廣東
鋰礦概念股集體跳水。
來源：券商中國
在大盤上攻之際，作為近期的熱門賽道——鋰礦概念股集體殺跌。港股鋰電池板塊震蕩走低，天齊鋰業一度跌超5%，贛鋒鋰業一度跌超5%，中創新航、中國鋁業跟跌。A股大中礦業、中礦資源、融捷股份等全線殺跌。
那么，究竟發生了什么？一方面，高盛發布研報稱，由于短期內缺乏投資項目，預示鋰長遠供應彈性有限。因此，未來鋰周期的走向將主要取決于需求強度。該行基本情境預期基準碳酸鋰價格在今年上半年見頂。另一方面，此前鋰電的邏輯來源于，石油價格飆升產生的替代預期。昨晚石油價格大跌，該邏輯也遭遇挑戰。
01
集體殺跌
今天，鋰礦概念股徹底熄火。鋰板塊指數一度跌超5%，隨后有所收窄，但個股表現依然慘淡。A股天齊鋰業、贛鋒鋰業、鹽湖股份跌幅較大。港股相關股票也一度跌幅慘重，隨后跌幅有所收窄。
分析人士認為，從板塊聯動來看，導致鋰礦概念股殺跌的主因可能還是油價。因為，此前油價暴漲，市場認為新能源替代可能會加速，進而導致鋰礦持續大漲。但昨晚這一邏輯被打破。
昨晚，國際油價一度因中東局勢緩和而暴跌超10%。今日，與石油相關的股票和板塊跌幅都很大。港股中石油一度暴跌超8%，中海油暴跌超5%，石油板塊大跌超4%。A股市場煤炭開采、油氣開采、焦炭加工跌幅分別達到了5.45%、5.32%和4%。潛能恒信跌近12%，首華燃氣、廣匯能源跌超7%，中曼石油、中國石油、中國海油均跌超5%。
另外，昨天向好的工業金屬今天也表現一般。市場仍在等待伊朗評估美國總統特朗普提出的結束這場已持續近十周沖突的新提案。伊朗目前正在考慮一份美國提出的諒解備忘錄，其中提出了一條重新開放霍爾木茲海峽的路徑。
麥格理集團全球外匯和利率策略師特里·維茲曼表示，美國通過封鎖霍爾木茲海峽、提高本國石油產量以及發出美國實施石油出口禁令的潛在威脅，在與伊朗的博弈中建立了更大的經濟優勢。如果美伊之間的僵局在未來幾天內仍未結束，那么它仍有可能在第二季度或第三季度初得到解決。這種相對的“隔離”讓美國在近期與伊朗的幕后談判中占據了優勢。
02
高盛的不同聲音
其實，最近碳酸鋰期貨的表現并不弱。今日午后，碳酸鋰期貨突破20萬/噸關口。供應端，津巴布韋鋰精礦出口中斷影響5—6月進口，國內宜春四礦停產疊加江西礦山復產滯后，供給邊際收縮；需求端，5月正極材料及電池廠排產環比雙增，儲能需求占比提升至42.3%，消費端超去年年底高點。
分析師認為，當前市場波動率自3月回落，在緊缺預期未證偽前，短期碳酸鋰價格預計將維持震蕩偏強運行。但高盛似乎并不這么看。
高盛近期發布研報稱，由于短期內缺乏投資項目，預示鋰長遠供應彈性有限。因此，未來鋰周期的走向將主要取決于需求強度。2026年至2027年鋰市場若要維持上升周期，儲能系統（ESS）及電動車均需錄得大幅度增長。贛鋒鋰業目標價由35港元上調至60港元，評級“沽售”；天齊鋰業目標價由26港元上調至48港元，評級“沽售”。
該行基本情境預期基準碳酸鋰價格在今年上半年見頂，達每噸16.4萬元人民幣（約2.1萬美元），其后在今年下半年至2028年回落至每噸碳酸鋰當量1.01萬至1.6萬美元。
需求方面，該行數據顯示，今年上半年全球鋰市場將維持緊張，但預計在今年下半年及2027年將出現20%—22%的供應過剩。基于月度電動車銷售及儲能系統電池交付數據，該行估計今年前三個月全球鋰需求同比增長25%。
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