丨 2026年4月20日 星期一 丨

NO.1川投能源：2025年歸母凈利潤(rùn)為47.54億元，同比增長(zhǎng)5.47%

4月17日，川投能源發(fā)布2025年年度報(bào)告，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.68億元，同比增長(zhǎng)3.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為47.54億元，同比增長(zhǎng)5.47%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.00元（含稅）。

點(diǎn)評(píng)：公司利潤(rùn)主要來(lái)自參股雅礱江水電的投資收益，典型的“輕資產(chǎn)、重收益”模式。雖然公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俨凰泱@艷，但水電資產(chǎn)現(xiàn)金流確定性強(qiáng)，在低利率環(huán)境下，防御價(jià)值突出。

NO.2思源電氣：2025年歸母凈利潤(rùn)為31.5億元，同比增長(zhǎng)53.74%

4月17日，思源電氣公告稱，2025年公司營(yíng)業(yè)收入為215.39億元，同比增長(zhǎng)39.34%；凈利潤(rùn)為31.5億元，同比增長(zhǎng)53.74%。公司董事會(huì)審議通過(guò)的利潤(rùn)分配預(yù)案為：以7.82億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7元（含稅），不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

點(diǎn)評(píng)：在手訂單充沛疊加電網(wǎng)投資景氣周期，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)超預(yù)期。作為民營(yíng)電力設(shè)備龍頭，海外業(yè)務(wù)放量是核心增量，但應(yīng)收賬款規(guī)模隨營(yíng)收快速攀升，需關(guān)注回款質(zhì)量。

NO.3星源材質(zhì)港股上市獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案

4月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司發(fā)布《關(guān)于深圳市星源材質(zhì)科技股份有限公司境外發(fā)行上市備案通知書》，公司擬發(fā)行不超過(guò)1.72億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。

點(diǎn)評(píng)：作為國(guó)內(nèi)鋰電隔膜龍頭，“A+H”雙融資平臺(tái)將拓寬星源材質(zhì)的境外融資渠道，加速全球產(chǎn)能布局。當(dāng)前鋰電隔膜行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，頭部企業(yè)“以量補(bǔ)價(jià)”邏輯下，港股募資能否真正轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，或仍取決于下游需求回暖節(jié)奏。

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