特朗普堅持“封鎖”，布油“八連漲”站上120美元，伊朗議長嘲諷 “下一步140美元”

霍爾木茲海峽僵局正把油市從短期沖擊推向持久重定價。特朗普堅持對伊朗實施海上“封鎖”，布倫特原油連續第八日上漲并站上120美元，能源短缺，通脹預期和債市拋壓同步升溫。

據新華社報道，特朗普29日接受表示，他將繼續對伊朗實施海上封鎖，直至伊方同意達成一項能打消美方對伊核計劃擔憂的協議。他稱，封鎖“在某種程度上比轟炸更為有效”，伊方處境“只會變得更糟”，并表示不打算解除封鎖。

布倫特原油周三一度大漲近10%，至每桶122.15美元，為2022年以來最高水平，并錄得連續第八個交易日上漲，創近四年來最長連漲紀錄。美國WTI原油上漲7%，至每桶106.88美元。交易員對持續三周的停火能否恢復海灣能源流動的樂觀預期正在消退。

伊朗議長MB Ghalibaf在社交平臺X上回應稱，“三天過去了，沒有油井爆炸。我們可以延長到30天，并在這里直播油井。”他還稱，推動“封鎖理論”的人把油價推高至120美元以上，“下一步：140美元”。

彭博能源和大宗商品專欄作者Javier Blas則寫道，市場原以為會看到“TACO”，即“Trump Always Chickens Out”，但目前得到的是“NACHO”，即“Not A Chance Hormuz Opens”。這類表態反映出市場對霍爾木茲海峽短期重開的預期進一步下降。

“封鎖”成為談判核心籌碼

霍爾木茲海峽在沖突前承載約全球五分之一的石油流量。由于伊朗襲擊威脅以及美國海上封鎖，通過該海峽的航運仍接近停滯。

據新華社報道，特朗普的最新表態意味著他拒絕了伊朗提出的新談判方案。該方案由伊朗經巴基斯坦轉交美方，提議分三階段推進談判，第一階段談結束戰爭，第二階段聚焦霍爾木茲海峽通航，第三階段涉及伊朗核問題。美國官員對媒體稱，特朗普對方案不滿意，原因是前兩個階段不涉及伊朗核問題。

報道稱，特朗普目前仍將持續實施封鎖視為主要籌碼。如果伊朗仍不讓步，他將考慮采取軍事行動。3名知情人士透露，美軍中央司令部已制定一項針對伊朗的“短促而猛烈”打擊計劃，但特朗普在采訪中拒絕透露具體軍事計劃。

伊朗方面則釋放強硬信號。伊朗新聞電視臺29日援引一名不具名高級安全官員的話稱，如果美國繼續在霍爾木茲海峽實施對伊朗的海上封鎖，伊朗將以“切實且前所未有的軍事行動”回應美國“持續不斷的海盜行為”。

油價把“長期僵局”計入價格

油價周三漲勢加速，核心原因是市場開始重新評估封鎖持續時間。此前，交易員仍押注海峽可能突然重開，這一預期限制了油價進一步上行。特朗普最新表態后，市場轉向計入“數月而非數日或數周”的封鎖風險。

Capital Economics的Hamad Hussain表示，霍爾木茲海峽突然重開的可能性，一直是抑制油價進一步上漲的關鍵因素。但市場現在正在回應一種更強預期，即美國對霍爾木茲海峽的封鎖可能持續數月。

Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen稱，“只要看不到結束跡象，油價每天都會上漲幾美元�！�他表示，市場正在收緊，價格需要反映這一點。Mizuho Securities USA能源期貨部門主管Robert Yawger也對彭博表示，只要沒有結束僵局或至少開放霍爾木茲海峽的方案，市場將繼續走高。

Kpler Ltd.政策和地緣風險主管Michelle Brouhard對彭博電視表示，僵局可能持續數周。她認為，最終要么全球市場向特朗普傳遞無法繼續承受石油短缺的信號，要么伊朗方面表示希望恢復石油出口。

通脹和債券市場同步承壓

油價上漲已經傳導至債券市場。油價飆升推動美國長期國債遭遇拋售，30年期美債收益率自去年夏季以來首次觸及5%。交易員押注，美國經濟可能面臨更持久的通脹壓力。

美聯儲周三維持利率不變。美聯儲表示，由戰爭引發的海灣石油供應危機，正在“加劇經濟前景的高度不確定性”。部分有投票權的委員不同意在政策措辭中釋放未來可能降低借貸成本的信號，顯示戰爭陰影已經影響利率討論。

燃料價格也在上升。美國汽車協會AAA數據顯示，美國汽油價格周三升至每加侖4.23美元，為美以對伊戰爭爆發以來最高水平。對于主要經濟體而言，能源成本抬升意味著通脹壓力可能重新上行。

阿聯酋退出OPEC暫未緩解供應焦慮

供應端也出現新的不確定性，但市場暫時選擇忽略。阿聯酋周二決定退出OPEC，不過交易員并未因此削弱對油價上漲的押注。

沖突以來，阿聯酋產量一直遠低于OPEC配額，原因是受伊朗對霍爾木茲海峽航運威脅影響，其出口能力受到嚴重限制。因此，即便阿聯酋具備增產空間，只要海峽無法恢復通航，新增供應也難以有效進入全球市場。

Candriam全球多資產主管Nadège Dufossé表示，最初的地緣政治擾動正在進入更持久階段。對投資者而言，關鍵變量已經從單日油價漲幅轉向封鎖持續時間，通脹再定價，以及央行是否被迫重新評估利率路徑。