人民幣太強勢了，到4月8日下午三點，升值到6.8238，突破2月份的高點，再創年內新高。老粉都知道，我是堅信這波人民升值行情的，文章都已經寫過很多篇了，在2月底央行出手調控，導致人民幣大幅貶值的時候，我就寫文章斷言，這只會遲滯人民幣升值過程，而不是打斷。

人民幣升值再創新高，這意味著又繼續進入到升值通道中了，這對中國的美元GDP的重估會是一個巨大的影響，中國的美元GDP在2021年突破18萬億美元后，連續三年都是18萬億多，直到2025年才突破19萬億，和美國的GDP差距越來越大，中美GDP比值，從2021年的78%，下滑到2025年的63.7%，人民幣升值后，雙方差距會再次縮小。

01、2021年，中美GDP差距最小

中美GDP差距曾經非常大，從倍數來看，1987年，中國的GDP只有0.27萬億美元，而美國高達4.86萬億美元，是我們的18倍，這是中美GDP倍數差距最大的一年，這么大的差距有兩個原因，首先是當時人民幣處于大幅貶值的周期，從70年代末的1.6左右，迅速貶值到1987年的3.7。

第二個原因是美國當時通脹非常厲害，從70年代末開始，當時爆發中東石油危機，這次危機也和伊朗的革命有關，導致全球油價暴漲，當時的美國還是一個石油進口國，通脹燒到了美國，導致美國的名義GDP增速非常快，1977年GDP還只有2.08萬億美元，10年后就增長了134%。

此后30多年，中國在改革開放的加持下，以及通過WTO融入全球經濟體系，經濟增長迅速，1998年GDP突破1萬億美元，2014年突破10萬億，達到日本的兩倍，美國的60.8%，2020年新冠疫情席卷全球，但是中國一枝獨秀，GDP突破15萬億美元，達到美國的71.2%。

2021年全球經濟復蘇，中國更是大幅增長8.6%，美元GDP連續突破16萬億、17萬億和18萬億三道大關，達到18.2萬億美元，是美國的78%，這是中美GDP差距最小的一年，當時國內外都認為10年內中國GDP將超過美國，成為全球第一。

02、2025年，中國GDP下滑到美國的63.7%

2021年，中國的美元GDP暴漲3.2萬億美元，增幅更是高達21.3%，所以，當時全球到處都是中國GDP要超過美國的討論，甚至拜登都不得不正面回應，說在他的任內，這個事情不會發生。按照當時的速度，在2030年左右，超過美國是大概率事件，但是這個事情并沒有如期進行。

2022年，中國的美元GDP僅僅增長到18.32萬億美元，僅僅增長0.12萬億美元，增幅僅僅為0.7%，中美GDP比值下滑到71.2%；2023年，中國的美元GDP不僅沒有增長，反而萎縮到18.27萬億，只有美國的66.7%；2024年也才增長到18.74萬億美元，中美GDP比值進一步下滑到65.2%。

2025年，中國GDP突破19萬億美元，增長到19.63萬億美元，但是中美GDP差距卻并沒有縮小，反而擴大到63.7%，美國GDP比中國整整高出11.2萬億美元，這是絕對差值最大的一年，2021年這個差值只有5.1萬億美元，僅僅4年時間，翻了一倍還要多。

這背后的原因是什么？首先是人民幣貶值，2021年人民幣兌美元的平均匯率為6.4515，到了2025年，貶值到7.1429，貶值幅度高達10.7%；第二個原因是美國這些年通脹驟起，累計通脹幅度超過20%，反觀中國從2023年開始步入通縮，中美的通脹差距接近30%。

03、2026年，中美GDP差距將再次縮小

美國的通脹我們管不了，但是這會導致美國的名義GDP增長，但是這種通脹最后一定會反映在匯率上，最近幾年在美國生活過的人都有感受，美國的物價明顯上漲了，反之，中國持續通縮，人民幣的購買力大幅提升，這幾年，香港北上消費的人次井噴，因為港幣和美元是聯系匯率（等同于固定匯率）。

這就導致賺通脹的港幣 ，然后再到購買力低估的大陸花人民幣，相當于自己的收入增長了不少，其他國家的人沒有香港這么方便，但是這也導致中國的出口屢創新高，2025年貿易順差高達1.2萬億美元，全球震驚，又無可奈何，今年前兩個月的順差猛增25%，全年要是這個增速，貿易順差得干到1.5萬億，美西方得瘋了。

這就導致一個壓力，那就是人民幣得升值，去年4月份川普對全球加征對等關稅后，人民幣匯率一度貶值跌破7.4，但是到去年底，已經升值到7，今年2月26日，升值到6.8271，直逼6.80而去，升值速度太快，央行出手調控，這一調整就是一個月，如今人民幣再創年內新高，估計這個星期就守不住6.80了。

德銀預測到年底，人民幣匯率得升值到6.7，現在看來，這個預測保守了，上半年很可能就奔著6.7去了，年底可能奔著6.6去了，年平均匯率可能得升值到6.8，今年中國GDP實際增速預計為4.5%-5%，我們取中間值4.75%，再考慮到通縮，那么4%的名義增速是可行的，2026年中國的本幣GDP預計為145.8萬億人民幣。

按照6.8的平均匯率計算，2026年中國的美元GDP預計為21.4萬億，美國為多少呢？國際機構預測為2.4%，再考慮到2%-3%的通脹率，GDP名義增速預計為5%左右，那么2026年美國的GDP預計為32.3萬億美元，比中國的高出10.9萬億美元，較2025年的11.2萬億美元差距縮小了一點。中美GDP的比值也將縮小到66.3%。

6.8不是人民幣升值的終點，黃奇帆預測十年后，將升值到6左右，如果按照6的匯率來計算，2026年中國的美元GDP將是24.3萬億，將是美國的75.2%，盡管美國有通脹，但是中國實際增速更高，所以，未來10年，中國GDP的名義增速是能和美國打平的，而人民幣升值這個趨勢還會繼續下去。