創下歷史最大跌幅！用“0添加”當商標的千禾，終于被消費者拋棄

千禾味業的2025年年報，看完真的有點扎眼。4月29日晚那份成績單上，全年營收25.72億元，比2024年的30.73億元少了16.32%，連30億這道坎都沒保住。

歸母凈利潤從5.14億掉到3.48億，縮水了32.4%。公司營收和凈利潤已連續兩年下滑，且創下了其自2016年上市以來的最大跌幅。一家上市快十年的老牌醬油企業，把家底跌出了歷史新低。把數字拆開看，更讓人替它捏把汗。

公司核心業務醬油產品2025年銷售量同比下滑10.94%至40.37萬噸，實現營收16.49億元，同比下滑16.02%。作為第二大業務板塊，食醋品類2025年貢獻收入2.99億元，同比下滑19.05%。

一年時間，醬油少賣了將近5萬噸，醋也跌得很慘。這種規模的下滑，靠＂市場環境＂四個字解釋不了。渠道端的數據更刺眼。線上渠道全年營收3.81億元，同比下降36.45%；線下渠道營收21.62億元，同比下降11.13%。線上腰斬了三分之一還多。

年輕人本來就是奔著干凈配料表來的一批客戶，現在他們用購物車給出了答案。線下還能靠經銷商網絡撐一撐，線上幾乎是肉眼可見的失守。千禾管理層把賬算到了哪里？翻開年報，受負面輿情影響，公司收入下降，導致利潤下滑。這一句話，把鍋甩得很干脆。

我們作為消費者，看到這種說法心里多少有點不舒服。生意做砸了，第一反應是怪外界，而不是先反省自己產品出了什么問題，這種姿態本身就挺值得琢磨的。

輿情從哪來的？得倒回到2025年3月那場鎘風波?！断M者報道》向第三方權威檢測機構送檢了13款宣稱零添加的醬油，包括加加、欣和、海天、千禾等多個品牌。抽檢結果顯示，有12款零添加醬油檢出鎘，含量范圍在0.00572~0.110mg/kg。

其中，千禾御藏本釀380天醬油中，檢測出0.0110mg/kg的鎘。數值符不符合國標，這是一回事。消費者愿不愿意繼續買，又是另一回事。鎘風波本來或許還能靠科普化解，但緊接著被網友扒出來的另一件事，把千禾真正推到了風口浪尖。

在某平臺千禾官方旗艦店，該款御藏本釀380天醬油，瓶身包裝上并無＂零添加＂字樣，但有＂千禾0＂的字樣，其中數字0較為巨大醒目。那個一直印在瓶身最顯眼位置、比＂千禾＂二字本身還大的＂0＂，原來只是一個注冊商標。

這個事實讓很多人沒繃住。千禾味業在2007年提出＂零添加＂概念，并于2008年推出首款零添加產品，此后便圍繞＂零添加＂概念注冊一系列商標，諸如＂千禾零＂＂千禾零加＂＂千禾0＂＂千禾0+＂等等。這一套打法，確實下了不少功夫。風波發酵之后，千禾火速發了說明。

3月20日晚間，千禾味業官方微博發布說明，稱＂鎘＂存在于水、土壤、各類農產品中，醬油產品檢出的微量＂鎘＂來源于原料。關于商標與零添加關系，千禾味業表示該商標設立的初心是為了對零添加產品做區別，便于廣大消費者選購，不存在誤導消費者的行為。

董事長也親自下場，坦言千禾味業也有做的不足的地方，那就是沒有向消費者和社會大眾，及時講清楚＂千禾0＂是什么。可解釋歸解釋，消費者心里那根弦已經繃斷了。

法律界人士看得也很透。湖北好律律師事務所主任陳亮認為，該公司注冊＂千禾0＂這個商標本身并不違法，但在實際使用時，因其同時宣傳＂零添加＂產品，易讓消費者產生概念混淆。

如果＂千禾0＂并不意味著＂零添加＂，該公司主觀上存在故意誤導消費者的嫌疑。一邊主打健康概念，一邊把＂0＂做成商標貼滿包裝，這種打擦邊球的玩法，傷害的是大家的信任。

更要命的政策信號已經亮了。2025年3月，國家衛生健康委、國家市場監督管理總局發布了50項食品安全國家標準和9項標準修改單，其中明確規定預包裝食品不得使用＂不添加＂＂零添加＂等用語對食品配料進行特別強調，該新規將在2027年正式實施。

新規一旦落地，＂零添加＂這塊用了快二十年的招牌，就要從所有醬油瓶上消失了。千禾自己也開始悄悄改包裝。

＂千禾0＂系列的新包裝取消了＂零添加＂標語，變更為產品配料表，以強調配料健康、干凈。這種改動有進步，但來得有點晚。

海天、欣和這些行業巨頭早就盯上了健康賽道，價格還更親民。當政策、對手、消費者三方一起施壓，千禾原本依賴的高溢價空間，已經在快速被壓縮。

到了2026年第一季度，傷口還在滲血。千禾味業2026年一季報顯示，一季度公司主營收入8.18億元，同比下降1.57%；歸母凈利潤1.48億元，同比下降7.75%。

線下靠下沉精耕勉強穩住，線上收入7983.65萬元，同比下降36.75%。線下勉強企穩算是好消息，但線上繼續暴跌，說明品牌在年輕消費者心里的位置一時半會兒很難修復。公司內部也付出了代價。早在風波之前，公司高管的股權激勵就已經懸在半空。

對比公司此前披露的限制性股票激勵計劃中的業績考核目標來看，千禾味業2024年營收、凈利潤增長率均未達到此前設定的目標。業績未達標，這也意味著千禾味業副總裁徐毅、黃剛等高管及骨干將失去對應的股權激勵。

賬面上的損失只是一面，士氣和信心的損耗更難量化。把整件事捋下來，千禾這一跤摔得有點冤又有點不冤。

冤的是工藝確實下了本錢，在制品周轉時間約131天，行業均值約38天，意味著平均發酵時長約為行業普通產品的3.4倍。不冤的是，把品牌價值綁在一個數字商標的暗示上，本就是高風險的玩法。

一旦風吹草動，信任崩塌得比建立時快得多。我們作為普通消費者，其實要求并不高。買醬油就是想吃得安心點，多花幾塊錢也認。

但前提是，企業得把＂零添加＂三個字寫得明明白白，而不是用商標的方式給自己留后路。千禾接下來要走的路，應該是把那個大寫的＂0＂，換成對消費者的真誠。年報里抱怨輿情解決不了問題，下一份成績單怎么交，市場會給出答案。