2026年的國內新能源汽車圈，卷得都快把天掀了，比亞迪全球月銷量一路破紀錄，小米SU7賣得供不應求，華為和新勢力你追我趕搶份額。可另一邊，恒大汽車的股價早就跌成了廢紙，天津廣州的生產基地，早已荒草叢生。兩年前就被刑拘的劉永灼，至今還在等著法律的宣判。這人當年名氣遠不如許家印，可論燒錢造孽，真不比他老板差。

1981年劉永灼出生在福建泉州，2003年華東師大畢業后進恒大，一開始就是個干招聘培訓的人事專員。這人天賦點歪了，特別會摸準老板的心思，執行力又強，沒幾年就甩開同齡人好大一截。

2010年恒大砸一個億拿下廣州足球俱樂部，許家印直接把29歲的劉永灼空降去當董事長，當時整個足壇都看傻了。一個連越位規則都說不利索的人事干部，跑來管職業球隊，這不純純胡鬧嗎？

結果劉永灼還真干成了，他不靠懂球，靠的是從恒大地產搬來的金元套路。最貴的外援直接買，最大牌的教練直接簽，最高的贏球獎金直接發，孔卡、穆里奇這些球星身價炒到了足壇前所未有的高度，里皮、斯科拉里兩位世界杯冠軍教頭先后過來坐鎮。

2013年和2015年拿了兩座亞冠獎杯，這套砸錢模式看起來光鮮亮麗，實際上迷惑性拉滿。競技體育短期砸錢確實能拿出看得見的成績，這給劉永灼和許家印都灌了一大杯迷魂湯。

等到后來大家才嘗到這杯酒的后勁，2023到2024年中國足壇反腐，原足協主席陳戌源獲刑，前國足主帥李鐵認罪，一大批俱樂部高管裁判落馬。當年恒大往聯賽砸的巨額資金，不光吹大了球員薪資的泡沫，還重新改了整個行業的利益鏈條，給系統性權錢交易鋪好了路。

足球這短暫的輝煌，給劉永灼攢夠了在恒大內部要價的資本。2013年之后，許家印幾乎把所有新賽道的探路活兒都交給了他。快消品、影視、互聯網金融、新能源汽車，哪個風口熱就往哪個沖，沖鋒的套路永遠沒變：先把聲勢拉滿，用鋪天蓋地的投入造一個“不可能失敗”的假象。

恒大冰泉就是這套玩法在消費品領域的第一次大翻車。亞冠決賽打天價廣告，全國鋪免費試飲，找一堆流量明星代言，品牌聲量確實做出來了。可做快消和做地產根本不是一回事，消費者復購不是靠廣告喊出來的，終端鋪貨和價格策略才是命根子。四十多億砸進去，最后換回來一倉庫堆得滿滿的滯銷庫存。

冰泉虧了還能拿“跨界試錯”當借口蒙混，金融板塊的炒作，真的半點都洗不掉。2016年恒大金服上線，拿高收益吸引普通老百姓存錢，本質就是給地產板塊輸血的資金池。劉永灼是這個平臺早期架構的核心設計者，他不可能不清楚自融模式在行業下行的時候意味著什么。

2021年恒大財富全面停兌，波及好幾萬投資者，這里面有恒大自己的員工，還有小城市掏出一輩子積蓄賺點利息的退休老人。幾百億資金拿不出來，多少家庭的頂梁柱一夜之間就塌了。這筆賬不能只算在許家印頭上，劉永灼作為操盤手，脫不了干系。

到了造車這一步，劉永灼的玩法已經成了條件反射的路徑依賴。全球掃貨式并購，瑞典德國荷蘭一口氣收了九家技術團隊，國內好幾個地方同時開工建廠，對外號稱有三千研發人員。紙面實力拿出去講故事綽綽有余，可造車不是攢PPT，不能把十個不同技術路線的團隊硬拼在一起，就想造出靠譜的產品。

拿同時期的對手比一比，就知道這事有多離譜。比亞迪熬了二十年做電池和整車垂直整合，2023年之后徹底爆發，海外市場份額一路漲。小米從官宣造車到SU7下線不到三年，靠的是嚴摳每一步的工程管理。恒大汽車呢，累計砸進去上千億，量產車交付才一千多臺，這個投入產出比，放全球汽車史都找不到第二個。

2022年還出了一件讓全網炸鍋的事，劉永灼以個人名義，從恒大汽車低息借走了十個億。一家早就資不抵債的上市公司，核心高管還從公司賬上往自己兜里倒錢，這哪是什么管理漏洞，明擺著就是搶全體股東和債權人的錢。就這一筆，就能說清他根本不是啥“執行命令的工具人”，自己本身就貪得離譜。

2024年1月8日，劉永灼被刑拘的消息傳出來，恒大汽車股價當天直接暴跌，港交所馬上剝奪了他所有職務。被抓前不到一個月，劉永灼還出現在天津工廠的交車儀式上，對著鏡頭笑容滿面說情況正在好轉。這種都快掉懸崖了還粉飾太平的做派，真不知道是心理素質過硬，還是騙得自己都不信了。

現在恒大在香港的清盤程序還在推進，境內外債權人的利益博弈遠沒結束。兩萬多億的債務窟窿，牽扯的不光是金融機構和大債券持有人，還有無數被拖欠工程款的中小施工方、拿不到房子的購房者、買了恒大理財至今血本無歸的普通人。

許家印、夏海鈞、劉永灼，恒大核心決策層幾乎全進去了。可要是把這場災難全怪在幾個人的貪欲上，那真的把問題看太簡單了。峰值資產幾萬億的民企，內部治理長期形同虛設，外部審計一直查不透真實財務，評級機構和金融中介在行情好的時候集體裝瞎，每個環節都缺位，才攢出這么大的坑。

2026年4月，距離恒大債券第一次實質違約已經過去四年多。這四年房地產行業經歷了殘酷的去杠桿出清，不少城市的保交樓任務，至今還是地方政府最頭疼的活兒。現在監管對房企融資的審查比以前嚴太多，可市場信心的恢復，還是得要很長時間。

劉永灼真不是沒能力的人，恰恰相反，他的組織動員效率和執行速度，在恒大內部都是頂尖的。問題是當這種能力綁在一個完全不受制約的決策體系上，放出來的不是生產力，是放大好幾倍的破壞力。能力越強，留下的廢墟就越大。

參考資料：央視新聞 恒大集團劉永灼被依法刑拘