華潤集團接手昔日“彩電一哥”康佳集團第一年：去年虧損125.8億元，管理層全面 “華潤化”

這家曾連續五年占據中國彩電銷量榜首的老牌企業—康佳集團交出了一份巨虧125.82億元的成績單。

在華潤集團入主近一年后，康佳集團仍未走出虧損的泥潭。

華潤集團接手第一年，康佳集團虧損125.82億元

近日，*ST康佳A（000016.SZ，簡稱“康佳集團”）披露的2025年年報數據顯示，2025年公司實現營業收入98.35億元，同比下降11.51%；而歸母凈利潤則為-125.82億元，與2024年同期-37.26億元的凈利潤相比，虧損幅度高達237.73%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約-103.8億元，同比虧損擴大193.66%。

分業務板塊來看，康佳集團的六大板塊業務中有五項的收入都在下滑。

2025年年報顯示，彩電業務收入同比下降16.62%，白電業務下降7.56%，半導體及存儲芯片業務下降4.69%，其他業務下降13.2%。僅有PCB業務實現10.19%的增長。

此外，作為康佳集團的主要業務板塊，彩電業務的收入降至41.92億元，毛利率為-2.11%。也就是說，康佳集團每賣一臺電視都在賠錢。半導體和存儲芯片收入只有1.62億元，占總營收不到2%。PCB業務5.29億元。

對于業績變動的原因，康佳集團在年報中解釋稱，2025年公司消費電子業務受產品競爭力不足影響，營業收入下滑，雖整體費用同比有所壓降，但毛利仍未有效覆蓋費用支出，消費電子業務仍處虧損狀態。

2025年，公司根據《企業會計準則》，對應收賬款、其他應收款、存貨、投資性房地產、固定資產、無形資產、在建工程、商譽、長期股權投資、其他流動資產、其他非流動資產等計提減值準備及確認部分預計負債，導致公司2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損并歸屬于上市公司股東的凈資產為負。

值得注意的是，巨額虧損直接導致康佳集團截至2025年末的歸屬于上市公司股東的凈資產轉為-60.83億元，已觸及“最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值”的退市風險警示情形。

4月30日開盤后，深康佳A的股票簡稱已 “披星戴帽”，變更為*ST康佳A。

另外，康佳集團2025年度計提資產減值準備共計76.97億元，影響2025年度利潤總額-76.97億元。這76.97億元涵蓋應收賬款壞賬、存貨跌價、長期股權投資減值、商譽減值及投資性房地產減值等多個科目。其中，長期股權投資減值準備達31.76億元。

公司的現金流情況也在惡化。截至2025年末，公司經營活動產生的現金流量凈額為16.11億元，同比下降1026%，流動負債規模為183.14億元，貨幣資金余額僅48.7億元。

康佳集團的審計機構信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2025年年報出具了“帶持續經營重大不確定性段落的無保留意見”的審計報告。

審計機構指出，康佳集團2025年度合并凈利潤為-122.38億元，年末合并報表中的凈資產為-58.6億元，資產負債率高達126.22%。這些事項或情況表明，存在可能導致對康佳集團公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。

四年虧損約195億元，管理層全面 “華潤化”

值得一提的是，澎湃新聞在翻閱康佳集團近幾年的財報后發現，康佳集團在2021年實現9.05億元盈利后就開始了連續虧損的情況，2022年至2025年連續四年虧損。

財務數據顯示，2022年至2025年，康佳集團的歸母凈虧損分別為14.7億元、21.64億元、32.96億元及125.82億元，累計虧損約195.12億元。

康佳集團成立于1980年5月，是中國改革開放后誕生的第一家中外合資電子企業。公司起步于收錄機的生產，1984年建成第一條彩電整機生產線。1992年，康佳A、B股股票在深圳證券交易所掛牌上市。

在鼎盛時期，康佳電視年銷量曾突破千萬臺，市場占有率第一，牢牢占據“彩電一哥”的位置�？导鸭瘓F的主要業務包括消費電子業務、白電業務。消費電子業務主要由彩電業務和白電業務構成，白電業務主要經營冰箱、洗衣機、空調、冷柜、洗碗機等產品。此外，康佳集團在半導體光電及存儲領域進行了布局，其中光電業務重點聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量轉移、顯示三大業務板塊，PCB業務主要經營金屬基板產品、厚銅類產品、高多層等產品，業務模式為B2B，產品聚焦新能源、汽車電子、通信及數據中心和新消費電子四大電子領域。

2025年7月22日，在央企專業化整合的大背景之下，康佳集團原控股股東華僑城集團將其所持的全部股份無償劃轉給中國華潤集團旗下磐石潤創（深圳）信息管理有限公司。

目前，公司控股股東為磐石潤創（深圳）信息管理有限公司。磐石潤創與合貿有限公司均為中國華潤下屬全資子企業，為一致行動人；其中，磐石潤創持有康佳集團524022432股A股股份，占總股本的21.76%，系公司控股股東；合貿有限公司通過中信證券經紀（香港）有限公司持有康佳集團股份有限公司198361110股B股股份，占總股本的8.24%。

華潤集團在入主康佳集團之后，全面推進管理層 “華潤化”，公司董事會的5名非獨董中，有4名來自華潤系，原華潤醫藥商業董事長鄔建軍出任康佳董事長，帶著一眾華潤老將正式接管康佳核心崗位。

鄔建軍，1971年出生，曾歷任華潤醫藥集團有限公司助理總裁、副總裁，以及華潤醫藥商業集團有限公司的總經理、黨委書記及董事長等核心職務，堪稱華潤系“老兵”。

余惠良曾任華潤集團財務部高級經理、華潤資產管理有限公司財務總監。宋清曾任華潤三九醫藥股份有限公司董事長、華潤醫藥集團有限公司總裁，現任華潤（集團）有限公司業務單元兼職外部董事。孫永強曾任華潤置地有限公司副總裁，現任華潤（集團）有限公司業務單元專職外部董事，并兼任華潤醫藥集團、華潤五豐的董事。

2026年一季報顯示，公司一季度營業收入約19.31億元，同比減少24.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約-1.83億元，同比虧損擴大293.89%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約-1.79億元，同比增加59.19%。

對于虧損的原因，康佳集團稱，因上年同期公司對武漢天源股權的會計核算方式變更，產生較大金額的投資收益。

對于公司2026年的發展展望，康佳集團表示，公司將重點聚焦存量業務優化與重塑，通過推行精益管理全面提升研產供銷服全鏈條效能，實現存量業務質效提升，同時圍繞“9+6”戰新產業進行研判，為公司高質量發展謀求創新引擎。聚焦彩電業務，實現質效提升：優化整合生產基地、內銷聚焦核心渠道運營、海外推動本土化戰略。聚焦白電業務，實現發展突破：優化冰箱產品布局、強化洗衣機品牌建設、聚焦PCB業務，實現能力提升。