北京
投資人說 | 創投筆記
#現階段如何命中好項目#
王明耀
聯想之星總裁、主管合伙人
任何一個行業假如不是團滅，最終都會殺出來一兩個公司，就像團購到最后會出來美團等幾家公司。盡量去押中它們，那么基金表現就會很不錯，甚至有很高的回報，押不中可能就會變成炮灰。
怎么才能押中呢？
第一，押注明星，力挽狂瀾。
一種方法是深入研究+極致篩選。深入研究是有前提的，你必須對這個行業很了解。比如現在火起來的機器人、可控核聚變、量子、腦機接口等行業，你最好在這里是有積累的，對其中的關鍵要點很了解，否則就很難，看每個項目都不錯，極致篩選也不知道怎么選。
另一種方法是廣泛挖掘+賽道覆蓋。一旦開始做賽道覆蓋，這個行業的泡沫就比較大了。當時2021年有幾家知名的基金選擇在醫療行業做賽道覆蓋，在他們看來，所有的醫療項目都很便宜，未來空間很大，所以各個門類都投了，甚至每個門類的前三名都投了，那個階段就很危險。
第二，平衡之道，對沖風險。
聯想之星是偏向這個思路的，我們是做綜合基金，投醫療，也投原來的TMT、互聯網，當然我們重點押在前沿科技。過去幾年我們為什么整體發展不錯？因為我們大概從2011年、2012年就開始投資最前沿的領域，從人工智能、機器人到現在的量子、可控核聚變等，所有熱門賽道我們都有前瞻布局。同時我們又有醫療和其他行業的項目。
所以我們要強調的一個觀點是，在當下的時間點我們要重視兩個詞，一個是市夢率，另一個是市盈率。
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