科創001?連續6次交出超預期季報 昔日“芯片一哥”迎來AI時代“翻身仗”

深圳商報·讀創客戶端首席記者 王海榮

當地時間4月24日美股收市，英特爾飆升23.6%，創下自1987年10月以來的最佳單日表現，股價達到82.54美元/股。其強勁表現緣于該公司盤前發布的2026年第一季度財報，營收、毛利率、每股收益均突破指引上限，連續六個季度實現高于預期的營收。這份超預期的業績發布后，投資者對因人工智能需求增長而帶來的復蘇跡象感到振奮，并帶動了英偉達、AMD、高通、ARM、臺積電等芯片類股票集體飆升。

英特爾4月24日股價走勢。 （圖片來源于東方財富網截圖）

今年股價已上漲119%

今年以來，英特爾公司股價在2025年上漲82%的基礎上持續狂飆，再度上漲約119%，重新躋身全球半導體企業市值前列。與此同時，公司也在過去的一年迎來密集資本注入，美國政府通過CHIPS法案提供的7.86億美元直接融資落地，疊加NVIDIA50億美元、軟銀20億美元的戰略投資，累計獲得超160億美元資金支持，徹底扭轉了2024年的至暗時刻。

截至北京時間4月25日，英特爾美股總市值為4148億美元，AMD美股總市值為5670億美元，NVIDIA美股總市值則高達5.1萬億美元。

總部位于美國加利福尼亞州圣克拉拉市的英特爾創立于1968年，是一家個人計算機零件和半導體芯片制造商。上世紀九十年代，成為個人計算機微處理器的“一哥”。之后躺在PC舒適圈的英特爾由于錯過移動互聯網、敗走GPU和AI市場，CPU主陣營涌現新力量等多重因素，發展一度陷入遲滯，遠遠落后于競爭對手。2024年時甚至傳出高通對英特爾提出整體收購要約的消息。

進入2025年，英特爾開始采取措施應對系統性問題并精簡運營。當1959年出生于馬來西亞一個華人家庭的陳立武在2025年3月18日正式出任英特爾公司CEO時，這場“翻身仗”的進程才被按下了快進鍵。

英特爾近年來公司股價走勢。 （圖片來源于東方財富網截圖）

在這輪逆襲戰中，陳立武推行的“成本削減計劃”與“產品結構升級”兩大舉措被外界視為英特爾業績逆轉的核心驅動力。除了精準裁員和關閉老舊晶圓廠，英特爾聚焦高毛利AI相關產品，將資源集中在AI PC處理器、AI推理芯片、先進封裝服務等高增長領域。

市場分析人士表示，在全球AI基礎設施建設熱潮的推動下，服務器芯片需求迎來爆發式增長，曾在AI發展早期因未能跟上節奏而陷入停滯困境的英特爾正加速復蘇。

風起云涌的AI大潮，則為英特爾提供了“彎道超車”的良機。其中，在AI領域，注重成本和功耗控制的推理市場為英特爾創造了新增長點，其開發的低功耗AI GPU和Xeon Max芯片迅速崛起。與此同時，在AI PC領域，英特爾的酷睿Ultra系列處理器憑借內置高性能NPU，在全球AI PC處理器市場中占據重要份額。

新一輪AI大潮推動智能更貼近終端用戶

財報數據顯示，美國通用會計準則下，英特爾2026年一季度總營收達136億美元，同比2025年一季度增長7%，大幅跑贏機構預期。

盈利層面呈現顯著分化，美國通用會計準則下，今年一季度公司凈收入為虧損37億美元，每股虧損0.73美元；剔除股權薪酬、重組費用等非經常性損益后，美國非通用會計準則下，公司凈利潤為15億美元，同比上升156%，每股收益達0.29美元，遠超市場此前盈虧平衡的預期。

毛利率表現同樣亮眼，美國通用會計準則下，企業毛利率為39.4%，同比提升2.5個百分點，美國非通用會計準則下的毛利率為41.0%，同比提升1.8 個百分點，產品結構優化與工藝良率提升成為核心驅動力。

英特爾公司近期季報表現。 （圖片來源于《英特爾業績公告演示文稿》）

英特爾CEO陳立武在財報電話會上表示，新一輪的AI浪潮將推動智能更貼近終端用戶，其演進路徑從基礎模型走向推理，再邁向智能體階段。這一轉變正顯著增加市場對英特爾CPU、晶圓及先進封裝產品的需求。

顯然，這一市場趨勢正是驅動英特爾業績表現強勁的外部主推手。

市場開拓主動性和求生欲明顯改觀

企業文化缺乏創新與靈活性、內部研發流程冗長、跨部門協作效率低下等問題也是經常被外界詬病的影響英特爾發展的“頑疾”。但記者查閱英特爾此次公開的最新信息時發現，這家芯片巨頭開拓市場的主動性和求生欲均明顯改觀，在實際業務中涌現出多個亮點。

在2026年第一季度，AI成為推動英特爾發展的核心主線，其中數據中心與人工智能部門（DCAI）營收51億美元，同比激增22%，環比增長7%，是拉動增長的最強引擎。

在此期間，英特爾擴展了客戶端產品組合，推出了面向工作站的英特爾至強600處理器，面向臺式機和移動設備的英特爾酷睿Ultra 200S Plus和英特爾酷睿Ultra 200HX Plus處理器，面向醫療和生命科學邊緣計算的第二代英特爾酷睿系列處理器，以及基于第三代英特爾酷睿Ultra系列處理器的英特爾vPro平臺。

英特爾還推出了基于Intel 18A制程的第三代英特爾酷睿系列處理器，首次將Intel 18A制程、最新 IP、現代特性及全天電池續航引入主流市場。

英特爾還與Google宣布達成為期多年的合作，將在Google針對工作負載優化的實例中持續部署英特爾至強處理器，包括采用最新英特爾至強6處理器的C4和N4實例。該合作還包括，雙方將共同開發定制ASIC基礎設施處理器（IPU），從而提高利用率、降低復雜性并更高效地擴展 AI 工作負載。

此外，英特爾至強 6處理器將作為主控CPU，應用于NVIDIA DGX Rubin NVL8系統，這鞏固了英特爾在領先AI基礎設施部署中的核心地位。

英特爾與SambaNova宣布了異構硬件解決方案藍圖，以應對企業和云服務提供商面臨的性能、效率和軟件兼容性挑戰。該設計將結合GPU、SambaNova RDU以及作為主機和任務CPU的英特爾至強6處理器。

英特爾作為戰略合作伙伴參與Terafab項目，與SpaceX、xAI和Tesla攜手。英特爾大規模設計、制造及封裝超高性能芯片的能力，將有助于重構硅晶圓制造技術。

英特爾對未來業績進行預估。 （圖片來源于《英特爾業績公告演示文稿》）

財報也對未來業績進行了預估，預計2026年第二季度公司營收將達到138-148億美元，采用美國非通用會計準則計算，公司稀釋后每股收益達到0.20美元。

產能缺口+原材料成本藏隱憂

盡管一季度業績亮眼，但這位昔日的芯片行業霸主仍然面臨重重壓力。其中，如何讓產能適配強勁的市場需求是英特爾當前面臨的主要苦惱。

英特爾CEO陳立武。 （圖片來源于《英特爾業績公告演示文稿》）

英特爾CEO陳立武在財報電話會上表示，盡管工廠產能持續提升，所有業務板塊需求仍高于供給，尤其是至強服務器中央處理器，預計今明兩年保持強勁增長勢頭。基于英特爾3工藝的至強6代、基于英特爾18A工藝的酷睿3代系列已進入全面量產爬坡階段，均創下英特爾五年以來新品爬坡最快速度。公司正最大化、優化工廠產能以滿足客戶需求，這是當前的首要任務。

英特爾首席財務官David Zinsner也表示，英特爾將專注于充分釋放工廠網絡產能，持續提升供應能力，滿足客戶需求。

此外，原材料成本上漲壓力也對英特爾的經營利潤帶來挑戰。David Zinsner稱，下半年內存、基板等原材料價格攀升將對毛利率構成挑戰。為應對需求缺口，公司已調整資本支出計劃，將重點增加直接用于提升晶圓產出的設備投資，預計同比增長約25%。