破2與拐點！

人類歷史首次全馬破2，薩巴斯蒂安·薩維在2026倫敦馬拉松用時1小時59分30秒奪冠，把世界紀錄提高了接近1分鐘。

人類在探索極限的道路上永不停歇。

不過，極限跟咱們普通人沒啥關系，好好鍛煉身體，健健康看就挺好的。

摩根大通周末發表最新觀點：在調整多年之后，中國樓市逼近拐點。

稍稍關注樓市的會發現，成交量和價格的確開始止跌反彈，消費股可能要跟著上去。

下周4天，五一長假前最后一周，集中發布剩余一季報，暴雷潮開始。大伙做好心理準備。

本周無交易。

持倉跟蹤：

1.珀萊雅（603605.SH）

業績利空，2025年營收凈利雙降，-1.68%、-3.5%。

上市以來首次下降，增長神話破滅。ROE25%，毛利護城河深。

2026年一季度，繼續承壓，營收-2.3%、凈利-6%。

對沖利好是利潤分配方案，每股派1.2元，合計分紅4.73億元，分紅率31.6%。

用分紅換空間，現金流健康，管理層在彌補估值下殺壓力。

同步推出員工持股計劃，穩住內部團隊，防止人才流失。

流通股東數量，截至一季度末，較2025年底減少14.33%，部分散戶離場，籌碼更加集中。

估值已見底，PE歷史最低位，股價已充分反映悲觀預期，下行空間有限。

但要說右側何時走出來，還需要時間。

2.口子窖（603589.SH）

深度利空，2025年業績，營收-33.65%，歸母凈利-59.32%。

高檔酒下滑35%，低檔酒正增長27.43%，拉低了整體毛利率至69%。

2026年一季報，延續惡化，營收-24%；凈利潤-46%，創近6年同期新低。

現金流惡化，帶來財務隱憂，經營性現金流凈額為負值，銷售匯款困難。

擬分紅每股派0.5元，分紅率44.3%。

3.洽洽食品（002557.SZ）

2026年一季報，營收+41.46%、歸母凈利+117.8%，同比翻倍，業績拐點。

主要受益于原材料成本下降及春季動銷回暖。

經營性現金流凈額同比大幅下降76.4%，說明盈利質量不高。

2025年分紅，擬每股派現1元，分紅率高達156%，股息率約4.5%。

誠意滿滿，也是透支式分紅，長期難以為繼。

業績發布當天，利好兌現，高開近9%，創近期高點25.99元。

隨后連續2天回落。股價波動挺大，千萬別見利好就追高。底部就是這么磨出來的。

周線收出了個歷史天量，顯然很多資金進來博弈了，后面應該挺精彩。

4.國泰海通（601211.SH）

2026年一季報，營收+59%，扣非歸母凈利+73.43%。主業盈利大幅提升。

另類投資和私募類別的子公司合并加速，整合深化，進一步降本增效。

合并紅利釋放，規模效應顯現?？傎Y產達2.26萬億，穩居行業第一。

貝塔屬性最強，就看牛市預期。隨時可能因為消息面引爆。

5.涪陵榨菜（002507.SZ）

2026年一季報，營收+5.7%、歸母凈利持平，扣非凈利+2.1%。

經營現金流凈額暴增748%，大幅改善，本次財報最大亮點。

主動加大費用投入，主抓新品推廣和餐飲電商渠道，以利潤換市場。

頗有困境反轉的味道，在消費品賽道，它的競爭算小的，品牌獨特性和地域優勢很大。

凈利率極高，成本轉嫁能力強，股息率有保障，防御屬性強。

6.平安銀行（000001.SZ）

2026年一季報，營收+4.7%，歸母凈利+3%，不良率持平，撥備覆蓋率219.6%。

非息收入強勁，財富管理手續費收入+55%，扛起營收大旗。

主動加大撥備計提，持續向實體經濟讓利。

筑底企穩，穩健修復，逐步進入零售戰略深化的收獲期。

深度破凈，PB0.46，地板價，安全邊際高，5.5%股息率。

就是缺乏上漲催化，邊收集籌碼，邊安心等待。

7.京滬高鐵（601816.SH）

中國最賺錢高鐵，2025年，營收+2.15%，歸母凈利+3.16%。

核心亮點，子公司京福安徽首次實現全年盈利，甩掉長期業績拖累。

擬每股派現0.0954元，合計派發46.68億元。

加上已派發分紅和回購金額，全年累計分紅達75億元，分紅率約57%。

業績具有高確定性和低波動性，股息率約4.8%，高股息防御標的。

壟斷性線路帶來極深的護城河。輕資產，現金流更穩定，無需擔憂壞賬風險。

持有體驗方面，波動小，當做類債券挺合適的。

附：下周打新