4月A股市場震蕩攀升，各大核心指數(shù)全線收漲，創(chuàng)業(yè)板指單月漲超15%刷新十年新高，科創(chuàng)50指數(shù)更是暴漲超25%領(lǐng)漲全市場。

場內(nèi)ETF方面，上千只ETF在4月實現(xiàn)上漲，數(shù)百只ETF斬獲兩位數(shù)漲幅，科創(chuàng)芯片及芯片設(shè)計相關(guān)ETF強勢領(lǐng)跑，多只相關(guān)產(chǎn)品月度漲幅超30%；而油氣、黃金股相關(guān)ETF持續(xù)走弱，地緣溢價消退、市場風(fēng)格切換推動相關(guān)產(chǎn)品價格回落、溢價大幅收窄。

展望5月，機構(gòu)建議秉持均衡配置+聚焦業(yè)績核心策略，在高景氣科技賽道甄別業(yè)績超預(yù)期細(xì)分方向，同時把握高端制造、戰(zhàn)略資源等具備中長期邏輯板塊的布局機遇。

4月科創(chuàng)芯片強勢爆發(fā)，科創(chuàng)芯片ETF易方達奪冠

4月A股主要指數(shù)集體收漲，市場總體呈現(xiàn)震蕩攀升態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指漲超15%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲超25%，滬指站穩(wěn)4100點。

受益于市場個股的走強，4月場內(nèi)ETF整體表現(xiàn)亮眼。

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月份逾千只ETF實現(xiàn)上漲，其中有454只ETF累計漲幅超10%，19只ETF累計漲幅達到30%及以上。

從漲幅榜來看，芯片相關(guān)ETF強勢爆發(fā)，11只跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)的ETF集體漲超34%。

科創(chuàng)芯片ETF易方達、科創(chuàng)芯片ETF富國、科創(chuàng)芯片ETF博時漲幅排名前三，4月累計漲幅分別為37.42%、35.27%、34.93%。

緊隨科創(chuàng)芯片相關(guān)ETF的是芯片設(shè)計相關(guān)ETF，6只跟蹤上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計主題指數(shù)的ETF在4月累計漲幅均超30%。

值得注意的是，上述兩只指數(shù)的權(quán)重股大量重疊，前五大權(quán)重股中均有寒武紀(jì)、海光信息、瀾起科技，而這三只個股在4月份分別大漲72.94%、40.9%、38.33%。

消息面上，寒武紀(jì)2026年一季報顯示，一季度公司營業(yè)收入為28.8億元，同比增長159.6%；凈利潤10.13億元，同比增長185.04%。

受消息影響，寒武紀(jì)4月最后一個交易日大漲20%，股價收于1699.96元/股，成為了A股第一高價股。

有券商表示，2026年存儲行業(yè)難以形成規(guī)模化有效供給。這一趨勢持續(xù)傳導(dǎo)至上游半導(dǎo)體設(shè)備和封測環(huán)節(jié)，國內(nèi)存儲芯片設(shè)計、存儲模組廠商、半導(dǎo)體設(shè)備、封測企業(yè)均有望受益。此外，DeepSeek適配國產(chǎn)芯片，國產(chǎn)AI算力生態(tài)圈加速形成，算力全鏈條國產(chǎn)化提速，先進邏輯產(chǎn)能加速擴張。

4月標(biāo)普油氣ETF跌超14%，溢價大幅收窄

下跌方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，場內(nèi)有38只ETF累計跌幅超1%，9只跌超4%，其中2只標(biāo)普油氣相關(guān)ETF大跌逾14%。

隨著上市公司年報、一季報密集披露以及地緣政治溢價的逐步消退，市場正從情緒修復(fù)轉(zhuǎn)向基本面驗證的關(guān)鍵時期。

3月底一度大幅溢價超12%的2只標(biāo)普油氣ETF，4月溢價率逐步收窄，截至4月30日，僅溢價1%左右。

另外，黃金股相關(guān)ETF在4月集體跌超4%。

目前霍爾木茲海峽通行仍然受限，油價上行和通脹預(yù)期持續(xù)帶來壓力，但市場對談判進程表現(xiàn)出一定程度的脫敏。

有機構(gòu)表示，從中長期來看，黃金長牛的基礎(chǔ)邏輯仍然穩(wěn)固。全球地緣動蕩頻發(fā)推動資產(chǎn)儲備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升，全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨。

對于節(jié)后的行情，有券商表示，5月建議采取“均衡配置+聚焦業(yè)績”的策略。首先，科技、AI、光通信當(dāng)前處于“高景氣、高估值、高擁擠”狀態(tài)，對交易能力的要求越來越高，5月更應(yīng)關(guān)注業(yè)績持續(xù)超預(yù)期的細(xì)分方向，而非普漲行情。其次，高端制造中期趨勢未改，國防軍工的商業(yè)航天邏輯、機械設(shè)備的機器人產(chǎn)業(yè)化邏輯有望延續(xù)。最后，受益于PPI同比轉(zhuǎn)正與價格中樞上移的資源板塊，強調(diào)戰(zhàn)略資源重估與地緣安全溢價，有色金屬、基礎(chǔ)化工、石油石化、建筑材料、鋼鐵等方向也具備彈性。

投資有風(fēng)險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝（資料圖）

每經(jīng)編輯 葉峰

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