上海
近日，B2B跨境支付平臺XTransfer正式向港交所遞交主板上市申請，這位在外貿圈"電話騷擾"聞名的支付公司，終于要迎來自己的高光時刻。
近年來，XTransfer的增長速度令人矚目。數據顯示，其總支付交易額（TPV）從2023年的186.33億美元，一路飆升到2025年的605.16億美元，累計注冊用戶也在2025年達到了82.69萬。
電話營銷背后的"激進哲學"
不少外貿商家對XTransfer的銷售攻勢印象深刻。深圳一位商家曾遭遇十幾撥不同的業務員上門推銷，浙江黃女士則表示自己接到了無數推銷電話，即便明確拒絕也依舊被打爆。
相比空中云匯、PingPong、連連等支付企業，XTransfer成立時間最晚、牌照較少。它采取了"先規模，后質量"的戰略，專注于中小外貿企業，鋪開大量銷售人員，進行地毯式推廣，迅速在B2B跨境支付領域站穩腳跟。
高增長背后的高成本
快速擴張也帶來了不小壓力。2024年，XTransfer銷售支出占總收入的50%左右，2025年雖然比例下降，但支出總量仍上升到近1億美元。2023至2025年，XTransfer三年累計虧損約9.9億美元，不過這主要是由于可轉換及可贖回優先股的公允價值變動所致，非主營業務虧損。
按照非國際財務報告準則計算，XTransfer報告期內經調整凈利潤分別為1120.3萬美元、527.1萬美元和4767.4萬美元，基本面整體良好。
上市之路充滿挑戰與機遇
XTransfer選擇此時上市，意在募集資金用于全球推廣、本地收款網絡建設以及AI與區塊鏈技術研發，進一步鞏固行業地位。
目前，XTransfer已筑牢根基，其清算網絡接入171家金融機構，包括J.P.摩根、德意志銀行、新加坡星展銀行、中國銀行等。在網絡的支撐下，56個國家和地區的買賣雙方可通過XTransfer進行收付款。截止2025年12月31日，XTransfer累計處理了900萬筆B2B跨境貿易收款交易。
然而，挑戰依然存在：服務質量下滑、競爭對手加劇同質化競爭、全球監管趨嚴等問題，都考驗著XTransfer的未來發展。
值得注意的是，XTransfer有著深厚的"阿里印記"。創始人鄧國標及幾位聯合創始人都來自螞蟻金服或阿里巴巴，2017年創立公司以來，一直專注于服務被巨頭忽視的中小微企業。
B2B跨境貿易額達33.2萬億美元，預計2030年將達到39.5萬億美元，市場空間廣闊。XTransfer能否在上市后成功突圍，值得我們持續關注。
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