北京
記者 濮振宇
6月30日，阿維塔科技已完成香港聯交所主板掛牌上市申請資料的更新與遞表，新版招股書披露了阿維塔科技2025年全年財務數據及業務進展。
這是阿維塔第二次叩擊港交所大門。上一次是2025年11月27日，那份招股書在六個月后因未通過聆訊而自動失效。失效當天，阿維塔回應稱這是“IPO過程中常見技術性流程”，并承諾“將盡快重新遞交”。
新舊兩份招股書之間，阿維塔面臨的市場環境已有所變化。2026年1至5月，阿維塔月均銷量約4000輛，而同期中國新能源市場頭部新勢力的單月銷量門檻已站上3萬輛。
累虧132億元，今年可能繼續虧損
阿維塔的前身是長安汽車和蔚來汽車于2018年7月聯合投資設立的長安蔚來。2021年蔚來退出后，阿維塔引入華為、寧德時代兩大合作伙伴，形成“CHN（長安、華為、寧德時代）”協同模式。
招股書顯示，長安汽車為阿維塔持股40.99%的第一大股東，寧德時代是持股9.17%的第二大股東。華為雖非股東，但通過智能駕駛解決方案、鴻蒙座艙等技術深度參與阿維塔發展。
這種“輕資產”模式讓阿維塔得以借助長安汽車的制造能力、寧德時代的電池技術和華為的智能化方案。招股書披露，截至2025年12月31日，阿維塔僅靠約3978名員工的精簡團隊架構，實現了256.31億元的收入。
阿維塔2025年的財務表現相當可觀。2023年至2025年，阿維塔營收從56.45億元飆升至256.31億元，三年累計約464.71億元，年均復合增長率超過113%；毛利率從2023年的-3.0%轉正至2024年的6.3%，2025年進一步升至9.4%；經營性現金流也于2024年轉正，2025年擴大至23.15億元。
但虧損問題一直存在。2022年至2025年，阿維塔分別虧損20.16億元、36.93億元、40.18億元和34.89億元，四年累計虧損超過132億元。阿維塔在招股書中表示，“可能于截至2026年12月31日止年度繼續錄得凈虧損”。
規模不足是阿維塔虧損的核心癥結。2025年，阿維塔銷售成本占收入的比例仍高達90.6%，其中原材料成本208.04億元，占銷售成本的89.6%。阿維塔在招股書中承認：“相對較小的采購量局限了我們與零部件供應商的議價能力，而制造相關成本在增長階段分攤至相對較低的交付量，這對我們的毛利率及整體盈利能力造成不利影響”。
2025年，阿維塔總交付量12.27萬輛，較2024年的6.16萬輛接近翻倍，其中11月單月交付1.4萬輛創下歷史紀錄。但進入2026年后銷售勢頭再度向下，1月至5月，阿維塔累計銷量2.01萬輛，同比下降超四成。同期，國內新能源乘用車零售市場整體下滑15%。
海外擴張，明年沖擊千億營收
與國內銷量下滑不同，海外市場是阿維塔業績的一個亮點。2025年阿維塔海外收入13.98億元，占總收入比重5.5%，海外市場平均售價超30萬元。2026年1至5月，阿維塔海外銷量同比增長33.4%。
截至2025年底，阿維塔已進入38個國家和地區，布局超80個銷售網點。按照阿維塔官方的說法，阿維塔11在泰國市場長期位居豪華電動車市場第一名，在阿聯酋占據高端電動汽車10%的市場份額。
截至今年5月底，阿維塔海外市場已拓展至43個國家和地區，分銷網點增至95個。阿維塔計劃今年正式進入歐洲市場，到2030年將進入超110個國家和地區，海外銷量占比目標超過40%。
值得注意的是，阿維塔雖不是鴻蒙智行“五界”品牌中的一員，但其與華為達成了深度綁定。2024年8月，阿維塔宣布以115億元的對價投資引望公司（華為車BU業務的核心載體），以10%的持股比例成為其第二大股東。這筆“豪賭”在首年即實現正向收益，阿維塔2025年從聯營公司分得利潤1.82億元。
作為引望的股東，阿維塔還拿到了華為最新技術的優先搭載權。2026款阿維塔品牌車型已實現896線激光雷達、城市NOA等高階功能的搭載。
根據招股書，阿維塔此次IPO募資將主要用于產品開發及平臺技術開發、品牌建設、銷售服務網絡拓展以及補充營運資金。
按照規劃，阿維塔將于2026年三季度發布阿維塔07L，年內推出旗艦大六座SUV。依托與引望的深度聯合共創，阿維塔計劃后續車型全面搭載新一代智能化技術，力爭成為首批搭載華為乾崑下一代輔助駕駛系統的品牌。
阿維塔設定的更長遠目標是，2027年全球銷量40萬輛、年收入千億元；2030年全球銷量80萬輛；2035年挑戰150萬輛。
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