回望這一周市場，外資年內調研A股超1800次、扎堆硬科技賽道的消息傳得沸沸揚揚，不少人第一反應就是扒調研名單，想著跟著外資買總能踩對方向？別傻了，你能看到的所有機構相關公開消息，全是人家故意放給你看的。真按這個思路沖進去的人，十次有八次會發現價格早就到了高位，根本拿不到什么甜頭。 以前確實，機構的交易痕跡散在海量細碎數據里，普通人根本沒能力整合。但現在隨著量化大數據技術發展，機構交易行為越來越范式化，反而留下了更容易識別的共性特征，根本不用等公開消息，我們也能提前捕捉到對應痕跡。

那么接下來我們要注意什么呢？ 好多人看股票只看走勢，要么等波動明顯上了各類榜單，要么等新聞鋪天蓋地報道了才敢關注，這完全是被機構的節奏牽著走。就拿我之前觀察的一只股票來說，多數人都是它首次大幅波動時才注意到，當時相關行業新聞、機構調研消息剛好放出，看起來機會滿滿，但之后走勢平淡到讓人失望，沖進去的人基本沒收獲。 為什么會這樣？因為機構資金體量巨大，做任何動作都要提前很久布局，根本不可能等到消息公開才開始動作，所有公開消息本質上都是給普通人看的明牌，等你拿到的時候人家早就布局完了。但機構動作再隱蔽，交易行為總會留下痕跡，畢竟大資金交易有連續性、規模性特征，剛好符合大數據分析的條件，通過量化手段比對這些行為特征，我們就能看到完全不一樣的圖景。 看圖一：

除了常規走勢之外，還有量化系統統計的交易行為數據，圖里的四種顏色柱體代表不同的交易行為，藍色對應前期參與度較低的資金重新回歸的行為，下方的橙色柱體就是機構庫存，用來反映機構交易特征的活躍程度，如果藍色行為出現的時候對應有橙色的機構庫存，說明這類動作是機構發起的，也就是我們常說的機構震倉，本質上是機構用波動倒逼缺乏耐心的資金離場，這種動作出現的位置，通常都是后續行情啟動前的階段低位。 這種震倉的特征不是個例，而是機構操作里非常普遍的共性。我之前觀察過另一只股票，多數人都是在它創下階段新高的時候才開始關注，畢竟走勢亮眼，很容易登上各類榜單，大家看到了自然會動心。但機構顯然很懂普通人的心理，創新高之后馬上就進入調整階段，波動一頓折騰，之前沖進去的資金拿不住離場，觀望的資金也不敢隨便進場，等大家都失去興趣了，后續反而走出了獨立行情。 如果用量化數據來看的話，早在走勢亮眼之前，這只股票已經先后出現了四次震倉的特征，大家看到新高之后的那波調整，其實是第五次震倉，看懂了這個規律，根本不用等走勢起來再追，在震倉階段就可以多加留意。 看圖二：

還有更夸張的，我見過一只股票，前前后后反復震蕩了快一個月，大多數人根本拿不住這種磨人的走勢，就算偶爾看到了，也覺得這種沒什么波動的股票根本沒機會，就算等到它后來突破的時候，也會因為之前磨了太久不敢進場，最后只能看著行情走完。但用量化數據看就會發現，這一個月的震蕩期里，先后出現了八次震倉特征，除了最后一次已經有啟動的跡象，前面七次都是在震蕩磨底的階段出現的。 震倉本質上是機構動作的一種，需要真金白銀的投入才能撬動波動，不可能隨便做著玩，短期內多次出現這種特征，本身就代表了機構參與的意愿非常強烈，只是在等待合適的啟動時機而已。 看圖三：

很多人覺得量化很高深，其實不是，量化的本質就是用客觀數據替代我們的主觀直覺，不用我們每天刷新聞找消息，也不用我們對著走勢猜來猜去，系統會自動統計全市場所有股票的交易行為特征，把符合震倉特征的股票篩選出來，我們只需要對這些股票多加觀察就可以了。畢竟像前面說的那種七八次震倉的股票，靠我們自己翻幾千只股票，根本不可能找得到，但是量化系統幾秒鐘就能統計出來。 以前大家總覺得機構有信息差，普通人玩不過，但是現在量化大數據的普及，等于把以前只有機構才能用的數據分析工具，放到了普通人手里，我們不用去打聽什么內幕消息，也不用跟著公開新聞追高，只需要盯著客觀的交易行為特征，就能跟上機構的節奏。 我接觸量化大數據這么多年，最大的感受就是終于不用再靠猜來做投資決策了，以前總想著猜頂猜底，看到利好就沖，看到利空就跑，一頓操作下來，反而沒什么好結果。現在只需要盯著客觀的行為數據，有沒有機構參與的特征，有沒有反復出現的震倉動作，都是明明白白擺在那里的，不受任何消息、情緒的干擾。 現在整個市場的交易量越來越大，機構的占比也越來越高，以后的市場只會越來越規范，靠消息、靠直覺的路會越來越難走，反而靠客觀數據、靠行為觀察的方法，會越來越有優勢。大家也不用把量化想的太復雜，只要愿意多花點時間了解，每個人都能掌握這種方法，建立起自己的投資邏輯，不用再被別人的節奏牽著走。

理清思路迎接新一周，下周行情拭目以待哈哈哈。

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