭部品牌，一步步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

如今轉(zhuǎn)型效果全面顯現(xiàn)：新能源訂單占比持續(xù)走高，2024年全年新增訂單新能源占比超80%，2025年上半年超70%，2026年一季度依然高達(dá)66.3%，長(zhǎng)期穩(wěn)定高位。外部市場(chǎng)化訂單持續(xù)提升，徹底擺脫單一客戶依賴，經(jīng)營(yíng)安全性大幅提升。

167.5億生命周期訂單，會(huì)在未來(lái)3-5年持續(xù)轉(zhuǎn)化為營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)，疊加公司在手存量新能源訂單充足，未來(lái)數(shù)年?duì)I收、利潤(rùn)基本盤(pán)穩(wěn)穩(wěn)鎖定。在行業(yè)多數(shù)企業(yè)增收不增利、訂單不足、盈利下滑的環(huán)境下，富奧業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

同時(shí)訂單結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高端電控底盤(pán)、一體化熱管理、智能汽車電子等高毛利產(chǎn)品占比越來(lái)越高，低端低價(jià)配件占比持續(xù)下降，公司整體盈利水平不斷提升，盈利能力持續(xù)改善。

新能源汽車國(guó)產(chǎn)替代長(zhǎng)期趨勢(shì)不變，國(guó)內(nèi)整車全球出口持續(xù)增長(zhǎng)，零部件自主可控國(guó)家戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，富奧作為國(guó)產(chǎn)頭部綜合零部件龍頭，長(zhǎng)期受益行業(yè)紅利，訂單規(guī)模、市場(chǎng)份額、行業(yè)地位還會(huì)持續(xù)提升。

當(dāng)下，富奧股份一季度百億訂單不只是一家企業(yè)的利好，更是整個(gè)國(guó)產(chǎn)汽車零部件行業(yè)崛起的縮影。燃油車時(shí)代，國(guó)內(nèi)汽車核心零部件長(zhǎng)期被博世、大陸、電裝等海外巨頭壟斷，國(guó)產(chǎn)企業(yè)只能做低端配套，沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)、沒(méi)有高利潤(rùn)、沒(méi)有核心技術(shù)。

新能源時(shí)代，整車技術(shù)路線重構(gòu)，國(guó)內(nèi)車企快速崛起，本土零部件企業(yè)迎來(lái)百年機(jī)遇：技術(shù)重新起跑線、國(guó)產(chǎn)替代加速、整車優(yōu)先扶持本土供應(yīng)商、供應(yīng)鏈安全自主可控需求強(qiáng)烈。富奧用實(shí)際訂單證明，國(guó)產(chǎn)零部件企業(yè)完全可以在智能底盤(pán)、熱管理、汽車電子新能源核心賽道，比肩國(guó)際巨頭，拿下全球頂級(jí)車企大額長(zhǎng)期訂單。

隨著華為問(wèn)界、吉利、奇瑞、蔚來(lái)等車型持續(xù)放量，電控減震、熱管理業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)，海外訂單不斷拓展，低空經(jīng)濟(jì)、電池回收新業(yè)務(wù)落地，富奧股份有望持續(xù)拿下更多大額新能源訂單，鞏固國(guó)內(nèi)新能源汽車零部件龍頭地位，成長(zhǎng)為世界級(jí)國(guó)產(chǎn)零部件巨頭。