伊朗稱因美國背信棄義，已恢復對霍爾木茲海峽管控，市場怎么辦？

來來回回都是一樣的劇本，我都看累了，你們還想看么？

昨天晚上至今的官宣鬧劇實際上反映出了一個核心結論：雙方都贏了，至少在如何引導國際資本市場走勢方面，雙方達成了顯著的共識！

伊朗方面毫不留情的揭露了特朗普TACO策略的金融干預本質，讓世界認清了白宮當前在國內外法律和經濟程序上面臨的困境！

而另一方面，特朗普也故作意外的掀開了伊朗在獨特的”法基赫監管政體“下，大腦和身軀互不信任的矛盾現實，伊朗政府想要在民生系統性奔潰前實現和平，重點圍繞的都是解除制裁和封鎖展開，而伊朗伊斯蘭革命衛隊，害怕未來清算且本次經濟設施受損嚴重，因此重點關心的是濃縮鈾和海峽收費權（進伊斯蘭革命衛隊賬戶）！釋放緩和信號的次次都是伊朗政府官員，而往往不會太久，伊朗伊斯蘭革命衛隊就會出現打破！至于特朗普說的和伊朗現在關系可好了，你可以參考委內瑞拉劇本。

所以，巴基斯坦、土耳其的勸和實際上都是在給伊朗政府臺階制造下去的臺階，奈何伊朗伊斯蘭革命衛隊每次都幫忙把臺階都加高了一層，也許伊朗忘記了1991年的薩達姆在面對老布什時犯下的戰略性錯誤，也忘記了1991年的以色列，也是內塔尼亞胡!

并且，我覺得伊朗是真的不懂白宮，居然找萬斯談判，萬斯是什么定位？他的作用是破壞一切，以成全特朗普的偉大，現在的政府里，真正負責讓市場安心的是魯比奧和貝森特，建議伊朗讀下特朗普對白宮分工的講話！

何況，美國前天才啟動代號為「經濟狂怒」的封鎖升級行動，市場居然真的都相信反轉會在一天后到來？

反正，雙方在外交條線達成共識的努力似乎很難維系超過12個小時，但這對于資本市場足夠了，資本市場正在不管不顧的往利好突進，全然不顧當下的局面實際上裂縫正在不斷加深，也全然不顧市場新聞意外，雙方真金白銀和現實的軍事投入都在不斷增加。我們可以設想，如果有一天，電視里再也見不不到佩澤希齊揚和阿拉格齊，出來的都是副總統、副部長、伊朗伊斯蘭革命衛隊時，事情又會走向何方？

對于伊朗來說，其從來都是一個內部矛盾大于外部矛盾的獨特政體，1979年的余溫在這50多年里，從來未曾吹散。

而昨晚事件的完整進展我就不說了，可以參考我上午寫的：《霍爾木茲海峽自由通航引發市場巨震，但美伊官宣后又重回分歧表態并致船只全面折返，對此你怎么看？》

一、雙方實際的階段：談判桌前的極限施壓，而非和解的落地

前面說了，我認為市場初期的劇烈波動，質上就是對事件性質的誤判，同時市場當下急于做多的心態和投機性籌碼大增的現象形成了共振，美伊雙方的 “開放官宣”，并非地緣沖突全面緩和的信號，而是新一輪談判前的籌碼博弈！

而雙方的表態反復，恰恰是極限施壓的核心手段，當然也體現出了內部利益集團的矛盾。從伊朗的角度來看，霍爾木茲海峽的管轄權是伊朗的核心國家利益，里面的海員、貨輪和資源是其維持戰爭的”人質“，也是其在中東地緣博弈中最重要的抓手，一旦釋放，船和人去而不反，伊朗除了最后招來海灣聯軍以外，不會再有機會了。

因此，此次借黎以停火宣布開放，一方面是想兌現此前對其它經濟體的外交承諾，占據國際輿論的道義高點，將美國持續封鎖的行為定義為 “違反停火協議” 的非法行為，獲得國際社會的同情與支持。另一方面，通過外交部、軍方、議會的多層級強硬表態和市場的波動，來再次劃定自身談判紅線，避免在即將到來的第二輪談判中被美方極限施壓，牢牢掌握談判主動權。

而從特朗普政府的角度來看，大師在繼續雙線操盤，表面看是國內政治訴求與談判籌碼的雙贏，實際上可能是給量化送日內兩次反轉。

不過，我們也要理解，特朗普是真的急于在大選前拿到一份 “美伊簽署和平協議，美方大獲全勝” 的外交政績，因此第一時間確認并放大伊朗開放海峽的積極信號，向選民與市場傳遞 “勝利” 的預期，但同時，他又必須通過維持海上封鎖，安撫國內軍方對伊強硬派的訴求，同時為談判保留最核心的施壓手段，形成 “胡蘿卜加大棒” 的典型談判格局。

當然，所有的一切都可以是虛擬的數字，只有商船的全面折返才是真實的現狀表達，所謂的 “完全開放”也好，再次封鎖也好，都是用來測試市場的“武器”。市場對 “地緣風險全面消退” 的定價，最終會被冰冷的現實快速修正，在戰場上得不到的，談判桌上也拿不到，俄羅斯的經驗還不明顯么，只能看損失和收益相比，誰更大。

當下恐怕最麻的是再美伊官宣通航后，著急跳出來的歐洲，因為就在中午，意大利、英國、法國、德國宣布組建國際護航聯盟，要軍事保障霍爾木茲海峽安全，現在歐洲最后那點可憐的面子該怎么辦？

二、市場情緒邏輯：下周變數很大

霍爾木茲海峽最大的沖擊是：原油、天然氣、化肥、農業、半導體產業鏈！

而東方市場更偏向于賭：白銀、黃金和石油股！

下周大概率會是，美伊談判取得部分無關緊要的進展，核心分歧（濃縮鈾處置、制裁解除、海峽管轄權）不會得到解決，海峽維持 “薛定諤的貓” 狀態，美軍封鎖持續執行,歐洲失去影響被全球見證、美軍有概率再次空襲伊朗伊斯蘭革命衛隊。

在此情景下，市場將持續交易地緣風險的邊際變化，高波動率將成為常態。美債與美元的走勢將呈現 “短線受地緣事件沖擊，長線受美聯儲政策主導” 的特征，并影響其它品種，總之，我目前看不到任何品種的單邊動力！

所以，市場預計會如我上午所說：黃金、白銀高位震蕩向下反轉概率大、原油要向上反轉、AI估計也要反轉。這是因為目前美股VIX接近16，離14極限位置左右一步之遙，而燃油等品種空下去的動能也不足了，原油已經在80美元上面一點晃悠，至于美元也在險守98，進一步下去的動能很小了。

我們再來聊下本月內的一些變量，但前提是20號的會談發生，如果20號談不了，估計恢復開火的可能性大增。

（1）：伊朗伊斯蘭革命衛隊明確將海峽管控狀態與美國對伊船只的攔截行為直接綁定，除非美方停止干擾伊朗船只的自由通行，否則嚴格管控將持續，而當前美方不可能解除對伊朗的海上封鎖，因為美國算過，1天4億美元，1個月后伊朗就會陷入2次經濟崩潰！

而美伊關于核問題、資金解凍的談判仍在進行中，只要伊朗伊斯蘭革命衛隊還強硬，都是白談，局勢隨時會進一步升級，不同的可能是伊朗不出手，而是讓伊拉克、黎巴嫩攻擊海灣國家、也門攻擊以外，封鎖曼德海峽，這就是當年薩達姆對布什的升級路徑，至于霍爾木茲海峽，目前實際上已經全面斷航！美國已經在豁免俄羅斯石油，同時繼續爆產能！

（2）：伊朗管控政策的實際執行力度內部發生分化，即伊朗伊斯蘭革命衛隊和伊朗國防軍再次出現1979后的對立。雖然，當前伊朗已宣布恢復嚴格管控，但后續是否會升級動作，對違規通行的船只采取攔截、扣押甚至軍事打擊行動，將成為局勢升級的關鍵導火索。歷史經驗表明，兩伊戰爭期間伊朗在海峽布設水雷、襲擊油輪的行為，曾直接引發油價暴漲超 50%，任何軍事摩擦的出現，都將引發市場的極端波動光明網，因此，除了學薩達姆，伊朗在海峽封鎖上是非常有經驗的，他現在就是想拉爆油價，讓特朗普被動。

同時，由于以色列目前參戰，伊朗會押寶海灣聯軍和以色列并肩作戰可能為0.

（3）：OPEC + 會不會增產，烏克蘭是否暫停對俄羅斯波羅的海、黑海港口的打擊，黎以停火協議是否能得以延續。