今天行情還是比較火熱，單日成交3.16萬億，和1月末、以及昨天的情況差不多，咱們還是聊幾個熱點吧，聊到哪兒算哪兒哈。

1、這兩天最核心的主線，還是昨晚說的，美伊不斷釋放出快談成了的信號，因此油價處于上躥下跳的階段，今天下午，布油又跌破了100美刀，從polymarket的押注信息看，下圖，6月底前美伊能達成協議的概率，剛剛到50%，比較中性吧，不過，也有消息稱，美伊可能先各退一步，美國解除海上封鎖，伊朗也對霍爾木茲海峽逐步重新開放，然后其他的慢慢談。

2、昨晚，美股的能源板塊大跌4%，因此，今天A股也是依樣畫葫蘆，所有油價下跌利空的方向，全線大跌，煤炭跌5cm，化工4cm左右，中石油和中海油都是5cm以上，創下本輪中東沖突以來的最大單日跌幅——下圖，是中海油和中石油，從3月初以來的走勢圖，截至目前，油價較開打前漲了50%左右，但中海油和中石油區間漲幅是1-4cm之間，比較要命的是這個波動率，如果你在開打之初，石油ETF和LOF產品紛紛漲停的時候追高，那么，目前距離山頂分別還有17、18cm。

3、這里多說一句，這輪反彈過程中，全球主要資產里，黃金、歐洲、港股互聯網，是漲幅最小的，其中歐洲在能源方面的反脆弱能力最差，今天歐洲央行的管委還提到，如果油價還不下來，6月可能就要開啟加息了，而黃金和港股互聯網，都受到流動性和高利率的雙重制約，因此，昨天利好開始發酵后，這兩天，三者的反彈也都還可以，其中港股互聯網累計也反彈了5cm了。

4、在煤炭、石油、化工大跌的過程中，大佬段永平出來蹭了一下，下圖，上午收盤后，其發了個帖子，說自己把煤炭龍頭清掉了，全換成了ppmt。

下圖，是神X和ppmt，今天日內的走勢圖，其發完帖子后，ppmt倒是開始拉起來了，坦率說，如果你去看老段在雪球的發言，這人就是一個碎嘴子中年男人（中性描述），一天能發幾十條亂七八糟的帖子，其此前看好ppmt的時候，就有人開玩笑說是不是老段找了20多歲的女朋友，所以開始接觸小登事物了。

個人覺得，老段的日常操作，對普通投資者，基本沒有什么參考價值，就和咱們聊巴菲特的時候一樣，所有的投資決策、投資風格，都取決于資金成本、資金期限、風險承受能力，老段敢拿著錢玩個股，核心在于投資回報的高低，對其人生的邊際影響，已經很低了，大家的容錯率不一樣，所以啊，大家去雪球底下給他留言，吹捧他幾句，對他來說可能比他今天賺幾個點都受用，不然，你以為一個財富自由的中年男人，天天在網上叭叭叭，圖啥呢（我財富不自由，很緊張，但作為中年男人，也希望大家可以偶爾留言吹捧一下，謝謝）。

5、說回A股的主線，咱們此前說過，核心矛盾還是錢多，昨天單日，寒X紀單日成交超370億，遠遠超過此前的單日記錄（290億），資金追逐的熱情，可見一班。

另外，請大家關注一個數據，下圖，是年初以來，融資余額的走勢圖，昨天，融資盤單日加倉400億+，是年內第二高，融資余額超過了1月的高點，再創歷史新高——是機會還是風險，大家自行體會。

6、板塊方面，今天除了AI硬件繼續火熱外，咱們迎來了一位老伙計，機器人，下圖，最大的機器人ETF華夏（562500），開盤半小時內，開始快速走高，我看了一下，也沒啥特別的消息，除了下午的時候，宇樹發布了一個人形機器人共享應用平臺開放的消息——但可能核心還是錢多，畢竟，機器人很多標的，前期已經腰斬了，從熱度來看，屬于洼地（非價值判斷）。

我五一去大學路逛，正好一個智元旗下的租賃平臺在擺攤，是所有攤位里，周圍聚集的人數最多的，特別是小盆友，最有意思的是一只四足機器狗，大戰兩只碳基汪汪隊，最后碳基敗退，下圖，公眾號沒法貼視頻，就意思一下，后來看了人形的跳舞，不過水平不太行，不如宇樹此前在王力宏演唱會展現出的機械能力。

7、海外方面，市場還是繼續交易AI這條主線，從很多美股二梯隊公司的財報來看，業績和指引繼續飆漲，所以費城半導體指數昨晚繼續飆漲4個點，下圖，好像是同花順平臺做的，把這回的AI浪潮，和2000年初的科網泡沫做了個對比，這么來看，行情才走到一半？——其實，股價有沒有泡沫不知道，但不管是2000年初的那次，還是此次的AI，現在投下去的都是基礎設施建設，長期來看，兩次革命勢必都將改變人類的效率，因此，這些設施本身都會有長期價值，這點沒啥疑問。

8、不過要說AI板塊風險的話，倒是有個熱門的話題，今天日經225大漲超5cm，此前說過，因為日本4-6日放假，因此，相當于對美股前幾個交易日的行情，一次性做出了映射，其中，日經225的第四大權重股，孫正義的軟銀集團，單日漲了接近20cm，因為軟銀持有美股芯片設計公司ARM，87%的股權，而從一季報看，ARM業績和指引都很哇塞，昨晚漲了14cm。

今天華爾街見聞有篇文章寫的不錯，《》，意思就是說，巴菲特的伯克希爾現金余額創新高，投資的公司里，AI含量也很低，在等著AI泡沫破裂，而軟銀，則是除了自有資金以外，還大舉用股權質押、發債等方式，籌錢加碼AI，所以，軟銀現在成了一個“AI的杠桿公司”，兩者屬于是大空頭（倒不是做空，只是不買） vs大多頭了。

9、對了，最后一點，和大家投資會比較相關。今天，人民幣中間價破6.85，創23年3月以來新高，而離岸人民幣突破6.8，同樣創3年多來新高，下圖。

對人民幣的觀點，我們此前4月份已經聊過了，《》，核心就是基于匯率等因素，看好人民幣資產未來一段時間，在全球的超額匯報。

另外，提醒一下，雖然美股反彈很猛，但截至今天收盤，場內的QDII-ETF里，下圖，超高溢價的其實只有2個，其他都在4%以內，這和過往的情況不太一樣。

大家需要知道的是，此前我們說過，QDII-ETF，由于額度、匯率等原因，3%以內的溢價是還能接受的，但由于匯率趨勢不同了，現在這個觀點需要適度修正一下，如果你認為人民幣匯率繼續走強的話，那么，現在的溢價率，還需要加上你認為人民幣可能走強的幅度，才是你實際的潛在成本。

綜上，還是建議大家場外買吧，目前表韭全球，限額是2萬每日，還可以——不過，今晚表韭全球組合里部分基金看起來漲幅很大，主要是因為包含日本等的產品前幾天一直暫停申購，所以凈值體現的是假期以來的累計漲幅，不建議大家以此作為投資依據。

最后，下午在星球，發布了一個公募以及外資，一季度的買賣方向總結，針對各個行業板塊，看看公募和北向資金，哪些板塊是共同看好的，哪些是一起看空的，哪些是有分歧的，感興趣的，可以參考，應該還是比較有價值的。

就聊這么多。

求贊、在看。

風險提示：全文若有涉及個股或者產品的內容，僅為市場描述，不代表任何推薦，事實上，本賬號從不進行薦股。

市場有風險，投資需謹慎，任何的投資，都需投資者結合自身風險承受能力，審慎做出決策，請大家一定要注意。