當(dāng)全世界的目光都鎖死在霍爾木茲海峽的導(dǎo)彈與跳動(dòng)的油價(jià)時(shí)，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐發(fā)出了他職業(yè)生涯中最令人不安的一次預(yù)警：我們正身處一場(chǎng)不會(huì)很快結(jié)束的 世界戰(zhàn)爭(zhēng)早期 ，而大多數(shù)人仍幻想著世界能回到“正常狀態(tài)”。

作為執(zhí)掌全球最大對(duì)沖基金數(shù)十年、復(fù)盤(pán)了500年宏觀大周期的投資家，達(dá)利歐看到的圖景遠(yuǎn)比即時(shí)新聞冷酷。在他看來(lái)，美、以與伊朗之間的沖突絕非孤立事件，而是全球秩序大周期徹底瓦解的“第九步”——從戰(zhàn)前階段向全面交戰(zhàn)階段的驚險(xiǎn)過(guò)渡。

• 世界戰(zhàn)爭(zhēng)已進(jìn)入早期階段： 當(dāng)前的局勢(shì)不應(yīng)被視為一系列孤立的地區(qū)沖突，而是一場(chǎng)高度聯(lián)動(dòng)的、多維度的全球性對(duì)抗。這種對(duì)抗不僅表現(xiàn)為多地同時(shí)爆發(fā)的“熱戰(zhàn)”，更體現(xiàn)在貿(mào)易、技術(shù)、資本和地緣影響力的全面博弈中。這與歷史上世界大戰(zhàn)爆發(fā)前的螺旋式演進(jìn)過(guò)程高度相似。

• 全球秩序處于臨界點(diǎn)： 在達(dá)利歐定義的秩序瓦解13個(gè)步驟中，我們目前正處于第九步，即“多戰(zhàn)區(qū)沖突越來(lái)越同步發(fā)生”。這意味著世界正從“戰(zhàn)前階段”正式過(guò)渡到“交戰(zhàn)階段”，這種動(dòng)態(tài)類(lèi)似于1913-1914年或1938-1939年的前夜。

• 傳統(tǒng)主導(dǎo)強(qiáng)權(quán)的 過(guò)度擴(kuò)張困境：作為1945年以來(lái)世界秩序的維護(hù)者，美國(guó)在全球擁有約800個(gè)軍事基地，這種巨大的防務(wù)承諾制造了極其脆弱的暴露面。歷史規(guī)律表明，一個(gè)過(guò)度擴(kuò)張的帝國(guó)很難同時(shí)在多個(gè)戰(zhàn)區(qū)取得成功，其在中東戰(zhàn)場(chǎng)的表現(xiàn)正被全世界作為評(píng)估其保護(hù)盟友能力的“風(fēng)向標(biāo)”。

• 決定勝負(fù)的終極變量是“承受痛苦的能力”： 現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利并不取決于誰(shuí)擁有更先進(jìn)的算法或?qū)棧Q于誰(shuí)能忍受更久的陣痛。相較于可以通過(guò)動(dòng)員維持控制權(quán)的體系，財(cái)政透支嚴(yán)重、國(guó)內(nèi)民意撕裂的民主體制在面對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的物價(jià)飛漲和資源消耗時(shí)，往往表現(xiàn)出更低的耐受力。

• 世界已進(jìn)入“ 強(qiáng)權(quán)即正義 ”的新常態(tài)： 那個(gè)由美國(guó)及G7主導(dǎo)、基于多邊規(guī)則的穩(wěn)定時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去。取而代之的是一個(gè)回歸1945年以前常態(tài)的、沒(méi)有單一主導(dǎo)力量維持秩序的叢林世界。在這樣的世界里，沖突的頻率和烈度將不可避免地持續(xù)升級(jí)，直到一方徹底勝出并重新設(shè)計(jì)秩序。

• 中短期的正常化預(yù)期是一種危險(xiǎn)的幻覺(jué)： 市場(chǎng)目前普遍定價(jià)“沖突很快會(huì)結(jié)束”，但這忽視了大周期的慣性。貨幣貶值、債務(wù)危機(jī)與地緣撕裂正在同頻發(fā)生，這是一場(chǎng)為了重新分配全球權(quán)力的、不可調(diào)和的博弈，妥協(xié)的空間正在迅速消失。

以下是全文翻譯。

圖片來(lái)源：Ray Dalio

我想先說(shuō)一句：在這樣一個(gè)艱難的時(shí)期，希望你一切安好。接下來(lái)我要描繪的圖景，并不是我希望它成真的圖景，而是基于我所學(xué)習(xí)到的東西，以及我長(zhǎng)期以來(lái)用來(lái)客觀觀察世界的那些指標(biāo)所顯示出的結(jié)果——在我看來(lái)，這才是更接近現(xiàn)實(shí)的圖景。

作為一名做了 50 多年全球宏觀投資的投資人，我為了判斷未來(lái)，不得不研究過(guò)去 500 年里一切影響市場(chǎng)的重大因素。長(zhǎng)期觀察下來(lái)，我越來(lái)越清楚地感受到：大多數(shù)人總是會(huì)把注意力集中在那些最抓眼球、最具即時(shí)沖擊力的事件上——比如此刻伊朗發(fā)生的事——卻忽視了那些更大、更重要、也更長(zhǎng)期演化的力量。而恰恰是這些更深層的力量，決定了眼下正在發(fā)生什么，也決定了接下來(lái)最可能發(fā)生什么。

就今天而言，最重要的一點(diǎn)是：美國(guó)、 以色列 與伊朗之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，只是我們所身處的這場(chǎng)“世界戰(zhàn)爭(zhēng)”的一個(gè)組成部分，而這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)結(jié)束。

當(dāng)然， 霍爾木茲海峽 接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么——尤其是這條航道的控制權(quán)是否會(huì)從伊朗手中被奪走，以及哪些國(guó)家愿意為此付出多少鮮血和資源——將對(duì)全球產(chǎn)生巨大而深遠(yuǎn)的影響。與此同時(shí)，還有一系列近端議題同樣重要：伊朗是否仍具備用導(dǎo)彈及核威脅傷害周邊國(guó)家的能力，美國(guó)正在增派多少部隊(duì)、將采取什么行動(dòng)，汽油價(jià)格會(huì)如何波動(dòng)，以及即將到來(lái)的美國(guó)中期選舉又將如何影響局勢(shì)。

這些短期問(wèn)題當(dāng)然都值得關(guān)注，但它們也很容易讓人錯(cuò)過(guò)那些真正更大、更關(guān)鍵的事情。更具體地說(shuō)，正因?yàn)榇蠖鄶?shù)人習(xí)慣于用短期視角看世界，所以他們現(xiàn)在普遍預(yù)期——市場(chǎng)也正在按這個(gè)邏輯定價(jià)——這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)持續(xù)太久，等它結(jié)束后，世界就會(huì)重新回到“正常狀態(tài)”。但幾乎沒(méi)有人在認(rèn)真討論這樣一個(gè)事實(shí)：我們已經(jīng)處在一場(chǎng)世界戰(zhàn)爭(zhēng)的早期階段，而它不會(huì)很快結(jié)束。正因?yàn)槲覍?duì)此有不同的視角，所以我想把這一判斷解釋清楚。

下面，是我認(rèn)為真正值得我們高度關(guān)注的幾件大事。

我們已經(jīng)身處一場(chǎng)不會(huì)很快結(jié)束的世界戰(zhàn)爭(zhēng)之中

這聽(tīng)起來(lái)也許像危言聳聽(tīng)，但事實(shí)上無(wú)可爭(zhēng)辯的是：我們現(xiàn)在所處的是一個(gè)高度聯(lián)動(dòng)的世界，而這個(gè)世界已經(jīng)同時(shí)存在多場(chǎng)熱戰(zhàn)。比如，俄烏—?dú)W洲—美國(guó)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)；以色列— 加沙 —黎巴嫩— 敘利亞 之間的戰(zhàn)爭(zhēng)；也門(mén)—蘇丹—沙特—阿聯(lián)酋之間的沖突，這場(chǎng)沖突還牽連到科威特、埃及、約旦等一系列相關(guān)國(guó)家；以及美國(guó)—以色列—海合會(huì)國(guó)家—伊朗之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。

這些戰(zhàn)爭(zhēng)中的多數(shù)，都牽涉到主要核武國(guó)家。與此同時(shí)，還有大量并非直接開(kāi)火、卻同樣關(guān)鍵的“非熱戰(zhàn)”正在進(jìn)行，包括 貿(mào)易戰(zhàn) 、經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、資本戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)以及 地緣政治 影響力之爭(zhēng)。幾乎所有國(guó)家都已被卷入其中。

把這些沖突放在一起看，它們實(shí)際上構(gòu)成了一場(chǎng)非常典型的世界戰(zhàn)爭(zhēng)，與歷史上的“世界大戰(zhàn)”高度相似。因?yàn)檫^(guò)去的世界大戰(zhàn)，本來(lái)也并不是在某一個(gè)明確日期、伴隨一紙正式宣戰(zhàn)突然開(kāi)啟的。相反，它們往往是由彼此相連的一系列戰(zhàn)爭(zhēng)逐步滑入、不斷疊加，最后才形成一場(chǎng)典型的“世界大戰(zhàn)格局”。而今天，我們所看到的，正是這種相同的動(dòng)態(tài)。

五年前，我在《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》一書(shū)第六章《外部秩序與失序的大周期》中，就詳細(xì)討論過(guò)這種戰(zhàn)爭(zhēng)演化機(jī)制。如果你愿意看更完整的描述，那一章已經(jīng)把我們今天正在經(jīng)歷的弧線、以及未來(lái)可能的走向，講得很清楚。

看清各方如何站隊(duì)、彼此關(guān)系如何，非常重要

如果你愿意用一些客觀指標(biāo)去觀察，就會(huì)很容易看清各方陣營(yíng)是如何排列組合的。這些指標(biāo)包括正式條約與同盟關(guān)系、聯(lián)合國(guó)投票記錄、各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的公開(kāi)表態(tài)，以及它們的實(shí)際行動(dòng)。

這些聯(lián)盟關(guān)系，對(duì)理解相關(guān)各方的處境以及未來(lái)局勢(shì)的演化至關(guān)重要。因此，在觀察當(dāng)下發(fā)生了什么、接下來(lái)可能發(fā)生什么時(shí)，它們必須被納入分析框架。

仔細(xì)審視那條能源命脈背后的供需結(jié)構(gòu)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一方承載了特定產(chǎn)區(qū)近九成的產(chǎn)出時(shí)，這種關(guān)系早已超出了簡(jiǎn)單的貿(mào)易，演變成了一種共生式的安全承諾。在極端環(huán)境下，這種深度的相互依賴(lài)往往能置換出超乎尋常的“綠色通行權(quán)”。更何況，對(duì)于這一工業(yè)巨擘而言，能源安全性并非孤注一擲。北面遼闊腹地提供的穩(wěn)健補(bǔ)給，以及內(nèi)部由黑色煤炭與金色光伏筑起的堅(jiān)實(shí)堡壘，構(gòu)成了雙重的防護(hù)網(wǎng)。再加上足以支撐百日左右的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這顆工業(yè)心臟的跳動(dòng)遠(yuǎn)比外界預(yù)期的更為從容。

從這個(gè)維度望去，在全球地緣格局的深刻重塑中，那些在資源與市場(chǎng)之間建立起高效閉環(huán)的深度參與者，或許才是真正的獲益方。而大洋彼岸的傳統(tǒng)博弈者，也憑借其從需求方到凈出口商的身份轉(zhuǎn)型，悄然在震蕩中守住了底牌。當(dāng)水面復(fù)歸平靜，客觀指標(biāo)所指引的陣營(yíng)重構(gòu)，將最終決定誰(shuí)能在這場(chǎng)重塑中把握住新的分配權(quán)。

衡量這些聯(lián)盟關(guān)系的方法有很多，比如聯(lián)合國(guó)投票記錄、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系、重大條約等等。這些指標(biāo)大致都支持我上面的判斷。

研究歷史上的類(lèi)似案例，并與當(dāng)下對(duì)照，是極有價(jià)值的

對(duì)我來(lái)說(shuō)，研究歷史上那些相似案例，并拿它們與今天的現(xiàn)實(shí)進(jìn)行比較，一直都極其有價(jià)值；我相信，對(duì)你來(lái)說(shuō)也可能如此。遺憾的是，很少有人真正這么做。

例如，無(wú)論是從歷史上的多個(gè)類(lèi)比案例出發(fā)，還是從最基本的邏輯出發(fā)，都很容易得出這樣一個(gè)結(jié)論：美國(guó)——這個(gè)自 1945 年以來(lái)世界秩序中的主導(dǎo)力量——在對(duì)伊朗這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中的表現(xiàn)，將被全世界密切觀察。大家會(huì)看它打得怎么樣，花了多少錢(qián)、消耗了多少軍事裝備、是否把自己進(jìn)一步掏空，以及它究竟能否有效保護(hù)盟友。這些都會(huì)極大影響接下來(lái)世界秩序如何變化。

更重要的是，我們已經(jīng)知道，美國(guó)—以色列—海合會(huì)國(guó)家與伊朗之間這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，將對(duì)其他國(guó)家——尤其是亞洲和歐洲國(guó)家——下一步會(huì)怎么做，產(chǎn)生巨大影響，而這些反應(yīng)又會(huì)進(jìn)一步塑造未來(lái)的世界秩序。

而這種變化方式，在歷史上是一再出現(xiàn)過(guò)的。比如，研究歷史很容易發(fā)現(xiàn)，那些帝國(guó)往往是在過(guò)度擴(kuò)張之后開(kāi)始走向衰落；我們也可以建立一套指標(biāo)，判斷一個(gè)帝國(guó)的過(guò)度擴(kuò)張程度，并觀察它們最終是如何被這種過(guò)度擴(kuò)張拖垮的。

如果把今天的現(xiàn)實(shí)放進(jìn)去看，美國(guó)的情況就非常值得警惕。它目前在 70 到 80 個(gè)國(guó)家擁有 750 到 800 個(gè)軍事基地——順帶一提，中國(guó)只有 1 個(gè)。美國(guó)承擔(dān)著遍布全球的防務(wù)承諾，而這些承諾制造了極其昂貴、也極其脆弱的全球性暴露面。更顯而易見(jiàn)的是：一個(gè)過(guò)度擴(kuò)張的強(qiáng)權(quán)，不可能同時(shí)在兩個(gè)或更多戰(zhàn)線成功作戰(zhàn)。這就會(huì)自然引發(fā)外界對(duì)美國(guó)是否還有能力在其他方向——比如亞洲或者歐洲——再打一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的懷疑。

所以，我很自然地會(huì)去思考：當(dāng)前與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)，對(duì)亞洲、歐洲乃至整個(gè)中東，會(huì)意味著什么。舉例來(lái)說(shuō)，如果未來(lái)亞洲某個(gè)方向出現(xiàn)新的問(wèn)題，以測(cè)試并暴露美國(guó)是否愿意挺身而出，那并不會(huì)令人意外。而美國(guó)之所以很難做到這一點(diǎn)，是因?yàn)樗呀?jīng)被中東事務(wù)深度牽制；與此同時(shí)，在中期選舉臨近的背景下，美國(guó)國(guó)內(nèi)公眾對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)本就缺乏支持，這使得它在另一個(gè)戰(zhàn)線開(kāi)戰(zhàn)變得更加不現(xiàn)實(shí)。

在這種動(dòng)態(tài)之下，其他國(guó)家在觀察美國(guó)與伊朗這場(chǎng)互動(dòng)時(shí)，很可能會(huì)重新調(diào)整自己的判斷與行為方式，而這將反過(guò)來(lái)重塑世界秩序。比如，那些境內(nèi)部署有美軍基地、原本期待美國(guó)提供安全保護(hù)的國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人，完全可能會(huì)從中東這些同樣駐有美軍、同樣指望美國(guó)保護(hù)的國(guó)家身上，吸取經(jīng)驗(yàn)并改變策略。

再比如，任何位于關(guān)鍵海峽附近、或者境內(nèi)駐有美軍基地、且所在地區(qū)潛在存在重大沖突風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家——比如亞洲那些可能卷入中美沖突的國(guó)家——都會(huì)從伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)中認(rèn)真總結(jié)教訓(xùn)。

我可以非常明確地說(shuō)，這種思考，現(xiàn)在正在各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人之間發(fā)生。而且，在歷史上類(lèi)似的大周期階段，這種思考已經(jīng)發(fā)生過(guò)很多次。這些領(lǐng)導(dǎo)人的盤(pán)算，本就是一場(chǎng)大國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)前典型步驟鏈條的一部分，而且這條鏈條今天正在重復(fù)上演。回頭看當(dāng)下的世界，再結(jié)合這種經(jīng)典的國(guó)際秩序與沖突周期，我認(rèn)為我們已經(jīng)走到了第 9 步。你是否也有同樣的感覺(jué)？

這條經(jīng)典鏈條大致如下：

第一，主導(dǎo)世界的強(qiáng)權(quán)，其經(jīng)濟(jì)和軍事實(shí)力相對(duì)于新興強(qiáng)權(quán)開(kāi)始下滑，雙方逐漸接近，并開(kāi)始圍繞分歧展開(kāi)經(jīng)濟(jì)與軍事層面的對(duì)抗。

第二，經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)大幅升級(jí)，表現(xiàn)為制裁、貿(mào)易封鎖等手段。

第三，經(jīng)濟(jì)、軍事和意識(shí)形態(tài)聯(lián)盟逐漸成形。

第四，代理人戰(zhàn)爭(zhēng)增多。

第五，財(cái)政壓力、赤字和債務(wù)迅速上升，尤其是那些財(cái)政上最過(guò)度擴(kuò)張的主導(dǎo)強(qiáng)國(guó)。

第六，關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)與供應(yīng)鏈日益受到政府控制。

第七，貿(mào)易咽喉通道開(kāi)始被武器化。

第八，新型強(qiáng)大戰(zhàn)爭(zhēng)技術(shù)被迅速開(kāi)發(fā)。

第九，多戰(zhàn)區(qū)沖突越來(lái)越同步發(fā)生。

第十，各國(guó)內(nèi)部開(kāi)始要求民眾對(duì)領(lǐng)導(dǎo)層絕對(duì)忠誠(chéng)，對(duì)反戰(zhàn)和反政策聲音加以壓制。正如林肯引用《圣經(jīng)》時(shí)所說(shuō)：“一棟自相分裂的房子是站立不住的。” 尤其當(dāng)這個(gè)國(guó)家處于戰(zhàn)爭(zhēng)之中時(shí)，更是如此。

第十一，主要強(qiáng)國(guó)之間出現(xiàn)直接軍事交戰(zhàn)。

第十二，為了給戰(zhàn)爭(zhēng)融資，稅收、發(fā)債、印鈔、外匯管制、資本管制和金融壓制都會(huì)大幅增加，極端情況下甚至?xí)P(guān)閉市場(chǎng)。

第十三，最終，一方徹底擊敗另一方，取得對(duì)新秩序無(wú)可爭(zhēng)辯的控制權(quán)，并由勝者來(lái)設(shè)計(jì)新的秩序。

我手頭有大量指標(biāo)，都在提示我們：當(dāng)前正處在這樣一個(gè)階段——貨幣秩序、部分國(guó)內(nèi)政治秩序以及地緣政治世界秩序，都在同時(shí)走向瓦解。它們顯示，我們正從“戰(zhàn)前階段”過(guò)渡到“交戰(zhàn)階段”，大致類(lèi)似于 1913—1914 年，或者 1938—1939 年。需要說(shuō)明的是，這些指標(biāo)并不精確，它們所勾勒出的圖景與具體時(shí)點(diǎn)，都只能提供一種大體方向，而不是精密預(yù)言。

歷史早已告訴我們，戰(zhàn)爭(zhēng)通常并沒(méi)有明確的起始日。像費(fèi)迪南大公遇刺、德國(guó)入侵波蘭、珍珠港事件這種巨大軍事事件之后伴隨清晰宣戰(zhàn)的案例，反而是少數(shù)例外。更常見(jiàn)的情形是，在正式宣戰(zhàn)之前，經(jīng)濟(jì)、金融和軍事層面的沖突早已先一步發(fā)生。重大戰(zhàn)爭(zhēng)往往也會(huì)先出現(xiàn)一些前兆，比如：軍事庫(kù)存與財(cái)政資源持續(xù)被消耗；預(yù)算、債務(wù)、印鈔與資本管制不斷增加；對(duì)手國(guó)家彼此觀察，從正在作戰(zhàn)的國(guó)家身上學(xué)習(xí)其優(yōu)劣勢(shì)；以及那個(gè)過(guò)度擴(kuò)張的主導(dǎo)強(qiáng)權(quán)，不得不面對(duì)在彼此遙遠(yuǎn)的多個(gè)戰(zhàn)線作戰(zhàn)的挑戰(zhàn)。

所有這些因素都很重要，而我對(duì)這些因素的衡量結(jié)果正在告訴我：我們應(yīng)該感到擔(dān)憂。

這個(gè)階段的經(jīng)典動(dòng)態(tài)，是沖突往往會(huì)繼續(xù)升級(jí)，而不是自動(dòng)緩和。所以接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么，很大程度上要看美伊戰(zhàn)爭(zhēng)如何演變。比如，現(xiàn)在已經(jīng)有越來(lái)越多國(guó)家對(duì)美國(guó)是否會(huì)履行保護(hù)承諾失去信心。再加上它們意識(shí)到，核武器不僅是進(jìn)攻力量，更是強(qiáng)大的防御力量，于是許多國(guó)家的高級(jí)政策制定者開(kāi)始更認(rèn)真地討論：是否應(yīng)當(dāng)獲取核武器，或者擴(kuò)大現(xiàn)有核與常規(guī)武器庫(kù)存，尤其是導(dǎo)彈和導(dǎo)彈防御系統(tǒng)。

我想再次強(qiáng)調(diào)：我并不是說(shuō)事情一定會(huì)沿著這條路徑繼續(xù)推進(jìn)，最終發(fā)展成全面世界大戰(zhàn)。我并不知道未來(lái)一定會(huì)怎樣，我依然希望世界能建立在雙贏關(guān)系之上，而不是被兩敗俱傷的關(guān)系所摧毀。我也一直在盡我自己的微薄之力，去推動(dòng)這種雙贏關(guān)系。比如，過(guò)去 42 年里，我一直同時(shí)與中國(guó)和美國(guó)的高級(jí)政策制定者保持著非常好的關(guān)系，也與兩國(guó)其他層面的人保持聯(lián)系。

所以，尤其是在當(dāng)前這樣高度緊張的時(shí)刻，我仍然在努力支持一種雙贏關(guān)系——而且這種努力，兩邊的領(lǐng)導(dǎo)人都能理解并認(rèn)可。我之所以這樣做，一方面是因?yàn)槲覍?duì)兩邊的人都懷有感情，另一方面也是因?yàn)殡p贏顯然遠(yuǎn)好于雙輸。只是如今這么做變得越來(lái)越難，因?yàn)橛行┤藭?huì)認(rèn)為：“我敵人的朋友，就是我的敵人。”

在這個(gè)大周期的階段，也就是重大戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前，很多不可調(diào)和的爭(zhēng)端往往無(wú)法再通過(guò)妥協(xié)解決，這會(huì)推動(dòng)整個(gè)周期幾乎不可避免地繼續(xù)向下一個(gè)階段滑去，直到以暴力方式完成解決。因此，理解這個(gè)典型的大周期，并持續(xù)觀察現(xiàn)實(shí)中的進(jìn)展，變得格外重要。

我之所以把這套模板講給你聽(tīng)，是希望你能拿它去對(duì)照不斷發(fā)生的現(xiàn)實(shí)事件，看看你是否也能看到我所看到的東西，然后再?zèng)Q定，你要為此做什么。

從這個(gè)角度看，我認(rèn)為有一點(diǎn)尤其關(guān)鍵：世界秩序已經(jīng)從一個(gè)由美國(guó)及其盟友（如 G7）主導(dǎo)的、多邊規(guī)則基礎(chǔ)上的世界秩序，轉(zhuǎn)變成了一個(gè)“強(qiáng)權(quán)即正義”的世界。

在這個(gè)世界里，不再存在一個(gè)單一主導(dǎo)力量去維持秩序，這意味著我們未來(lái)只會(huì)看到更多沖突。任何一個(gè)真正研究過(guò)歷史的人，都會(huì)意識(shí)到：如今的世界，已經(jīng)更像 1945 年以前的人類(lèi)常態(tài)，而不是我們熟悉的 1945 年之后那個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)代。理解這一點(diǎn)的后果，非常重要。

歷史反復(fù)證明，勝負(fù)在于誰(shuí)能承受更久的痛苦

這一點(diǎn)，在美國(guó)與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)中也同樣適用。

美國(guó)總統(tǒng)向公眾保證，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)將在幾周內(nèi)結(jié)束，汽油價(jià)格會(huì)回落，一切會(huì)重新回到過(guò)去那種正常、繁榮的狀態(tài)。但現(xiàn)實(shí)是，一個(gè)國(guó)家能否長(zhǎng)期承受戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的痛苦，才是決定勝負(fù)的更關(guān)鍵變量。

判斷一個(gè)國(guó)家能否承受長(zhǎng)期痛苦，有很多不錯(cuò)的指標(biāo)。比如，在民主國(guó)家里，可以看民調(diào)支持率；在其他國(guó)家里，則更應(yīng)關(guān)注統(tǒng)治者維持權(quán)力控制的能力，因?yàn)樵谀抢铮褚獠⒉幌衩裰鲊?guó)家那樣直接決定政策走向。

戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利，不會(huì)在對(duì)方還有抵抗意志時(shí)發(fā)生。換句話說(shuō)，勝利只有在對(duì)方投降時(shí)才真正出現(xiàn)。因?yàn)槟銕缀醪豢赡芟麥缢袛橙恕Ｖ袊?guó)在抗美援朝戰(zhàn)爭(zhēng)中參戰(zhàn)時(shí)，面對(duì)的是一個(gè)核武國(guó)家，而當(dāng)時(shí)的中國(guó)自身實(shí)力并不強(qiáng)。毛澤東據(jù)說(shuō)講過(guò)一句話：“他們不可能把我們都消滅。” 這句話的意思其實(shí)很簡(jiǎn)單：只要還有人繼續(xù)戰(zhàn)斗，敵人就贏不了。

越南、伊拉克、阿富汗的經(jīng)驗(yàn)，都已經(jīng)把這個(gè)道理講得足夠清楚。真正的勝利，是勝利者能夠抽身離場(chǎng)，并確保失敗的一方不再構(gòu)成威脅。雖然美國(guó)看上去仍是世界上最強(qiáng)大的國(guó)家，但它同時(shí)也是最過(guò)度擴(kuò)張的主要強(qiáng)國(guó)，而且是最難以長(zhǎng)期承受痛苦的那個(gè)。

這一切都在以一種典型的“大周期”方式展開(kāi)

所謂“典型的大周期方式”，是指這些事件主要由五種大力量驅(qū)動(dòng)：

第一，是貨幣、債務(wù)與經(jīng)濟(jì)在貨幣秩序與失序之間循環(huán)往復(fù)的大周期；

第二，是由于財(cái)富差距與價(jià)值觀差異不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)政治與社會(huì)秩序瓦解；

第三，是由于財(cái)富差距與價(jià)值觀差異不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致地區(qū)秩序與國(guó)際秩序瓦解；

第四，是科技的巨大進(jìn)步同時(shí)被用于和平與戰(zhàn)爭(zhēng)，而圍繞這些技術(shù)形成的金融泡沫又往往最終破裂；

第五，是自然力量的沖擊，比如干旱、洪水和疫情。

我就不在這里展開(kāi)更長(zhǎng)的論述，去詳細(xì)解釋大周期如何運(yùn)轉(zhuǎn)、這五股力量如何發(fā)揮作用，以及其下層 18 個(gè)決定因素的具體機(jī)制了。我還是建議你去讀我的書(shū)，或者去看我在油管上發(fā)布的同名內(nèi)容：《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》。

擁有一套好的指標(biāo)體系，并持續(xù)跟蹤它們，極其重要

我用來(lái)追蹤局勢(shì)演變的許多指標(biāo)，都在《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》里有解釋。我尤其推薦你看第六章《外部秩序與失序的大周期》。如果你還想了解那些在和平時(shí)期幾乎難以想象、卻常常會(huì)在戰(zhàn)爭(zhēng)中發(fā)生的投資相關(guān)現(xiàn)象，我推薦第七章《在大周期視角下進(jìn)行投資》。

最近，我也把這些章節(jié)分享到了網(wǎng)上，你可以在那里找到它們。

以上，就是我截至目前對(duì)大局的最新理解。因?yàn)檫@套視角會(huì)直接影響我的投資決策，也會(huì)影響我生活中其他重要選擇，所以接下來(lái)我會(huì)進(jìn)一步談這些問(wèn)題。

原文還提供了兩個(gè)附錄，分別整理了相關(guān)國(guó)家之間的重要聯(lián)盟關(guān)系，以及現(xiàn)有與潛在重大戰(zhàn)爭(zhēng)的簡(jiǎn)要判斷。可以參考原文。

https://x.com/RayDalio/status/2041531182018367773

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