四川
每經記者：劉明濤 每經編輯：趙云
丨2026年4月28日 星期二丨
NO.1張裕A：2026年一季度實現凈利潤1.49億元
4月27日晚間，張裕A公布2026年一季報，公司營業收入為8.78億元，同比上升8.3%；歸母凈利潤為1.49億元，同比下降6.8%；扣非歸母凈利潤為1.43億元，同比下降6.15%，經營現金流凈額為1.84億元，同比增長767.1%。
點評：作為行業龍頭，張裕依托全產業鏈壁壘與品牌勢能，營收增速優于行業，其經營現金流同比暴增767.1%，顯示渠道回款能力增強、庫存周轉改善，為后續市場投入與品牌建設提供資金支撐，展現較強抗風險能力。
NO.2天佑德酒：2026年一季度實現凈利潤4847.89萬元
天佑德酒公告稱，公司2026年第一季度實現營業收入4.06億元，同比下降5.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4847.89萬元，同比減少28.18%；經營活動產生的現金流量凈額1.46億元，同比增長45.81%。
點評：天佑德酒一季度營收同比小幅回落，凈利潤降幅接近三成，盈利端壓力明顯大于收入端，主因白酒行業整體仍處調整期、消費復蘇偏弱，疊加公司前期渠道與市場投入剛性、規模效應減弱，導致盈利被明顯壓縮。
NO.3會稽山：2026年一季度實現凈利潤1.2億元
會稽山發布2026年一季報稱，公司一季度實現營業收入5.00億元，同比增長3.94%；歸母凈利潤1.2億元，同比增長27.96%；扣非歸母凈利潤1.15億元，同比增長24.08%。
點評：黃酒行業整體溫和復蘇、內部分化明顯，公司一季度凈利潤約為古越龍山的近2倍，盈利能力持續領跑黃酒板塊。在高端化、全國化、年輕化戰略持續推進下，公司成長空間或進一步打開。
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