首發181臺新車，“我們不發，別人也會發”，車企為何陷入“車海”困局？｜北京車展

紅星資本局4月28日消息，2026(第十九屆)北京國際汽車展覽會于4月24日至5月3日在北京舉辦，全球首發新車達181臺?，創下歷史紀錄。加上3月與4月中上旬發布的約100款新車，這兩個月的“上新量”令人目不暇接。

數量爆發了，但同質化問題令其中的絕大部分難以穿越“新車死亡谷效應”。生命周期縮短、盈利減少，研發投入無法攤薄，利潤率持續下降。業內人士向紅星資本局指出，即便如此，車企也不敢放慢節奏，“新車戰”已成為市場競爭的重要形式。

車展大眾展臺

車市進入“快閃”模式：

一天12場發布會、2個月上百款新車

高頻次推新、覆蓋盡可能多的細分市場，“車海戰術”一直是搶占市場份額的有力手段。

例如大眾集團“品牌歷史上規模最大的產品攻勢”，公司計劃2026年向中國市場投放13款新能源車型，到2029年增至30款以上。

但隨著市場進入“微增長”階段，“車海戰術”可能無法有效提振銷量，反而因更高的研發營銷投入成為負擔。

蔚來（09866.HK/NIO.US）董事長李斌日前提出，中國汽車市場正陷入“新車效應死亡谷”。過去油車5-7年一迭代，現在新車熱銷難超一年。一款新車發布時，往往能夠收獲熱烈的市場反響，訂單蜂擁而至；等到產能爬坡、交付趨穩，需求卻開始回落。

“這是行業常態，一年浪費資金極大，單款車型動輒損耗幾個億?！崩畋蟊硎?，廠家沒有賺到，供應鏈沒有賺到，用戶也沒有賺到。

李斌在車展期間向紅星資本局表示，“我們不發，別人會發的，所以我們必須都發?！?/p>

李斌（左）何小鵬（右）

據紅星資本局不完全統計，3月份，車企召開的發布會高達近80場，包括發布技術、新車、品牌、戰略等，共推出超60款新車。4月更是日均兩三場發布會，最高紀錄是4月22日的一天12場，在北京車展前上市了約40款新車。

零跑汽車（09863.HK）董事長朱江明就在4月16日表示：“現在確實是‘車海’，真的是卷！”他認為淘汰賽還沒結束，未來兩三年這將是常態。

朱江明算了一筆賬，“每開發一款車，以零跑這么節省也要10億元。如果一款車只賣幾千臺，研發投入收不回來，工廠原本按月銷一萬臺設計的產能只跑五千臺，成本也會特別高?！?/p>

新車同質化難突圍：

堆參數、學爆款，車企瘋狂上新相似產品

車企瘋狂上新，但產品的種類、外觀、配置、性能、價格、營銷方案都越來越相似，難以從“車?！蓖粐?/p>

嵐圖汽車首席品牌官、銷售公司總經理邵明峰向紅星資本局表示，目前整個行業都在堆參數，產品同質化、營銷同質化。

“當前車市非常卷，以前是大魚吃小魚，現在是快魚吃慢魚?？赡芙裉煊幸粋€好想法，高興不到一個月就落后了。用戶今天買了一款車，兩個月之后可能就是老款?！?/p>

只要某家車企打造出爆款產品，其他車企就會扎堆布局。近年來，硬派越野、獵裝轎跑、旅行車、大六座SUV等細分市場愈發擁擠，但賣得好的只有幾款頭部產品。

配置是最容易跟風的，理想汽車（02015.HK/LI.US）的冰箱彩電大沙發已成為行業標配；特斯拉的隱藏式門把手、?全景天窗一度成為科技感的代名詞。

各種參數也卷得飛起，高壓架構從400V升到900V，充電倍率從4C到10C；座艙芯片從高通8155到8295，智駕芯片從英偉達Orin-X到??Thor?，算力從254TOPS直逼2000TOPS，芯片制程從7nm到3nm；就連“金融戰”也從5年0息降至0首付、8年超低息。

一些車企的營銷方案被質疑是偽需求。極氪車里吃火鍋，智己汽車后排包餃子、涮火鍋，極石汽車的車載馬桶創意，賽力斯（601127.SH）的“車載便器”專利，嵐圖汽車的晾衣桿等都曾遭到網友吐槽。

最近車企開始講供應商的故事，寧德時代（300750.SZ）的動力電池、地平線（09660.HK）的芯片、米其林的輪胎、柏林之聲的音響等成為宣傳中的主角。這也讓供應商在本次車展首次坐上“主桌”，大規模進入主展館。

車企打響“新車戰”：

行業仍面臨較大壓力，車企血海競爭加劇

千里科技（601777.SH）聯席董事長趙明日前表示，如今車圈競爭現狀有點像十年前的手機圈，是血海里的競爭。

國家統計局數據顯示，2025年中國汽車行業利潤率為4.1%，同比下滑0.2個百分點，為近十年最低水平；同期全國規模以上工業企業平均利潤率為?5.9%。

今年1至2月，這個數字進一步下滑至2.9%，遠低于全國規模以上工業企業4.92%的平均水平。同期，汽車行業利潤總額同比大幅下降30%。

2025年，絕大部分乘用車車企增收不增利（詳見此前報道：《乘用車上市公司2025年業績：增量不增利，凈利潤總額低于寧德時代》）。中國汽車流通協會發布的報告顯示，2025年，國內汽車經銷商盈利比例從2024年的39.3%大幅收窄至23.5%，陷入虧損的比例從41.7&提升至55.7%。截至2025年底，汽車4S網絡規模為同步收縮1.4%。

中國汽車工業協會副秘書長陳士華表示，展望二季度，“兩新”等政策效應將持續釋放，北京車展開啟新品密集發布周期，有助于提升市場熱度，提振汽車消費。不過也要看到，當前外部環境復雜多變，地緣政治沖突風險上升，原材料及關鍵部件價格高位震蕩，企業經營壓力進一步加大，內需市場動能偏弱，行業支行仍面臨較大壓力。

汽車行業分析師劉昊向紅星資本局指出，“即便面臨巨大的壓力，車企也不敢放慢節奏。價格戰被叫停后，‘新車戰’已成為市場競爭的重要形式”。

不過也有車企決定降低產品的更新迭代速度。

小鵬集團（09868.HK/XPEV.US）董事長何小鵬告訴紅星資本局，小鵬集團正在全球與中國降低產品的更新迭代速度。他認為，未來汽車硬件的大迭代會變慢，軟件的大迭代會變快，“未來更多能力應該由軟件，用數字化來OTA，這是小鵬集團正在做的?！?/p>

紅星新聞記者 吳丹若 蔡權 北京攝影報道

編輯 肖子琦 審核 官莉