創業板指11年新高背后，QFII重倉87只創業板個股，一季度新進中際旭創、天孚通信

每經記者：王硯丹 每經編輯：葉峰

本周創業板指數刷新2015年6月以來近11年歷史高位。隨著一季報持續披露，各路資金對創業板的態度也浮出水面。

被視作市場“聰明錢”的海外資金是A股重要投資風向標。Wind資訊統計數據顯示，截至4月23日在已披露的創業板上市公司一季報中，已有16家境外機構出現在87只創業板個股的前十大流通股東名單中，合計持倉市值達128.01億元，平均單只股票持倉市值達8951.47萬元。硬科技賽道成為絕對配置主線，與此同時，部分相對傳統的行業也受到關注。

聚焦硬科技賽道

機構參與方面，頭部國際投行主導配置。摩根士丹利、瑞銀集團、高盛國際三大機構合計持倉占比超過八成，其中摩根士丹利以63.69億元持倉規模領跑，覆蓋15只標的；瑞銀集團持倉29.75億元，布局27只個股；高盛國際持倉6.73億元，覆蓋20家公司。

值得一提的是，盡管所覆蓋的創業板公司不少，但外資在進行配置時呈現極致聚焦、賽道化配置特點，尤其向高景氣、高業績、高研發的硬科技龍頭集中。

中際旭創以36.98億元持倉市值成為QFII在創業板的第一大重倉股，由摩根士丹利獨家重倉，持股數量為649.49萬股，占流通股比例0.5875%，且摩根士丹利為第一季度新進入中際旭創的機構。

天孚通信獲外資聯合持有，摩根士丹利、瑞銀集團分別持倉24.44億元、12.65億元，兩家機構合計持倉股數為1230萬股，持股占流通股比例達1.585%，均為一季度新進。

中際旭創和天孚通信在本輪牛市中的地位自不必說。兩只個股均受益于全球AI算力需求大爆發。

中際旭創一季度實現營業收入194.96億元，同比增長192.12%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤57.35億元，同比增長262.28%。

天孚通信今年一季度實現營業收入13.30億元，同比增長40.82%，環比增長6.85%；歸母凈利潤4.92億元，同比增長45.79%，環比下滑10.82%。雖因一季報業績不如預期近期股價出現震蕩，但不少分析師認為，一季度公司凈利潤環比有所下滑，主要是受季節性及物料供應緊張等影響，此外財務費用也因受匯兌損失而有所增加，但短期擾動不改長期增長趨勢。公司有源器件卡位核心賽道，新技術布局打開長期增長空間。

除兩大算力龍頭外，QFII在創業板的布局已延伸至光通信、射頻硬件、精密制造、第三方服務等多個硬科技細分領域，形成多點開花的格局。

如光庫科技獲瑞銀集團重倉4.60億元，作為高速光器件核心供應商，光庫科技深度綁定全球算力基礎設施建設浪潮。信維通信被安耐德合伙人有限公司持倉5.04億元，公司聚焦射頻天線與泛射頻領域，受益于消費電子復蘇與AI終端升級。

部分傳統行業亦獲關注

與此同時，QFII對非硬科技板塊也并未拋棄。一季報中，QFII對創業板上市公司中的醫藥生物、大消費等傳統行業亦有布局。

萊美藥業獲中信證券資產管理（香港）有限公司（客戶資金）、高盛集團雙雙進駐，分別持倉869.32萬股、695.14萬股，對應持倉市值分別為4346.59萬元、3475.71萬元，合計持倉占流通股比例近1.5%。寵物經濟賽道的乖寶寵物獲摩根大通證券有限公司新進持倉79.14萬股，持倉市值4033.63萬元，占流通股比例 0.44%。

另外，傳統行業與AI相結合也成為QFII青睞的方向之一。一季報顯示，藍色光標獲瑞銀集團、高盛國際合計持倉9.46億元。作為AI營銷龍頭，公司受益于行業數字化轉型與出海業務擴張。財報數據顯示，公司2026年第一季度實現營業收入188.07億元，同比增長31.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.26億元，同比增長32.04%。

從持倉變動來看，23只創業板個股獲QFII增持，其中設研院獲增持302.60萬股，為一季度最大增持標的；18只個股被小幅減持，銀邦股份被減持401.57萬股，為最大減持標的。總之，QFII 一季度調倉思路清晰，呈現 “增優減弱、聚焦成長”特征。

一季報披露進入尾聲階段，QFII 在創業板的完整持倉圖譜將進一步清晰。值得一提的是，隨著本輪改革落地，市場對創業板走出獨立行情的期待也日益強烈。

光大證券指出，當前正值一季報密集披露期，業績成為市場定價的核心標尺。算力、儲能、光通信等科技成長賽道龍頭業績高景氣兌現，盈利確定性較為突出。資金向高業績、高景氣成長板塊快速集中，市場向創業板傾斜的風格特征愈發清晰。隨著4月重磅會議臨近，科技成長作為新質生產力的核心載體，有望迎來政策端進一步加持，為成長風格延續提供關鍵催化。在業績支撐與政策預期雙重驅動下，創業板的獨立行情有望延續。大盤整體或將維持震蕩偏強、結構性上行的運行格局。