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文丨英英 編輯丨百進
來源丨正經社(ID:zhengjingshe)
(本文約為700字)
【正經社“科技前沿”觀察之75】
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業內公認,2026年為國內衛星互聯網的業績兌現元年。告別此前多年概念炒作、估值懸浮的階段,國內星網工程組網節奏全面提速,低軌衛星批量發射、二代星規模化量產,萬億太空基建賽道正式進入落地期。
產業鏈上游提供芯片、載荷、配套設備的 “賣鏟人”,是整個產業的核心基石,也是最先吃到行業紅利、最先迎來業績拐點的群體。
正經社分析師梳理獲悉,他們中,有的已“摘星”上岸,有的業績翻倍卻被ST,也有的“增收卻不增利”。
1
*ST鋮昌:“摘星”上岸
作為國內極少數能提供完整相控陣T/R芯片解決方案的廠商,鋮昌科技T/R芯片業務營收占比高達99.78%。
2025年,營收4.05億元,同比大增91.28%;歸母凈利潤1.17億元,同比狂飆476.34%,成功扭虧為盈。
4月16日,已正式申請撤銷退市風險警示。
2
ST臻鐳:業績翻倍卻被ST
2025年,營收4.32億元,同比增長42.30%;歸母凈利潤1.33億元,同比大增582.01%,扭虧為盈。
這家在低軌衛星領域電源管理芯片市占率超60%的行業龍頭,卻因上市首年子公司提前確認收入導致2022年年報虛假記載,被證監會處罰并觸發ST紅線,4月21日正式變更為“ST臻鐳”。
再好的業績,也怕藏在暗處的一地雞毛。
3
航天電器、振華科技:“增收不增利”
航天電器,宇航連接器領域市占率超過70%,堪稱“剛需命脈供應商”。2025年,營收58.2億元,同比增長15.82%;歸母凈利潤僅1.83億元,同比大跌47.32%。
振華科技,軍工電子元器件龍頭,為衛星制造和火箭發射提供核心元器件。2025年前三季度,營收39.26億元,同比增長4.98%;歸母凈利潤6.23億元,同比下降3.31%。
技術壁壘越深的吃肉,配套門檻越低的喝湯,境外受沖擊的則要尋找新的突圍方向。
2026年,中國商業航天規模有望突破3.5萬億元,這場太空淘金賽,才剛剛拉開帷幕。【《正經社》出品】
CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然
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