當財報季遇到離職季，自然會質疑是不是引咎辭職？

4月13日，信達地產公告稱，任職僅18個月的董事長鄧立新遞交辭呈，辭去董事、董事長及法定代表人等全部職務。

雖然公告明確指出，鄧立新是以“年齡原因”申請辭職，但辭職時間距離原定2027年2月的任期屆滿尚差近一年。

這看似體面的離職背后，是這家中國信達旗下房企難以掩飾的經營困局。

自2024年9月鄧立新任職以來，信達地產連續兩年錄得巨額虧損，2024年歸母凈利潤虧損7.84億元，2025年虧損進一步飆升至78.75億元，兩年累計虧損超86億元。

從金融資管專家到房企掌舵人，鄧立新的“救火”之旅終以巨虧落幕，也折射出AMC系房企在行業深度調整期的轉型困境與生存壓力。

臨危受命遭遇業績“斷崖”

2024年，地產行業持續下行，信達地產管理層出現震蕩。當年8月，原董事長石愛民、總經理郭偉等核心高管集體辭任。

為穩定局面，中國信達緊急選派麾下資深金融干將鄧立新出任信達地產黨委書記、董事長，兼任法定代表人。

公開履歷顯示，1968年出生的鄧立新是地道的金融“老兵”，西南財經大學經濟學碩士，高級經濟師職稱。

其職業生涯長期深耕中國信達體系，歷任信達資產重慶、四川、山東等分公司黨委書記、總經理，還曾執掌幸福人壽重慶分公司、信達金融租賃等重要子公司，兼具資產管理、風險處置與金融運營的豐富經驗。

在中國信達看來，這位擅長“不良資產盤活”的專家，無疑是化解房企困境的最佳人選，期待他能以金融思維破解地產難題，帶領信達地產走出泥潭。

2024年9月2日，鄧立新正式接任，當時信達地產尚未出現虧損。2024年上半年，該公司營業收入25.32億元，同比下滑13.77%；歸母凈利潤1.06億元，同比降幅40.40%，但仍保持盈利。

當時，市場對這位金融背景的新掌舵人抱有期待，但很快被冰冷的財報數據擊碎。

鄧立新上任僅3個月，2024年三季報便傳來噩耗：公司單季歸母凈利潤由盈轉虧，虧損8672.71萬元。

這意味著，鄧立新臨危受命，開局便遭遇業績“斷崖式”下滑的嚴峻挑戰。

兩年巨虧超86億創紀錄

事實證明，鄧立新掌舵的18個月，成為信達地產上市33年來經營最艱難、虧損最嚴重的時期。

2024年，信達地產實現營業收入80.28億元，同比大幅下滑29.70%；歸母凈利潤由2023年的盈利5.05億元轉為虧損7.84億元，同比降幅達255.12%，首次陷入年度虧損境地。

更糟糕的是，信達地產2025年的虧損規模呈“雪崩式”擴大。

這一年，信達地產營業收入進一步下滑至45.84億元，同比再降42.90%，較2020年258.6億元的峰值縮水超80%。

同期，其歸母凈利潤暴跌至-78.75億元，同比降幅高達904.62%，較2024年虧損額擴大近10倍，單日虧損超2150萬元，創下公司歷史年度虧損最高紀錄。

這意味著，鄧立新任期內，信達地產累計虧損超86億元，相當于公司過去十年盈利總和的數倍。

從季度表現來看，信達地產2024年Q4單季虧損超7億元，2025年Q1虧損2.09億元，Q2巨虧36.90億元，Q3虧損53.09億元，Q4雖有所收窄，但全年虧損大局已定。

持續惡化的業績，讓這家AMC央企背景的房企，徹底淪為行業虧損“重災區”。

更值得警惕的是，信達地產的虧損并非行業個案，卻創下AMC系房企虧損之最。對比同期房企表現，多數房企通過收縮戰線、降價回款緩解壓力，而信達地產的虧損幅度遠超行業平均水平。

AMC巨頭撐腰難“救火”

深究鄧立新任期內巨虧的核心原因，資產減值集中計提與主業持續萎縮是兩大關鍵因素。

2025年巨額虧損中，資產減值損失成為最大“元兇”。年報顯示，當年信達地產計提資產減值損失46.49億元、信用減值損失15.76億元，合計超62億元，直接吞噬公司利潤總額62.25億元，占全年虧損額的79%。

這并非偶然，而是鄧立新上任后“刮骨療毒”式的風險出清。

在此之前，信達地產為擴張規模，在合肥、蕪湖、烏魯木齊等城市布局大量項目，部分項目位于三四線城市，面臨去化困難、房價下跌的壓力，資產價值持續縮水。

鄧立新上任后，雖意識到資產隱患，但并未及時果斷處置，而是選擇在2025年末集中計提減值，將過往積累的風險一次性出清。

其中，合肥區域項目減值最為嚴重，該區域2025年營收僅8.96億元，同比大降57.69%，多數項目因滯銷、降價導致資產大幅縮水。

烏魯木齊區域更是近乎“崩盤”，營收僅0.28億元，同比驟降91.22%，成為減值重災區。這種“休克式”財務排雷，雖短期清理了風險，卻直接導致業績斷崖式下滑。

主業持續萎縮則是虧損的另一核心癥結。作為傳統房企，房地產開發業務是信達地產的營收支柱，2025年該業務實現收入33.44億元，同比下滑47.85%，占總營收比重降至72.9%。

其中，住宅類收入27.97億元，同比暴跌50.85%，成為營收下滑的主要拖累。銷售端同樣慘淡，2025年上半年銷售額僅24.78億元，遠未達成全年105億元的目標，回款能力大幅削弱。

面對主業萎縮、虧損加劇的困境，鄧立新主導的戰略轉型卻陷入“左右為難”的尷尬境地。

一方面，試圖復制母公司AMC模式，發力不良資產盤活與紓困項目，在武漢等地接手多個爛尾樓項目，但這類項目周期長、投入大、回款慢，短期內難以貢獻收益，反而占用大量資金。

另一方面，收縮三四線、聚焦核心城市的調整節奏緩慢，優質項目儲備不足，難以形成新的利潤增長點。

與此同時，信達地產資金壓力持續攀升。截至2025年末，其資產負債率升至75.15%，較2024年末的66.02%大幅上升，負債總額575.65億元，償債壓力加劇。經營活動現金流雖為5.11億元，同比增長144.7%，但難以覆蓋投資與償債支出。

戰略轉型乏力、資產結構失衡、資金壓力高企，多重因素疊加，讓鄧立新的改革舉措難以落地，信達地產深陷虧損泥潭無法自拔。

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