夫妻攜手創業，出海淘金。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨孫媛

4月17日，來自深圳的菲亞蘭德遞表港交所，根據弗若斯特沙利文的資料， 按2024年收入計，公司是中國最大的智能泳池設備供應商，全球市場份額為3.4%。

而它此番IPO，可謂吹響了賽道競速IPO的號角。

去年9月，望圓科技就已率先遞表港交所，沖刺“泳池機器人第一股”。

后者是全球泳池清潔機器人領域的頭部企業，按2024年自制產品出貨量計，是無纜泳池清潔機器人的開創者及全球最大供應商。

現在，頭號玩家們已接連走到了港交所門前，試圖搶奪第一股的桂冠。

而這家頭部玩家的故事，還得從創始人陳波談起。

現年49歲的陳波于1998年7月畢業于南昌大學，獲得工業設計系學士學位，主修工業造型專業，于科技行業擁有逾20年的豐富經驗。

1999年，中國制造業正處于代工時代的紅利期。

陳波與姜輝夫婦，也敏銳地捕捉到全球私人泳池市場的剛性需求，便順應經濟全球化的浪潮，從泳池熱泵這一細分領域切入，設立了第一家熱泵生產基地，開始進軍海外泳池市場。

2001年，FAIRLAND菲亞蘭德品牌創立，隨后便以自主技術創新，成為了一家主要聚焦于庭院垂直場景、致力于構建一體化智能庭院生態系統的科技公司。

截至目前，公司已為泳池場景構建一個涵蓋物聯網控制的智能硬件、能源管理、智能機器人運作及水處理解決方案的一體化iGarden生態系統。

公司實行自有品牌及ODM銷售雙輪驅動的經營策略，主要經營自有四大品牌，即iGarden、 FAIRLAND、AQUARK及AQUAGEM；在ODM銷售方面，公司亦設計及制造定制化產品，滿足全球智能庭院設備品牌方及渠道擁有人的特定規格，彼等隨后以其自有品牌營銷及銷售該等產品。

于往績記錄期間，公司提供廣泛的智能庭院設備組合，主要專注于泳池相關應用，同時逐步拓展至草坪板塊，產品銷往全球100多個國家和地區，主要包括歐洲、大洋洲、美洲、亞洲及非洲。

2023年至2025年，公司營收分別為4.88億、7.65億、10.17億，來自智能泳池設備、智能草坪設備和其他三個板塊。

其中，智能泳池設備是主要創收來源，占各期總收入的比例高達96.8％、98.2％、98.2％，可進一步分為能源管理產品、智能機器人產品及水處理系統。

這里面，能源管理產品包括智能泳池熱泵和智能泳池水泵，為該板塊收入主要來源，占各期總收入的比例分別為89.9％、81.8％和80.9％。

根據弗若斯特沙利文的資料， 按2024年收入計，公司在中國智能泳池熱泵制造商中及中國智能泳池水泵制造商中排名第一，全球市場份額分別為15.0%和6.6%。

但即便如此，菲亞蘭德也有隱憂。

從財務層面看，公司報告期內不僅增收不增利，還變虧了。

來源：菲亞蘭德招股書

2024年和2025年，公司收入增長率分別為56.6％和33.1％，毛利增長率則分別為53.6％和21.4％。

但報告期內，公司凈利潤卻分別為-0.16億元、0.24億元、-1.20億元，凈利潤率分別為-3.2％、3.2％和-11.8％。

可見2025年不僅由盈轉虧，且虧損規模較2023年還大幅擴大。

而究其原因，銷售費用高企為主因之一。

2023年至2025年，公司銷售及分銷開支分別為0.59億元、0.82億元、2.16億元，占當期收入比例分別為12%、10.8%、21.2%，可見2025年較2023年該開支占比大幅提升。

對此，菲亞蘭德在招股書中坦言，于2025年，公司通過第三方電子商務平臺及自營網站推出線上直銷渠道， 主要直接向終端消費者提供我們的智能機器人產品，并涉及大量銷售及分銷開支。

隨著公司拓展銷售網絡、加強營銷力度并進軍新市場，其銷售及分銷開支或會持續增加，菲亞蘭德亦表示，無法保證未來將能夠實現或維持盈利。

另外，值得注意的是，公司毛利率還在逐年走低。

2023年至2025年分別為36.9％、36.1％和33.0％，菲亞蘭德毛利率在去年同比下滑了3.1個百分點。

對比更早遞表港交所的望圓科技，后者毛利率在2023年至2024年和2025年上半年，分別為57.5％、58％和65.2％，且在2025年上半年凈利潤率達16.1％，呈現出了更為穩定的盈利能力。

IPO前，廣州恒拓、陳波、姜輝分別持股76.10%、16.97%及 1.80%。廣州恒拓由陳波、姜輝夫婦分別擁有80%及20%權益。因此，二人合計持股94.87%，為公司控股股東。

此次香港IPO募資，公司擬分配至公司的產品研發；分配至營銷活動及銷售渠道拓展；分配至潛在收購及戰略投資；將用于償還若干計息銀行借款；將預留作一般營運資金及營運彈性。

（首圖來源：獵云網）

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