2026年，是前海財(cái)險(xiǎn)新十年開(kāi)局之年?；乜催^(guò)去的10年，前海財(cái)險(xiǎn)波折不斷，被償付能力、經(jīng)營(yíng)發(fā)展、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管出走等問(wèn)題困擾。如今來(lái)看，前海財(cái)險(xiǎn)依舊面臨償付能力、經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損、高管團(tuán)隊(duì)待補(bǔ)以及股權(quán)、增資等待解難題。

好在從今年年初開(kāi)始，前海財(cái)險(xiǎn)迎來(lái)了一些好消息。2月份，在其2026年第二次臨時(shí)股東大會(huì)上，前海財(cái)險(xiǎn)《變更注冊(cè)資本及股東的議案》獲全票通過(guò)；4月30日，被兩度暫停的前海財(cái)險(xiǎn)股權(quán)司法拍賣(mài)再次“重啟”。

且不論增資何時(shí)落地，被拍賣(mài)的股權(quán)能否順利找到“意中人”，對(duì)于前海財(cái)險(xiǎn)而言，這都是積極的信號(hào)。

司法拍賣(mài)重啟

增資開(kāi)始推進(jìn)

4月30日，前海財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告稱，北京金融法院將于2026年5月22日10時(shí)至2026年5月23日10時(shí)止（延時(shí)除外），在阿里巴巴司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)股東深圳市鉅盛華股份有限公司（簡(jiǎn)稱“鉅盛華”）所持有的本公司20%股權(quán)（對(duì)應(yīng)出資額為2億元）進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)。起拍價(jià)為3080萬(wàn)元，保證金308萬(wàn)元。

需要注意的是，這部分股權(quán)此前曾兩度被中止拍賣(mài)。2025年6月，前海財(cái)險(xiǎn)第一次發(fā)布關(guān)于股東鉅盛華持有公司20%的股權(quán)被拍賣(mài)的公告，當(dāng)時(shí)評(píng)估價(jià)為4400萬(wàn)元，起拍價(jià)為3080萬(wàn)元。但該公告發(fā)布一個(gè)月后，即2025年7月24日，前海財(cái)險(xiǎn)就發(fā)布公告稱，因案外人對(duì)法院的執(zhí)行行為提起了執(zhí)行異議，該股權(quán)拍賣(mài)已中止。

2025年9月，前海財(cái)險(xiǎn)第二次發(fā)布這份股權(quán)的司法拍賣(mài)，并計(jì)劃于2025年10月9日10時(shí)至2025年10月10日10時(shí)止拍賣(mài)，但2025年10月11日，前海財(cái)險(xiǎn)又發(fā)公告稱，這部分股權(quán)的司法拍賣(mài)又因相關(guān)執(zhí)行異議案件已復(fù)議至高級(jí)人民法院被中止了。

兩次拍賣(mài)計(jì)劃，兩次被中止，讓這部分股權(quán)的歸屬問(wèn)題成為一個(gè)“迷局”。如今，時(shí)隔半年多時(shí)間，前海財(cái)險(xiǎn)再一次重啟股權(quán)司法拍賣(mài)，這次能否順利進(jìn)行，如愿找到接盤(pán)者，對(duì)于前海財(cái)險(xiǎn)而言，或是開(kāi)啟十周年新生的重要“鑰匙”。

今年2月份，前海財(cái)險(xiǎn)召開(kāi)2026年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，全票通過(guò)了《關(guān)于變更注冊(cè)資本及股東的議案》。但要想增資，就需要股東的支持。目前來(lái)看，前海財(cái)險(xiǎn)還有37.9%的股權(quán)處于被凍結(jié)狀態(tài)。具體來(lái)看，深圳市深粵控股股份有限公司持有的17.2%股權(quán)被凍結(jié)；凱信恒有限公司持有的0.7%股權(quán)被凍結(jié)；深圳建業(yè)工程集團(tuán)股份有限公司持有的20%股權(quán)被凍結(jié)。

據(jù)悉，前海財(cái)險(xiǎn)目前有五家股東，各持股20%，鉅盛華與上述三家股東所持的部分或全部股權(quán)被凍結(jié)，目前只有深圳粵商物流有限公司持有的股權(quán)沒(méi)有問(wèn)題。因此，前海財(cái)險(xiǎn)如愿增資還將困難重重。

經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損

風(fēng)險(xiǎn)管理承壓

除股權(quán)問(wèn)題外，前海財(cái)險(xiǎn)最棘手的問(wèn)題，或許就是經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損，償付能力長(zhǎng)期不達(dá)標(biāo)。

據(jù)悉，自2016年成立以來(lái)，前海財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)先增后降趨勢(shì)：2016—2019年，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為0.55億元、10.24億元、15.42億元、22.66億元，逐年增長(zhǎng)；從2020年開(kāi)始，呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢(shì)，2020—2025年，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為21.31億元、19.39億元、14.43億元、15.64億元、15.25億元、10.87億元。2026年第一季度，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入2.42億元，同比下降25.08%。

盈利方面，前海財(cái)險(xiǎn)也連續(xù)虧損多年。2016年至2025年，其凈利潤(rùn)分別為0.01億元、-1.33億元、-2.21億元、-1.3億元、-0.72億元、-0.18億元、0.23億元，-0.89億元、-1.12億元、-0.9億元。2026年第一季度，其凈利潤(rùn)為-0.08億元。

虧損的背后，與其居高不下的綜合成本有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年第一季度末，前海財(cái)險(xiǎn)綜合成本率為163.76%，其中綜合費(fèi)用率為39.58%，綜合賠付率為124.19%。從近年來(lái)看，這只是前海財(cái)險(xiǎn)綜合成本率高企的一個(gè)縮影。

2024年四個(gè)季度，前海財(cái)險(xiǎn)綜合成本率分別為132.42%、122.36%、123.09%、137.03%（綜合費(fèi)用率分別為47.03%、41.25%、46.22%、62.84%，綜合賠付率分別為85.39%、81.11%、76.88%、74.19%）。2025年綜合費(fèi)用的大幅提升令前海財(cái)險(xiǎn)2025年的綜合成本率攀升至200%以上。具體來(lái)看，2025年四個(gè)季度，其綜合成本率分別為201.56%、244.05%、228.93%、232.95%（綜合費(fèi)用率分別為134.31%、160.77%、137.13%、140.65%，綜合賠付率分別為67.26%、83.28%、91.79%、92.30%）。

很明顯，2025年的費(fèi)用支付大增，擠壓了前海財(cái)險(xiǎn)的盈利空間。前海財(cái)險(xiǎn)也表示，目前公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為由于經(jīng)營(yíng)尚未實(shí)現(xiàn)盈利而導(dǎo)致實(shí)際資本逐漸損耗。

不得不提的是，前海財(cái)險(xiǎn)的償付能力也長(zhǎng)期處于不達(dá)標(biāo)狀態(tài)。自2022年一季度起，前海財(cái)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)就由B類(lèi)下調(diào)至C類(lèi)，一直未能翻身。加快股權(quán)變更的進(jìn)程，并進(jìn)一步尋求增資，或許也是前海財(cái)險(xiǎn)試圖改善償付能力的重要突破口。

聚焦四大重點(diǎn)

難題仍待破解

2026年，前海財(cái)險(xiǎn)將迎來(lái)建司10周年，在這關(guān)鍵的一年，前海財(cái)險(xiǎn)能否走出困境，備受關(guān)注。

據(jù)悉，近年來(lái)前海財(cái)險(xiǎn)高管頻繁更迭，既包括核心領(lǐng)導(dǎo)人員，還包括管理層，都出現(xiàn)了大的調(diào)整。2025年，前海財(cái)險(xiǎn)更換了掌門(mén)人，霍建梅獲批出任前海財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)，這位“平安老將”也被看作是前海財(cái)險(xiǎn)的“救火隊(duì)員”。

2025年6月份，李功霓因個(gè)人原因辭去前海財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理職務(wù)，霍建梅擔(dān)起臨時(shí)負(fù)責(zé)人；當(dāng)年7月份，唯一的副總李瑋瑋也悄然退出。這樣的變化，讓市場(chǎng)對(duì)前海財(cái)險(xiǎn)的未來(lái)充滿擔(dān)憂。

好在，2025年下半年，前海財(cái)險(xiǎn)管理層開(kāi)始逐一補(bǔ)位，如2025年8月，曹建軍獲批擔(dān)任前海財(cái)險(xiǎn)副總經(jīng)理一職；8月25日，深圳金融監(jiān)管局批準(zhǔn)王書(shū)波擔(dān)任前海財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理助理一職；7月31日，崔詠燦獲批擔(dān)任前海財(cái)險(xiǎn)董事會(huì)秘書(shū)一職。

目前來(lái)看，前海財(cái)險(xiǎn)核心管理層有6人，分別為董事長(zhǎng)、臨時(shí)負(fù)責(zé)人霍建梅，董事會(huì)秘書(shū)崔詠燦，總經(jīng)理助理王書(shū)波，審計(jì)責(zé)任人王占軍，合規(guī)負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險(xiǎn)官胡晟，總精算師楠笛。下一步，前海財(cái)險(xiǎn)還需盡快補(bǔ)齊總經(jīng)理一職。

正如前海財(cái)險(xiǎn)2026年工作會(huì)議中所明確的，2026年是前海財(cái)險(xiǎn)第二個(gè)十年的起步之年，也是轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵一年，面對(duì)行業(yè)新形勢(shì)與新挑戰(zhàn)，前海財(cái)險(xiǎn)將聚焦四個(gè)重點(diǎn)方向：

重塑銷(xiāo)售體系，筑牢渠道根基。加快建設(shè)自有銷(xiāo)售渠道，推動(dòng)現(xiàn)有隊(duì)伍向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，全力打造一支“懂產(chǎn)品、會(huì)營(yíng)銷(xiāo)、能攻堅(jiān)、打勝仗”的銷(xiāo)售鐵軍。

優(yōu)化結(jié)構(gòu)與成本，夯實(shí)盈利基礎(chǔ)。優(yōu)化業(yè)務(wù)與成本結(jié)構(gòu)，深化分類(lèi)分級(jí)管控，嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”，強(qiáng)化全過(guò)程監(jiān)控與成本穿透管理，持續(xù)提升盈利質(zhì)量。

強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)與風(fēng)控，實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。通過(guò)組織優(yōu)化、預(yù)算管控、理賠協(xié)同等手段嚴(yán)控成本，全面重塑風(fēng)控治理體系，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防控協(xié)同并進(jìn)。

加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，凝聚文化合力。升級(jí)銷(xiāo)售支持與數(shù)據(jù)監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)施企業(yè)文化提升工程，進(jìn)一步激發(fā)組織活力與團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力。

四方面是一個(gè)整體，需要齊頭并進(jìn)。而其中，風(fēng)險(xiǎn)防控應(yīng)當(dāng)排于首位。該公司領(lǐng)導(dǎo)在總結(jié)中也指出，必須筑牢風(fēng)控防線，聚焦價(jià)值業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)施機(jī)構(gòu)分類(lèi)施策與專(zhuān)業(yè)賦能，完善考核與激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)培育與能力提升，確保公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。尚未實(shí)現(xiàn)增資之前，壓降經(jīng)營(yíng)成本、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)顯得異常關(guān)鍵。

撰文：木子

編輯：一諾

設(shè)計(jì)：曉瀅

校對(duì)：安文

審核：曦曦

出品：新時(shí)代保險(xiǎn)研究院