導語：解析寧波銀行一季報“雙十”增長密碼，且不良率如何保持連續(xù)19年<1%。

作者｜睿研金融 編輯｜MAX

來源｜藍籌企業(yè)評論

大A的財報在4月底已全部發(fā)布完畢，“資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)等生”寧波銀行（002142.SZ）也于4月24日晚間公布了其2025年年報和2026年一季報。

數(shù)據(jù)顯示，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入719.69億元，同比增長8.01%；歸屬于母公司股東的凈利潤293.33億元，同比增長8.13%，不良貸款率0.76%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)較好水平。

更值得關注的是它同時發(fā)布的2026年一季報，在銀行業(yè)息差收窄、同業(yè)競爭加劇的一季度，一份“雙十”增長的成績單顯得尤為珍貴。

數(shù)據(jù)顯示，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入203.84億元，同比增長10.21%；歸母凈利潤81.81億元，同比增長10.30%。在營收與凈利雙雙跨越10%增長門檻的背后，是利息凈收入14.44%的高增以及手續(xù)費及傭金凈收入高達81.72%的爆發(fā)式增長。

這不僅是一組數(shù)字的堆砌，更是寧波銀行在復雜外部形勢下，以其自身經(jīng)營特色跑出的加速度。我們將從盈利結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量及ESG價值創(chuàng)造四個維度，深度解構(gòu)這份高質(zhì)量財報背后的底層邏輯。

盈利結(jié)構(gòu)的“破局”與“重構(gòu)”： 非息收入的驚艷一躍

長期以來，市場對銀行股的擔憂主要集中在利息收入對公業(yè)務的過度依賴。然而，翻閱寧波銀行的一季報，最令人側(cè)目的并非其營收總量的擴張，而是其盈利結(jié)構(gòu)的顯著優(yōu)化。

利息凈收入的“壓艙石”作用凸顯：在傳統(tǒng)存貸業(yè)務領域，寧波銀行依然保持著極強的競爭力。一季度，利息凈收入達到146.88億元，同比增長14.44%。這一增速不僅遠超行業(yè)平均水平，甚至高于其自身的營收增速。這背后折射出的是該行在“增活期、做代發(fā)、抓營收”經(jīng)營主線下的深厚積淀。

回顧2025年年報，寧波銀行彼時已展現(xiàn)出對低成本負債的極強掌控力——活期存款新增占比高達70.84%，存款付息率同比下降33個基點（BP）。這種低成本的負債結(jié)構(gòu)在一季度得以延續(xù)并轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)端的高效投放。在LPR（貸款市場報價利率）多次下調(diào)導致行業(yè)凈息差普遍承壓的背景下，寧波銀行憑借優(yōu)異的負債成本管理，守住了利息凈收入的“基本盤”。

手續(xù)費及傭金凈收入的“爆發(fā)式”增長：如果說利息凈收入是穩(wěn)健的基石，那么手續(xù)費及傭金凈收入則是寧波銀行一季度最大的驚喜。一季度，該項收入達到25.75億元，同比大幅增長81.72%。這一數(shù)據(jù)不僅扭轉(zhuǎn)了部分投資者對中間業(yè)務復蘇緩慢的預期，更標志著該行的輕型銀行轉(zhuǎn)型進入了收獲期。

從2025年全年數(shù)據(jù)看，其手續(xù)費及傭金凈收入已錄得30.72%的增長。而2026年一季度超過80%的增速，說明寧波銀行在財富管理、投資銀行、資產(chǎn)托管等輕資本業(yè)務上的布局正在加速兌現(xiàn)。這種“輕資本、弱周期”的業(yè)務特性，將為寧波銀行未來的ROE（凈資產(chǎn)收益率）穩(wěn)定提供持續(xù)動力。

資產(chǎn)規(guī)模的“量價齊升”：服務實體的深度與廣度

銀行是順周期行業(yè)，但在寧波銀行身上，我們看到了逆周期布局的智慧。截至2026年3月末，寧波銀行資產(chǎn)總額達到38,592.25億元，較年初增長6.35%；貸款及墊款18,970.45億元，較年初增長9.45%；客戶存款22,453.06億元，較年初增長10.89%。

信貸投放的“精準滴灌”：9.45%的貸款增速，在當前的宏觀環(huán)境下堪稱“激進”，但這種“激進”是有底氣的。寧波銀行并未盲目追求規(guī)模擴張，而是緊扣國家戰(zhàn)略，全面落實金融“五篇大文章”的要求。其信貸資源主要聚焦于實體經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。

從結(jié)構(gòu)上看，貸款增速（9.45%）顯著高于總資產(chǎn)增速（6.35%），這意味著寧波銀行正在主動調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，壓降低效資產(chǎn)，提高信貸資產(chǎn)占比。這種“騰籠換鳥”的策略，直接提升了資產(chǎn)端的整體收益率。

存款立行的“質(zhì)效雙優(yōu)”：在資產(chǎn)端發(fā)力擴張的同時，負債端的表現(xiàn)同樣可圈可點?？蛻舸婵钶^年初增長10.89%，不僅保持了量的增長，更注重質(zhì)的優(yōu)化。結(jié)合2025年年報披露的“活期存款新增占比70.84%”這一細節(jié)，我們可以推斷，寧波銀行在一季度繼續(xù)維持了對核心客戶資金流、結(jié)算流的強勢把控。

這種“結(jié)算型銀行”的定位，使得其在存款競爭中避開了高息攬儲的紅海，轉(zhuǎn)而通過數(shù)字化手段提升客戶粘性，實現(xiàn)了存款成本的天然優(yōu)勢。這也是為何在行業(yè)負債成本普遍上升的背景下，寧波銀行仍能保持凈息差相對穩(wěn)定的核心原因。

資產(chǎn)質(zhì)量的“十九年堅守”：穿越周期的風控護城河

對于銀行而言，利潤是面子，資產(chǎn)質(zhì)量是里子。在資本市場，寧波銀行最被津津樂道的標簽之一便是其“資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)等生”的身份。2026年一季報再次驗證了這一點。

截至3月末，寧波銀行不良貸款率為0.76%，與年初持平；撥貸比2.80%，撥備覆蓋率369.39%。

自2007年上市以來，寧波銀行是A股上市銀行中唯一一家連續(xù)19年不良率低于1%的商業(yè)銀行。在經(jīng)歷了多輪經(jīng)濟周期洗禮后，這一紀錄至今未被打破。也反映了寧波銀行卓越的風險管理能力和穿越經(jīng)濟周期的穩(wěn)健經(jīng)營能力，在銀行業(yè)堪稱一個標桿性的成就。

睿研制圖：數(shù)據(jù)來源企業(yè)公告

背后體現(xiàn)的是該行“經(jīng)營銀行就是經(jīng)營風險”的深刻認知。不同于經(jīng)濟上行期放松風控、下行期被動埋雷的做法，寧波銀行始終將風險管理視為生命線。

智能風控的“全周期覆蓋”：寧波銀行構(gòu)建了“全流程、全鏈條、全周期、全方位”的風險管理體系。2025年年報中提到的“迭代升級智能風控系統(tǒng)”，在一季度得到了充分的應用。通過數(shù)字化手段，該行強化了對重點領域的風險防控，確保了新增貸款的質(zhì)量。

369.39%的撥備覆蓋率，意味著即使面對極端情況，寧波銀行也有充足的“彈藥”來核銷不良資產(chǎn)。這種極高的風險抵補能力，為銀行的可持續(xù)發(fā)展構(gòu)筑了一道堅不可摧的防火墻，也讓投資者對其未來的業(yè)績釋放充滿了信心。

ESG深度賦能：從“金融向善”到“價值創(chuàng)造”

跳出單純的財務數(shù)據(jù)，ESG已成為寧波銀行區(qū)別于同業(yè)的核心“軟實力”。在當前監(jiān)管趨嚴、社會期待提高的背景下，ESG不再是掛在墻上的口號，而是實實在在的“生產(chǎn)力”和“風控力”。

環(huán)境（E）：寧波銀行以綠色金融踐行雙碳戰(zhàn)略、服務國家發(fā)展大局，深度融入ESG發(fā)展理念。持續(xù)加大清潔能源、節(jié)能環(huán)保、生態(tài)修復等領域信貸投放。截至2025年末，相關行業(yè)貸款余額327.81億元，不良率僅0.03%，實現(xiàn)綠色發(fā)展與資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)雙贏。

社會（S）：寧波銀行秉持真心服務客戶理念，深耕普惠金融與消費者權益保護。 截至2025年末，零售公司客戶近44萬戶，普惠小微客戶超21萬戶，普惠小微貸款余額2574億元，既賦能實體經(jīng)濟，也沉淀低成本高粘性存款。

治理（G）：寧波銀行搭建完善現(xiàn)代公司治理體系，信息披露獲評深交所最高A級評級。秉持經(jīng)營銀行即經(jīng)營風險理念，連續(xù)19年不良率低于1%。嚴苛的合規(guī)管控與扎實風控，彰顯了其卓越的治理水準。

良好的ESG表現(xiàn)幫助其獲得了更低廉的資金成本、更穩(wěn)定的客戶關系和更抗周期的資產(chǎn)質(zhì)量，這正是其一季度業(yè)績“雙十”增長的隱形基石。

在不確定性中尋找確定性

2026 年一季度宏觀環(huán)境復雜，銀行業(yè)承壓于息差收窄、風險上行。在此背景下，寧波銀行實現(xiàn)營收凈利雙位數(shù)增長，資產(chǎn)質(zhì)量與 ESG 表現(xiàn)亮眼，給市場注入信心。

亮眼業(yè)績背后，是其連續(xù) 19 年不良率低于 1% 的扎實風控、低成本負債優(yōu)勢，以及專業(yè)經(jīng)營理念與社會責任擔當。

行業(yè)告別粗放增長，深耕實體、嚴控風險、兼具創(chuàng)新與責任的寧波銀行，將在行業(yè)洗牌中優(yōu)勢凸顯。堅守初心服務實體經(jīng)濟，是其穿越周期、穩(wěn)健發(fā)展的核心邏輯，也為優(yōu)質(zhì)銀行股投資提供了清晰參考。

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