創業板指11年新高！CPO板塊掀漲停潮，AI算力需求引爆行情

【盤面分析】

美股出現沖高回落的走勢，這與市場預期有重大關系，“特朗普宣布延長對伊朗停火”這對于市場來說“有點失望”，當大家都期盼著“戰爭結束”時，結果預期被打亂，這就導致了不確定性因素在增加，甚至有可能會進行“二次打擊戰爭”，所以金融市場應聲下跌。A股市場開始震蕩向上，走得很慢就好像“小寶寶”在爬一樣，走著走著還喜歡回頭（回調）看一看，但是整體是向上的，現在最大的問題在于賺錢效應較差，這才是縮量上漲的主因。

騎牛看熊發現CPO 板塊集體大漲并非偶然，核心是技術剛需、產業落地、政策支撐、資金等等多重邏輯疊加，屬于產業趨勢與資本市場的雙向契合。AI算力爆發，CPO成為剛需解決方案，全球 AI 巨頭的算力競賽進一步點燃需求，英偉達在 GTC 2026 上明確將 CPO 作為破解算力瓶頸的關鍵路線，市場預期其 2026 年 1.6T 光模塊采購量從 700 萬只上調至 2000 萬只，僅英偉達生態就需 3600 萬只 1.6T 光模塊，需求缺口顯著。政策紅利持續釋放，強化發展確定性，同時CPO 契合新質生產力發展主線，作為 AI 算力基礎設施升級的核心抓手，得到國家戰略層面支持，政策導向與產業趨勢形成同頻共振，進一步提升板塊估值底氣。

三大指數集體低開，滬指低開0.25%，深成指低開0.56%，創業板指低開0.77%，兩市個股開盤紅盤個股千余只，題材板塊方面貿易、元器件、消費電子等板塊表現較強，影視院線、航天裝備、金屬新材料等板塊表現較差。CPO概念再度走強，長光華芯漲近20%，云南鍺業、東山精密等多股漲超5%，均創歷史新高，光庫科技、太辰光等紛紛跟漲，根據TrendForce集邦咨詢最新研究，全球AI專用光收發模塊市場進入高速成長階段，預估市場規模將從2025年165億美元，一舉擴大至2026年260億美元，年增超過57%。

鈉離子電池概念反復活躍，同興科技2連板，翔豐華、傳藝科技等多股紛紛大漲，寧德時代首席科學家表示，鈉離子電池在高溫、極寒等出行場景以及儲能領域有廣闊場景，目前已經解決了制造環節的核心問題，年內大規模量產。豬肉概念表現活躍，天邦食品直線漲停，龍大美食等紛紛跟漲，會議強調，要進一步完善生豬產能綜合調控政策，采取有力有效舉措推動豬價合理回升。

光纖概念再度活躍，永鼎股份漲停，續創歷史新高，中天科技、亨通光電等紛紛跟漲，今年以來，光纖行業呈現出“產品量價齊升”的景氣態勢。今年一季度光纖產銷量同比增長近5倍，產品價格也出現大幅上漲，G.657.A2光纖去年是每芯公里32元，今年漲到了240元，漲幅達到了650%。據CRU預測，2027年全球光纖需求將攀升至8.8億芯公里。華為算力概念盤中異動拉升，恒為科技直線漲停，軟通動力、潤和軟件等紛紛跟漲，DeepSeek V4首次實現了與華為昇騰等國產芯片的深度適配。這標志著中國AI產業在擺脫對國外技術生態依賴、推進去CUDA化進程中邁出了具有里程碑意義的關鍵一步。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周三低開高走，整體來看趨勢還是向上，只不過兩市個股跌多漲少，賺錢效應仍然不明顯。全球主要股市在美股新高的影響下集體走強，美股是AI敘事的最大載體，也是風險偏好的領袖。美股代表的情緒是全球權益市場最大的支撐，建議重視這一因素的任何細微變化！接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周三再度創出11年新高，這樣的走勢表現出中小創個股的強勁，然而微盤股指數依然下跌，這就導致了市場沒有出現普漲的行情。Wind數據顯示，截至4月20日，北交所共有119家上市公司披露了2025年年報。其中，超過七成公司2025年實現營業收入同比增長，超過六成公司的盈利能力進一步增強。梳理已披露年報的北交所公司發現，全球化拓展加速、新興賽道落地、技術壁壘筑牢、股東回報積極四大特征尤為突出。接下來注意創業板指數能否在3700點之上穩住。

【淘金計劃】

A股年報披露進入加速期。Wind數據顯示，A股共有2285家上市公司披露2025年年報，1745家公司計劃進行2025年度現金分紅，占比約為76.37%。行業頭部公司頻現大額分紅，向市場傳遞出業績扎實、盈利能力穩定與穩健的現金流信息。值得一提的是，不少上市公司在發布2025年度分紅計劃的同時，還披露2026年中期分紅計劃，引發市場熱議。

題材板塊中的CPO、消費電子、貿易等概念是資金凈流入的主要參與板塊，影視院線、航天裝備、航運港口等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現AI大模型迭代加速，算力需求呈指數級增長，傳統光互連架構的功耗、延遲、帶寬瓶頸日益凸顯，而 CPO（共封裝光學）技術通過將光引擎與 ASIC/GPU 等芯片共封裝，將電信號傳輸距離從厘米級縮短至毫米級，從根源上解決了三大痛點，可降功耗 40-50%、提升帶寬密度 3-10 倍，是萬卡 GPU 集群高速互聯的唯一解，已從 “可選項” 變為 AI 基礎設施 “必選項”。

2026 年成為 CPO 商業化元年，產業從概念期正式邁入規模化落地階段：臺積電硅光整合平臺 COUPE 年內量產，日月光、長電科技等封測龍頭官宣 CPO 量產計劃并加速擴產，標志著 CPO 技術從實驗室走向產業化。

國內產業鏈已形成完整生態，中際旭創、新易盛、天孚通信等龍頭企業技術領先，1.6T CPO 產品批量供貨，3.2T 產品完成驗證送樣，訂單排產已至 2028 年；業績表現亮眼，中際旭創 2025 年營收同比增長 60.25%，2026 年一季度歸母凈利潤同比大增 262.28%，頭部企業業績增速普遍超 200%，基本面支撐強勁。此外，曦智科技沖刺 “全球 AI 光算力第一股”，其 IPO 獲得阿里、中移資本、貝萊德等國內外頂級資本加持，進一步強化市場對 CPO 賽道的信心。

國內政策明確支持 CPO 技術推廣，工信部 2026 年 4 月發文要求，到 2026 年底新建智算中心的 CPO 適配比例不低于 60%，推動全光交換技術部署、降低算力網絡時延；深圳市工信局也出臺政策，重點發展高速率、低功耗的 CPO 相關封裝光模塊，支持 800G/1.6T/3.2T 光模塊量產及核心技術突破。

機構共識形成，資金持續涌入，CPO 作為 AI 主線的核心錨點，已形成強烈的資金共識：海外主權基金、長線基金，國內頭部私募、公募基金紛紛布局，曦智科技 IPO 基石投資者認購金額占發售股份的 68.14%，涵蓋 GIC、貝萊德、高瓴、景林等頂級資本。二級市場上，板塊年內漲幅顯著，截至 4 月 19 日年內漲幅超 50%，龍頭股近一年平均漲幅超 8 倍；高盛等機構上調龍頭企業目標價，進一步吸引資金集中涌入，推動板塊集體大漲。

CPO 板塊大漲是 AI 算力剛需、產業量產落地、政策持續護航、資金高度認可的多重共振結果，未來隨著 AI 算力需求持續爆發、國產替代加速，板塊高景氣度有望延續。