政治局會議首次點名“穩豬價”，養殖ETF（159865）領漲！

4月28日，重磅會議罕見明確提出“穩定生豬等農產品價格”，這是近年以來高層首次針對豬價進行直接定調。與過往“夯實三農基礎”“保持合理水平”等原則性表述不同，此次措辭的轉向意味深遠——在豬價跌至近二十年低位，自繁自養頭均虧損超340元，行業現金流加速枯竭的背景下，政策干預的級別已被顯著提高。

生豬養殖板塊隨之迎來情緒與基本面的雙重催化,養殖ETF（159865）大漲近3%，連續10日資金凈流入超15億元，是捕捉本輪周期反轉行情的有效配置標的。

【政策定調超預期：從“控糧價”到“穩豬價”的戰略切換】

據新華社報道，4月28日重磅會議在部署經濟工作時，將“穩定生豬等農產品價格”作為獨立表述納入會議公報。國投證券分析指出，與去年7月和12月兩次會議的涉農表述相比，此次在三農問題上從綜合性的“夯實基礎”轉向具體化的“抓好生產”，在價格管理上從整體性的“保持在合理水平”轉向針對性點名生豬，政策優先級的躍升極為明確。

豬價已從單純的產業問題上升為宏觀關切。豬肉在CPI中權重雖近年有所下降，仍是影響國計民生的核心單一品類。當前豬價同比降幅超35%，對CPI表觀增速形成顯著拖累。在這一背景下，政策的介入邏輯已不再局限于行業維穩，更延伸至穩定通脹預期、提振消費信心的宏觀層面。

【行政干預將加碼：去產能從市場化走向制度化】

2025年以來，政府已通過約談龍頭企業、號召減少二育和壓欄、控制能繁母豬存欄、放緩豬企融資、點狀加強環保限制等手段引導生豬限產。然而，受養殖效率持續提升與部分主體觀望心理影響，能繁母豬存欄去化速度偏慢，豬價仍表現疲弱。國投證券預計，結合此次政治局會議表態，后續行政干預或進一步加強，可能通過提高環保要求、強制淘汰弱仔豬、收緊集團場資產負債約束等方式，加速母豬產能出清。

環保手段的重提是重要信號。4月17日的行業調控會上，農業農村部已明確重提環保約束方向?；仡欉^去幾輪豬周期，2014-2015年的環保拆遷曾主導了一輪完整的產能去化行情。長江證券數據亦印證，截至3月末全國能繁母豬存欄3904萬頭，同比下降3.3%，去化方向已確立，但距離實現供給實質性收縮仍有距離。政策加碼有望填補這一缺口。

【現金流告急：虧損深度倒逼市場化出清加速】

政策的推力之外，市場自身的出清動力同樣在快速累積。長江證券專題研究指出，3-4月養殖行業虧損程度持續超預期，全行業虧損已超6個月，自繁自養頭均虧損340元，無論是大型集團還是中小養殖場均面臨巨大的現金流壓力。仔豬價格自3月起同步步入下行通道，7公斤斷奶仔豬價格同比降幅達59%，加速催化行業主體淘汰能繁母豬。

虧損時間的長度比虧損的深度更具殺傷力。長江證券復盤歷史發現，養殖行業經歷半年左右虧損后，隨著現金流快速消耗，產能去化會明顯加速。在當前養殖成本方差仍然較大的背景下，成本偏高的養殖主體將率先出局，行業產能有望從市場化與政策化兩個維度形成加速共振。

【股價領先豬價：當前位置已具備較高勝率】

國投證券復盤歷史豬周期反轉行情指出，完整的周期行情通常經歷三個階段：產能去化期（股價與豬價反向）、豬價上漲期（股價與豬價共振）、業績兌現期。近年來隨著學習效應帶來的搶跑，股價主要在產能去化和豬價上漲階段完成上漲。

當前正處于產能去化預期強化的關鍵窗口。行政干預與盈利不佳雙重壓力下，生豬產能去化有望加速。雖然受傳導時滯影響（能繁母豬→肥豬出欄需10-11個月），肥豬供給壓力最早要到8月才能實現持續下降，但股價往往在這一階段領先豬價見底。國投證券認為，布局豬股在當前已具備較高勝率。

養殖ETF（159865）提供高效的一籃子配置工具。該ETF跟蹤中證全指畜牧養殖指數，覆蓋34只養殖核心標的，前十大權重股以牧原股份、溫氏股份等規?；堫^為主。在本輪周期邏輯下，以市值權重為核心的指數設計天然契合產業趨勢，兼具頭部企業的穩健性與周期反轉的彈性。

數據來源：中證指數，截至2026.4.28。上述個股僅供展示指數權重，非個股推薦，不構成任何投資建議。

重磅會議“穩豬價”的表態是政策底部的標志性信號，疊加行業現金流快速消耗帶來的市場化出清壓力，養殖板塊的多維催化正進入共振窗口。通過養殖ETF（159865）分批布局，可在左側捕捉周期反轉的預期差收益，分享產能去化加速帶來的中長期投資機遇。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。