特朗普還沒登機，美債先要暴雷，中美為何選在韓國先進行磋商？為什么說中方已經掌握了主動權？

外界猜測已久的特朗普訪華終于塵埃落定，中國外交部于11日宣布，應中方邀請特朗普將于5月13日至15日對中國進行國事訪問。不只是中美兩國，國際社會對這次會晤同樣是期待已久，除了中美雙邊關系之外，雙方乃至全球的貿易問題、伊朗問題、臺灣問題甚至中日關系都有可能被擺上談判桌。

但是就如同中美兩國最高層在釜山會面之前，雙方的代表團先在吉隆坡進行了經貿磋商一樣。就在特朗普抵達北京的前一天，中美兩國代表團也將在韓國舉行新一輪的經貿磋商，而這背后也蘊含著多重含義。

第一，經貿問題依舊是中美關系核心，談判地點選擇有玄機。

首先，從這個安排不難看出，眼下中美關心的核心問題依然是經貿問題，商務部發言人在介紹情況時表示，這次兩國代表將就彼此關心的經貿問題進行磋商。

雖然發言中并沒有點明問題的細節，但是中美雙方已經打了幾十年的交道，尤其是特朗普二次上臺之后短短一年內經歷了數次磋商，對彼此的關切和需求早已心知肚明，雙方共同關心的問題大概率還將集中在稀土出口、農產品貿易、關稅稅率以及芯片、光刻機等高科技產品的出口管制問題上。

比如路透社在5月10日援引美國官員的話報道稱，依然有效，并且雙方正在就協議延期的問題進行磋商。那么可想而知，在12日舉行的會談中，雙方是否能夠在稀土出口問題上繼續達成一致，將成為雙方博弈的關鍵。

而就在5月7日，美國最高法院再次對特朗普的關稅政策說了“不”。在今年2月份，特朗普的“對等關稅”被最高法判決違憲無效之后，特朗普為了維持自己的關稅優勢，援引《1974年貿易法》再次對全球貿易伙伴增加了10%的關稅。

不過美國司法部門認為，當時美國出臺這項法律，是為了應對可能出現的黃金和外匯儲備枯竭的極端情況，并不是為了解決貿易逆差問題，所以特朗普沒有權利援引該條例加征關稅。

這讓特朗普略顯尷尬，在他即將訪華之前，美國最高法又一次收走了其手中的關稅武器。這樣一來，特朗普手中只有“301調查”之類的手段可以使用，但是中方對此早已經表示過反對的態度，雙方將如何在關稅問題上進行拉扯，也將是本次磋商的一大看點。

而且這次磋商的地點也很有意思，在以往的幾次磋商中，大都是選在英國、瑞士、西班牙等歐洲國家，而這次選擇在韓國舉辦，對中國和美國來說都有一定的幫助。首先一個很奇特的現象是，韓國對于中美來說，都可以稱得上是“半個主場”。美國在韓國有大量的駐軍，韓國則在安全問題上極度依賴美國，也是美國在東亞地區的重要盟友。

將談判地點選在這里，對美國而言，既可以利用其在韓的軍事存在和盟友關系營造相對熟悉的談判氛圍；對中國來說，韓國是中國的近鄰，從山東半島起飛只要一個多小時就能夠飛到韓國，不管是從后勤保障還是情報傳遞來說，都對中方有利。

而且在這次磋商中，很有可能還會提及一些和韓國相關的議題，比如三星、海力士等企業的一些芯片產品是否要繼續對華限制出口，其在中國的工廠是否需要進行調整。將磋商地點選在這里，也方便中方與韓方企業及相關部門就此類議題進行即時溝通。

第二，美債逼近暴雷，中方掌握主動權。

但是對于特朗普來說，關稅武器被沒收并不是他登上專機前聽到的唯一一個壞消息。美國的債務危機不斷攀升，暴雷的可能性大大增加，也讓特朗普的這次訪華之旅變得更加難以預測。

根據美國財政部公布的最新數據顯示，截至2026年一季度末，公眾持有的聯邦債務總額大約為31.27萬億美元，而與此同時美國最近12個月的名義GDP則為31.22萬億美元，其債務和GDP的占比已經超過了100%，上一次出現這種情況還要追溯到二戰時期。

也就是說，美國每年需要支付的利息就超過了1.2萬億美元，即使對于美國來說，這也是一個難以承受的數字。如果說之前特朗普能夠對這個問題選擇了刻意忽略，那么在這些數字就擺在桌面上之后，他就再也不能對此視而不見。

于是美債問題很可能會臨時擠上中美之間的談判桌，如果中國選擇增持美債，那么就會讓資本市場對美元資產再次充滿信心，避免恐慌式拋售。而且美國通常需要借新還舊來緩解自身的債務壓力，如果中方能夠出手幫忙，那么不但能夠有效地壓低發債成本，還能夠幫美國解決燃眉之急。

但是這一切都是有條件的，近年來我國央行減持美元增持黃金的趨勢已經越來越明顯，如果美方想讓中方出手，必然要拿出對等的誠意來才行，這樣一來無疑將增加中方在談判桌上的主動權。或許特朗普并不想看到這樣的情況出現，但即使他是美國總統，在冰冷的數字面前有時也會顯得無能為力。