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作者 |葉維杰 羅圣榮

編輯|曹寅聰

審核|朱依林 單敏敏

導(dǎo)語(yǔ)

4月17日，在伊朗方面的允許下，霍爾木茲海峽曾短暫出現(xiàn)恢復(fù)通行跡象，部分油輪和商船開(kāi)始嘗試重新穿越這一全球能源運(yùn)輸咽喉。但這一窗口很快再度關(guān)閉。18日，伊朗方面以美國(guó)持續(xù)對(duì)伊封鎖為由宣布撤回通航?jīng)Q定，部分試圖通行的商船報(bào)告遭遇警告甚至槍擊，航運(yùn)企業(yè)也因安全風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)則不明重新陷入觀(guān)望。持續(xù)一個(gè)多月的海峽封鎖危機(jī)并未隨著短暫通航而消退，反而進(jìn)入了更加反復(fù)、更加危險(xiǎn)的不確定階段。此前累積的油價(jià)跳漲、運(yùn)費(fèi)飆升及通脹傳導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)真實(shí)顯現(xiàn)，而通行上的“一日反轉(zhuǎn)”，又進(jìn)一步放大了能源、航運(yùn)和金融市場(chǎng)的緊張情緒。這場(chǎng)因美以伊沖突引發(fā)的海峽封鎖危機(jī)后果，顯然不止停留在中東。對(duì)南亞和東南亞來(lái)說(shuō)，它不是遠(yuǎn)方的戰(zhàn)爭(zhēng)畫(huà)面，而是一張已經(jīng)送到家門(mén)口的現(xiàn)實(shí)賬單——油價(jià)、運(yùn)費(fèi)、匯率與物價(jià)，幾乎同步飆升。

圖源：“瀾湄國(guó)傳”微信公眾號(hào)

一、不只“經(jīng)濟(jì)賬”，還有政治考驗(yàn)

槍炮聲停留在波斯灣，但震蕩的沖擊波卻已抵達(dá)亞洲。這場(chǎng)危機(jī)不僅沿著能源、航運(yùn)和金融三條經(jīng)濟(jì)鏈路精準(zhǔn)擊中了南亞與東南亞的軟肋，背后還牽動(dòng)著一條更為復(fù)雜的外交暗線(xiàn)。

一是能源鏈。霍爾木茲海峽承載全球約兩成原油貿(mào)易量和大量液化天然氣（LNG）運(yùn)輸。海峽一堵，油價(jià)跳漲、LNG現(xiàn)貨爭(zhēng)奪加劇，直接推高所有能源進(jìn)口國(guó)的采購(gòu)成本。

南亞?wèn)|南亞國(guó)家原油進(jìn)口依賴(lài)度普遍較高，柴油和天然氣價(jià)格上漲很快傳導(dǎo)到了當(dāng)?shù)氐募佑驼尽㈦姀S(chǎng)和工廠(chǎng)車(chē)間。

二是航運(yùn)鏈。危機(jī)壓縮了全球航運(yùn)體系本就有限的運(yùn)力冗余，推高運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)成本。對(duì)高價(jià)值船舶而言，戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)保費(fèi)已較戰(zhàn)前明顯攀升，部分航線(xiàn)和個(gè)案甚至出現(xiàn)數(shù)倍上漲。

對(duì)南亞和東南亞來(lái)說(shuō)，這意味著雙重壓力：不僅制造業(yè)出口的利潤(rùn)被大幅壓縮，本國(guó)大量進(jìn)口消費(fèi)品的到岸價(jià)也隨之飆升，從而放大輸入型通脹。

三是金融鏈。油價(jià)上漲意味著能源進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易逆差擴(kuò)大、本幣面臨更大貶值壓力。

對(duì)巴基斯坦、孟加拉國(guó)、斯里蘭卡這類(lèi)外匯儲(chǔ)備本就不寬裕的經(jīng)濟(jì)體而言，能源價(jià)格上漲不僅推高國(guó)內(nèi)通脹，還可能加劇匯率波動(dòng)、財(cái)政承壓與主權(quán)信用脆弱等連鎖風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，還暗藏一條外交博弈的暗線(xiàn)。在當(dāng)前這場(chǎng)高度依賴(lài)海上咽喉的地緣沖突中，海峽通行權(quán)事實(shí)上已被政治化。誰(shuí)能爭(zhēng)取到相對(duì)穩(wěn)定的通行安排，誰(shuí)就能在能源供給和運(yùn)輸成本上獲得更多喘息空間。反之，則只能被動(dòng)承受更高價(jià)格和更大不確定性。

這意味著，南亞和東南亞各國(guó)所面對(duì)的，不只是一本越來(lái)越難算的經(jīng)濟(jì)賬，還有如何在復(fù)雜地緣格局中避險(xiǎn)周旋的政治考驗(yàn)。

二、南亞：外匯、債務(wù)與民生

的多重沖擊

在此次全球能源與供應(yīng)鏈的劇烈震蕩中，南亞因整體經(jīng)濟(jì)宏觀(guān)基本面相對(duì)脆弱，且在能源進(jìn)口、航運(yùn)通道、勞務(wù)僑匯方面等對(duì)中東地區(qū)依賴(lài)度較高，遭遇到了系統(tǒng)性的沖擊考驗(yàn)。

印度作為區(qū)域內(nèi)體量最大的經(jīng)濟(jì)體，其能源供給的對(duì)外依賴(lài)程度卻不容小覷， 但承壓能力要明顯強(qiáng)于其周邊國(guó)家。印度原油對(duì)外依存度長(zhǎng)期維持在較高水平，沖突引發(fā)的沖擊迅速傳導(dǎo)至煉化、交通、發(fā)電和居民生活成本。

此外，中東局勢(shì)惡化還影響印度與海灣地區(qū)的經(jīng)貿(mào)和人員往來(lái)，這恰恰關(guān)系到印度另一條重要外部支撐鏈——僑匯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，印度規(guī)模逾千億美元的僑匯收入中，近四成來(lái)自海灣國(guó)家。

正因如此，印度一方面加快尋求替代油氣來(lái)源，擴(kuò)大自俄羅斯、美國(guó)等方向的采購(gòu)空間；另一方面，也更積極地通過(guò)外交協(xié)調(diào)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)調(diào)節(jié)來(lái)壓低沖擊幅度。

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相比之下，巴基斯坦與孟加拉國(guó)的緩沖能力要弱得多。

巴基斯坦長(zhǎng)期受制于外匯緊張、財(cái)政掣肘和外部融資壓力，能源進(jìn)口成本一旦抬升，匯率、通脹和債務(wù)端將同時(shí)吃緊。

不過(guò)，得益于該國(guó)過(guò)去幾年在太陽(yáng)能裝機(jī)和分布式光伏利用上的顯著進(jìn)展，巴基斯坦對(duì)化石能源的進(jìn)口依賴(lài)有所下降。盡管這一成效尚不足以讓巴基斯坦擺脫風(fēng)險(xiǎn)，但確實(shí)在本輪沖擊中提供了某種緩沖，使其電力和燃料壓力沒(méi)有像過(guò)去那樣迅速全面失控。

孟加拉國(guó)面臨的困境則更直接體現(xiàn)在其外向型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上。孟經(jīng)濟(jì)以服裝制造為支柱，高度依賴(lài)進(jìn)口能源與外部市場(chǎng)。近期，孟加拉國(guó)不僅被迫以高價(jià)采購(gòu)現(xiàn)貨LNG和柴油，還在國(guó)內(nèi)采取了更強(qiáng)的配給與節(jié)流措施，以維持基本供給。

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區(qū)域內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)最突出的，仍然是斯里蘭卡。這個(gè)剛從主權(quán)債務(wù)違約陰影中艱難爬出的國(guó)家，尚未真正建立起足夠穩(wěn)固的復(fù)蘇基礎(chǔ)，如今又遭遇外部能源沖擊回頭敲門(mén)。

面對(duì)燃料短缺和進(jìn)口成本上升，斯里蘭卡已重啟并收緊燃油配給措施，同時(shí)通過(guò)臨時(shí)采購(gòu)、公共部門(mén)節(jié)流和價(jià)格上調(diào)來(lái)維持供應(yīng)。問(wèn)題在于，斯里蘭卡最脆弱的地方從來(lái)不只是“有沒(méi)有油”，而是市場(chǎng)對(duì)其外匯流動(dòng)性、財(cái)政承受力和償債能力的信心能否維持。

油價(jià)持續(xù)高漲，讓馬爾代夫、尼泊爾、不丹在脆弱恢復(fù)中的旅游外匯來(lái)源再受拖累。

馬爾代夫因本國(guó)燃料保障能力有限，已在本輪沖擊中向印度尋求額外供應(yīng)支持。尼泊爾則因完全依賴(lài)外部燃料輸入，不得不通過(guò)大幅上調(diào)航空燃油價(jià)格來(lái)避免供應(yīng)中斷。至于高度依賴(lài)印度成品油輸入的不丹，雖然目前所受沖擊尚未像周邊國(guó)家那樣明顯，但其對(duì)外部能源鏈條的脆弱性同樣不容低估。

三、東南亞：產(chǎn)業(yè)擠壓與財(cái)政消耗

視線(xiàn)轉(zhuǎn)向東南亞。與南亞國(guó)家相比，該地區(qū)整體國(guó)際收支結(jié)構(gòu)相對(duì)更穩(wěn)，暫時(shí)沒(méi)有普遍性的外匯枯竭風(fēng)險(xiǎn)，但高企的輸入性成本正沿著產(chǎn)業(yè)鏈和財(cái)政鏈條層層傳導(dǎo)，逐步演變成一場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)韌性和政策承壓能力的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。

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對(duì)于菲律賓、柬埔寨、老撾、緬甸這些對(duì)外部能源供給更為敏感、政策緩沖也更有限的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，這種壓力尤為顯著。

菲律賓在中東沖突升級(jí)后率先宣布進(jìn)入國(guó)家能源緊急狀態(tài)，并陸續(xù)采取燃料稅減免、補(bǔ)貼等措施，以緩沖油價(jià)飆升對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的沖擊。

柬埔寨、老撾體量更小，更多只能依賴(lài)減稅、壓縮支出和節(jié)流來(lái)被動(dòng)應(yīng)對(duì)。

緬甸的處境更為脆弱，軍政府甚至已因中東航運(yùn)受擾而對(duì)私家車(chē)實(shí)施燃油配給。

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相比之下，越南、泰國(guó)和印尼所承受的，則更多是產(chǎn)業(yè)鏈與財(cái)政層面的持續(xù)磨損。越南作為制造業(yè)體量更大、外向程度更高的經(jīng)濟(jì)體，已經(jīng)延長(zhǎng)燃油稅減免安排，以對(duì)沖外部能源危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)和生產(chǎn)成本的沖擊。

泰國(guó)則因仍處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段,財(cái)政能力有限，不得不在穩(wěn)定物價(jià)和避免財(cái)政過(guò)度透支之間尋找平衡，油價(jià)上行對(duì)其制造業(yè)、旅游業(yè)和居民消費(fèi)都形成了明顯擠壓。

印尼雖然資源條件相對(duì)更好，但已準(zhǔn)備推進(jìn)更高比例的棕櫚油生物柴油計(jì)劃，而更多棕櫚油轉(zhuǎn)向能源用途，又可能擠壓出口并推高相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格。

馬來(lái)西亞和新加坡同樣無(wú)法置身事外。馬來(lái)西亞已轉(zhuǎn)向強(qiáng)化區(qū)域能源合作與供應(yīng)鏈韌性安排，而作為區(qū)域航運(yùn)與船用燃料樞紐的新加坡，則承接了部分從海灣港口轉(zhuǎn)移出來(lái)的航運(yùn)流量和船舶燃料補(bǔ)給業(yè)務(wù)。

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面對(duì)此輪由地緣沖突引發(fā)的能源與供應(yīng)鏈震蕩，南亞和東南亞國(guó)家所能動(dòng)用的政策工具和應(yīng)對(duì)方法，其實(shí)都存在明顯邊界。

短期內(nèi)，補(bǔ)貼、限價(jià)、減稅和配給能夠在一定程度上緩解沖擊，但代價(jià)是不斷消耗財(cái)政空間，市場(chǎng)信號(hào)也容易被扭曲。中期看，擴(kuò)大儲(chǔ)備、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、重塑供應(yīng)鏈布局固然正確且重要，卻高度受制于資金、周期和外部環(huán)境，難以在短時(shí)間內(nèi)見(jiàn)效。

這場(chǎng)危機(jī)帶來(lái)的真正沖擊，是暴露出了南亞和東南亞發(fā)展模式中的共同脆弱性：許多國(guó)家過(guò)去賴(lài)以維持增長(zhǎng)的前提，正是低成本能源、穩(wěn)定航道和相對(duì)可預(yù)期的全球市場(chǎng)環(huán)境。

作者簡(jiǎn)介：

葉維杰， 云南大學(xué)周邊外交研究中心研究助理

羅圣榮，云南大學(xué)國(guó)際關(guān)系研究院研究員，博導(dǎo)

本文轉(zhuǎn)載自“瀾湄國(guó)傳”微信公眾號(hào)2026年4月18日文章，原標(biāo)題為《霍爾木茲海峽恢復(fù)通行，中東危機(jī)給南亞?wèn)|南亞帶來(lái)怎樣考驗(yàn)？》。

編輯：曹寅聰

審核：朱依林 單敏敏

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