AI算力混戰，誰最先發財？

這兩年AI圈的混戰，說來說去繞不開算力二字。不管是做芯片的、還是建數據中心的，都想在這場混戰里分一杯羹。

但熱鬧歸熱鬧，能先賺著真金白銀的，沒多少。

很多人想當然地認為，上游做芯片的、砸錢建AIDC的，肯定是先發財的環節。可現實偏偏不按常理出牌，AI算力混戰里最先賺到錢的，竟是低調的算力租賃。

為啥偏偏是算力租賃？

俗話說，事有輕重緩急，當下AI爆發最急的痛點，就是靠譜的算力不夠用，而且大多企業也沒能力自己建算力體系。

算力租賃就剛好解決了這個難題，把現成的算力打包好，以靈活又省錢的方式給需要的人用，自然而然就先跑通了賺錢的路子。

這也是為什么，“算力租賃三雄”宏景科技、協創數據和利通電子，在2025年集體迎來了業績高光期，凈利潤都有不錯的增幅。

其中，宏景科技的逆襲之路更加迅速徹底。

這里的迅速徹底不只只停留在業績數據表面，更在于業務結構的轉型升級。

可能有人不知道，宏景科技、協創數據和利通電子這三家公司一開始都不是做算力租賃的，均是后期才轉型切入該賽道。但三者的轉型力度，差得不是一點半點。

2023年，宏景科技的算力服務營收才剛過1億元；可到了2025年前三季度，這一規模直接飆升到13.29億元，占總營收的比例高達85.68%，實現了主業的切換。

反觀另外兩家，就顯得保守多了。

2025年，協創數據的智能算力產品及服務收入有27.61億元，但只占總營收的22.57%；利通電子2025年上半年的算力租賃收入4.86億元，也僅占總營收的32.02%。

可以說，這兩者仍以原有主業為主，算力業務只是錦上添花的增量，并未實現主業的徹底切換。

同樣是算力租賃，為什么宏景科技跑得更快、更徹底？

因為它手里有三件法寶。

第一，有“家底”，不用從零起步。

宏景科技之所以能成功，最關鍵的一點就是轉型前就攢下了家底。

先說說深耕20余年的老本行智慧城市業務，讓它在機房供配電、集群組網、大規模硬件部署等領域積累了成熟經驗，進而在切入智算中心建設與算力運營時，具備了天然的落地優勢。

更重要的是，宏景科技在老本行積累了大量的客戶資源。以前的服務部門、大型企業，這些客戶本身就有海量數據處理需求，AI爆發后需要算力時，自然優先想到它。

第二，有遠見，敢下手、敢投入。

光有家底不夠，能果斷出手，也至關重要。

2023年AI算力尚未火爆，多數公司還在觀望猶豫，宏景科技卻看透了算力供需失衡的痛點，果斷成立算力事業部，進軍算力租賃服務行業。

也是從2023年開始，公司的資本開支明顯提升，持續加大對算力業務的投入，到2024年達到5.95億元，2025年前三季度更是支出9.61億元，在建工程也是跟著水漲船高。

不過，轉型過程中難免會有陣痛。2024年，宏景科技的凈利潤就由正轉負，虧損了7569萬元。

一是因為，傳統的智慧城市業務回款慢、毛利率低，在拖累業績；二是因為，算力業務正處于大規模投入期，服務器、機房都要花錢，但此時收入還沒及時兌現，最終就出現了虧損。

好在宏景科技扛住了陣痛，2025年就緩了過來。

隨著算力服務業務的爆發，2025年前三季度公司實現營收15.51億元，同比猛增595.49%；凈利潤1.08億元，同比大增448.91%，成功扭虧為盈。

同期公司經營活動現金流凈額也達到6139萬元，同比改善115.86%。不光賺了利潤，還能落袋為安，更能說明它的商業模式跑通了。

這還沒完，宏景科技又未雨綢繆，進軍海外市場。

眼看國內算力市場競爭越來越激烈，公司設立香港子公司作為拓展東南亞市場的“橋頭堡”，開辟算力業務的第二增長曲線。

第三，有實力，不做賺辛苦錢的“二房東”。

當然，要搶占國內外算力租賃市場，自身還是要有點實力的。

很多人覺得算力租賃就是二房東，買來服務器再出租賺差價，這種模式門檻低、易陷價格內卷，賺的都是辛苦錢。

但宏景科技不走尋常路，搞的是“系統集成+算力運營+平臺開發”全鏈路服務，從二房東升級成一站式算力管家，賺的是技術和服務的錢，高明得多。

也是憑借全生命周期解決方案，公司從2024年下半年以來訂單就沒斷過。這些訂單不僅覆蓋了算力組網、集群調優等核心環節，還延伸至AI基礎設施共建等高端服務領域。

并且，截至2025年11月末，宏景科技算力服務業務已簽訂而尚未履行的訂單還有26.15億元。這一龐大的訂單儲備，也為它持續“吃肉”提供了堅實保障。

AI算力混戰中，很多公司跟風轉型卻只能“喝湯”，唯有宏景科技這樣有基礎、有眼光、有實力的企業，才能真正吃到AI算力的第一波紅利。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。