2026年一季度國企數據出爐：利潤下滑5.1%，降幅明顯大于收入降幅

根據財政部4月30日發布的數據，1—3月，國有企業營業總收入198812.0億元，同比下降0.4%。1—3月，國有企業利潤總額10493.7億元，同比下降5.1%。1—3月，國有企業應交稅費16275.4億元，同比增長0.6%。 3月末，國有企業資產負債率65.5%，同比上升0.5個百分點。

財政部最新公布的數據出來之后，整體情況還是比較清楚的。

從收入端來看，財政收入整體仍然承壓，增速不高，一些稅種甚至出現了同比下滑。這背后其實不難理解，一方面是經濟恢復還不均衡，企業盈利情況沒有明顯改善，另一方面，房地產相關稅收繼續走弱，對地方財政影響比較明顯。

應交稅費這一項同比只增長了0.6%，基本可以看作是持平狀態，并沒有釋放出明顯的改善信號。從企業經營角度看，這個變化更可能是結構性和節奏性的，而不是整體盈利能力的提升。

支出端的情況則完全是另一種節奏。財政支出依然保持較高強度，尤其是在基建、民生以及部分重點領域，支出并沒有明顯收緊。這說明當前財政政策的取向還是偏積極，更強調“穩增長”和“托底”。

但問題也在這里，收入增長跟不上支出節奏，財政收支壓力自然就會加大。尤其是地方層面，一些地區本身就依賴土地出讓收入，現在這一塊明顯走弱，就更容易出現資金緊張的情況。

從結構上看，中央和地方的分化也在加劇。中央財政相對更有騰挪空間，而地方財政的約束更明顯，這也是為什么近年來轉移支付規模持續擴大，本質上是在做再平衡。

如果把這些因素放在一起看，可以得到一個比較直接的判斷：當前財政并不是簡單的“緊”或“松”，而是在收入偏弱的情況下，通過維持較高支出來穩定經濟。這種模式短期內是有效的，但也意味著后續財政可持續性的問題會越來越被關注。

接下來需要重點觀察的，其實不是單月或單季度的數據波動，而是兩個趨勢：一是財政收入能否隨著經濟恢復逐步改善，二是地方財政壓力是否會進一步顯性化。如果這兩點沒有明顯變化，那么財政政策很可能還會維持現在這種“偏積極但受約束”的狀態。

從這個角度看，這組數據更多反映的不是短期變化，而是當前宏觀環境下財政運行的一個基本狀態。

【新聞背景】

財政部：2026年1—3月全國國有及國有控股企業營業總收入同比下降0.4%