文丨李丹 胡苗

編輯丨胡苗

2024年11月底的一個工作日，某東部城市公安局110接警中心接到了一通電話。

“喂，110嗎，我舉報哪吒汽車的xxx貪污腐敗。”報警者帶著壓制不住的怒意：“我能提供所有賬目。”

一名目睹現(xiàn)場的知情人士透露，這通報警發(fā)生在哪吒汽車辦公區(qū)的一間會議室里，參會者除了哪吒汽車時任CEO張勇，還有哪吒汽車當(dāng)時的多位高管。

過程中，張勇始終試圖阻止報警，語氣從勸導(dǎo)逐漸升級為憤怒的呵斥，“快掛電話，神經(jīng)病！”

電話掛了。但那間會議室里的紛爭才剛剛開始。

這是后，內(nèi)部召開的一場會議。主持會議的，是時任CEO張勇。而被報警電話舉報的，除了不在場的董事長方運舟，還有張勇本人。

一家明星公司在墜落邊緣的動蕩方式有很多種。但很少有哪一家，會把高管內(nèi)部會開成一個互相威脅、報警舉報、最后草草收場的“鬧劇”。而這正是哪吒汽車在資金鏈斷裂前后，內(nèi)部動蕩最激烈的縮影。

這家2014年創(chuàng)立的車企，曾在2022年交付新車超15萬臺，成為當(dāng)年的造車新勢力冠軍。但僅僅兩年后——2024年起，哪吒汽車三地生產(chǎn)線停產(chǎn)或停止生產(chǎn)整車、員工欠薪、供應(yīng)商欠款無力償還。

2026年4月21日晚，央視《焦點訪談》播出專題節(jié)目《招商，還是招 “傷”？》，再次把哪吒汽車推進公眾視野。節(jié)目里，鏡頭掃過哪吒位于宜春600余畝的工廠，已經(jīng)人去樓空。生產(chǎn)線早就停擺，落了一層灰。

從銷冠到破產(chǎn)重整，哪吒的墜落不是某個單一原因能說清的。外部競爭日益殘酷，產(chǎn)品戰(zhàn)略幾度出錯，組織管理長期混亂——多重因素共同把它推向了今天的境地。

根據(jù)我們獲得的多份內(nèi)部資料、接近高管的信源，在這個墜落的過程中，有一些細(xì)節(jié)至今未被完整講述。它們指向同一個方向：在哪吒命懸一線的那段時間里，它所面臨的最大敵人，或許并不完全是市場，而是一群被困在同一口鍋里、卻各懷心思的人。

“大家都在一個鍋里吃飯，窩里斗就死定了”

那通報警電話打出去的時間，是2024年11月底。報警的人，同樣是哪吒高層。

據(jù)完整了解這場會議的知情人士介紹，會議目的原本是試圖理清一些賬目、盤點部分公司業(yè)務(wù)并交接。但會議進行了不到半小時，這些在商場上摸爬滾打多年的精英們，就目睹了上述“荒誕”情景。

在走進這間會議室之前，哪吒的墜落已經(jīng)持續(xù)了整整一年。

2024年春節(jié)過后，就有哪吒員工發(fā)文稱，張勇承諾節(jié)后第一周發(fā)放的年終獎未到賬。隨后張勇回應(yīng)，由于需審核確認(rèn)流程，年終獎會在3月份完成發(fā)放。那篇回應(yīng)的結(jié)尾頗具黑色幽默：“可能公司少部分員工不習(xí)慣過苦日子吧，看來有必要把寒氣傳遞到每一個人了。”

這句話像一記預(yù)告。到2024年10月，寒氣不僅傳到了每一個人，而且凍結(jié)了整個公司。

這時的哪吒已經(jīng)陷入欠薪風(fēng)波，還不上供應(yīng)商欠款。其在浙江桐鄉(xiāng)的工廠基本處于停擺狀態(tài)，廣西南寧、江西宜春兩地工廠也已停止生產(chǎn)整車。整車無法交付，車主等待時間過長紛紛取消訂單，銷售端的回款幾近斷絕。哪吒的一些股東甚至是10月初看到員工在脈脈上的爆料，才得知哪吒已經(jīng)如此危險，也對管理層有許多懷疑。

也因此，部分股東和管理層之間的信任，在走進這間會議室之前就接近支離破碎。

●圖源：《大空頭》

一位知情人士稱，在主持這場會議之前，張勇已經(jīng)很久沒來公司。此前，股東和LP們不斷給張勇打電話，問他為什么不干了？猜測他是不是和方運舟有矛盾？甚至有些人的態(tài)度很差，措辭很難聽。

面對投資人、股東的壓力和捉襟見肘的現(xiàn)金流，哪吒開始內(nèi)部自查。一份資料顯示，或有高管存在利用職權(quán)牟取私利的行為，但“與一般的侵占、收取賄賂等不同，極具隱蔽性和迷惑性。”

會議一開始，張勇提出了評判標(biāo)準(zhǔn)：不能侵犯股東、公司和團隊利益。知情人士稱，張勇認(rèn)為，在這些條件之外，其他都不是事。

他毫不掩飾自己來開會的不情愿。張勇說：“如果不是因為這個破事，我不會來公司了。”

在那一年里，張勇受到的質(zhì)疑越來越多。此前的2021年至2023年，哪吒汽車母公司合眾新能源累計凈虧損183億元。2023年，哪吒汽車的銷量同比下滑16.16%，毛利率為-14.9%，經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)43.5億元。

會議進行不久，有人念出一位在場高管名下的一系列關(guān)聯(lián)公司。這些公司名字大多帶著“哪吒”字樣，有一些是持股平臺，有一些是境外基金，還有一些甚至說不清具體是用來做什么的。

念出公司名字的人提出要求，希望對方提供注冊資本金流水、說明部分情況時，那位高管瞬間爆發(fā)，于是便出現(xiàn)了開頭“報警”的那一幕。

掛掉電話后，場面仍在失控，該高層員工在會上情緒激動，指責(zé)其他同事“不干凈”。

場面一度淪為互相揭短。張勇一邊試圖阻止事態(tài)進一步失控，“大家都在一個鍋里吃飯呢”；一邊又無差別地各打五十大板，指責(zé)調(diào)查流水的員工，“你有什么權(quán)力查人家？”

知情人士描述的一個細(xì)節(jié)令人印象深刻。當(dāng)梳理到某高層名下有兩家香港公司時，該高層稱并不知情，猜測可能是重名。有人提出確實寫著對方的名字，建議該高層上網(wǎng)查一下。這時，他突然反問：“上網(wǎng)查要花50塊錢，憑什么要我付？”

會議室短暫沉默。張勇開了口：“沒事，我來花錢。”

會議進行了將近一個小時，雖然將存疑的資產(chǎn)和資金流向逐條梳理，但當(dāng)涉及可能違法的話題，總是不了了之。

張勇最終為整場會議蓋棺定論：自己窩里斗起來了，那就死定了。這個事大的基調(diào)是和平分手。“最后就差了一兩千萬又能怎么的？”

他給出最終結(jié)論，沒有發(fā)現(xiàn)違背前面說的侵犯股東、公司和團隊利益的事，一些問題屬于內(nèi)部分配問題。

這場會議以互相威脅、舉報開始，最后以“沒有問題”收尾。

“方董不知道”

時間回到這場會議召開的前一個月。

方運舟正在香港路演。這一天是他為哪吒找錢的無數(shù)個日子里的某一個，并沒有什么特別。直到手機屏幕彈出一條新聞：哪吒發(fā)不出工資了。

那天是公司成立十周年前后，他立即趕回，同時也聯(lián)系了張勇——這位他親手請來、全權(quán)托付了四年多的CEO，希望他一起回來想辦法。

張勇的建議是找律師做清算。

據(jù)接近方運舟的人士轉(zhuǎn)述，方運舟說起上述這段經(jīng)歷是在2024年12月3日晚上，他將所有可能陪他二次創(chuàng)業(yè)的管理者組織在一起開會。會議從晚八點一直開到凌晨兩點，他當(dāng)著滿屋子人的面哭了。

“我沒想到勇總是這個想法。十年創(chuàng)業(yè)，公司如同我的孩子一樣。他現(xiàn)在說不要了，我做不到。”

這是一位創(chuàng)始人遲來的震驚。但這種震驚本身，就是一個需要被審視的問題：一家公司的董事長，怎么會在公司瀕死之際，才第一次真正認(rèn)清自己CEO的態(tài)度？

要理解這種震驚背后的問題，需要回到方運舟和張勇合作的基本模式。

2018年，方運舟邀請張勇加入哪吒任CEO時，合眾已成立4年。方運舟是典型的技術(shù)型創(chuàng)始人，希望可以退居幕后，精力放在研發(fā)上。曾有員工說，方董（方運舟）的普通話不好，跟別人溝通，可能對方都聽不太懂方董的意思。他更適合做幕后工作，不適合做營銷。

張勇在北汽、奇瑞有二十多年銷售經(jīng)驗，擅長營銷，而這正是方運舟的短板。為了招攬張勇，方運舟開出了數(shù)倍于張勇前東家的薪酬，根據(jù)招股書顯示，2021年到2023年張勇的薪酬分別是1166.3萬元、2363.5萬元、3099.4萬元。同時也給予了充分的信任，將經(jīng)營管理全權(quán)放權(quán)給張勇。

職業(yè)經(jīng)理人總會被投資人質(zhì)疑與公司綁定得不夠深，奮斗動力不足。某種程度上，后來發(fā)生的事印證了投資人這樣的擔(dān)憂。

這種放權(quán)出現(xiàn)在很多地方。當(dāng)哪吒陷入資金鏈斷裂危機，內(nèi)部進行審查之時，一項項費用明細(xì)被扒出，而接近方運舟人士說：很多事，方董不知道。

公司曾有一筆2000萬美金的理財產(chǎn)品，資金鏈危機后，方運舟派人去香港想把錢接回來，才知道當(dāng)初簽的協(xié)議是不可贖回的。但據(jù)接近方運舟人士稱，經(jīng)辦人向方運舟匯報時明明說過“可以贖回”。

哪吒的一位高層曾以哪吒的名義對外募集資金，成立基金，前后籌得超20億元。但當(dāng)公司試圖厘清這筆錢背后的法律關(guān)系時，卻發(fā)現(xiàn)沒人能說清楚這些錢來自哪些LP。若募集資金的人離職，方運舟連其中一些LP的聯(lián)系方式都沒有。

還有一批報銷費用被從OA審批記錄里翻出：愛馬仕購物發(fā)票被記為投資人招待費用報銷；購買芬迪包袋的發(fā)票，被記為差旅、招待費用報銷；2700元一次的天價停車費出現(xiàn)了不止一次......

資金鏈出現(xiàn)問題后，哪吒汽車內(nèi)部很快分化成兩個陣營，一批人想要盡力救哪吒，另一批人則希望盡快退出。離職潮從2024年11月起蔓延：助理總裁劉業(yè)鵬、產(chǎn)品中心助理總經(jīng)理李鵬相繼離開；12月中旬起，俞松耀、張祺等研發(fā)高管，以及 CTO 戴大力也陸續(xù)退出。上述報警的高管也在這一時期遞交了辭呈。

●圖源：《國家破產(chǎn)之日》

方運舟至少做了兩件事。一件是繼續(xù)找錢，另一件，是把那些他認(rèn)為可以陪他二次創(chuàng)業(yè)的高管叫到一起開會。

據(jù)接近方運舟人士轉(zhuǎn)述，在會上，方運舟聽到了不少管理者對張勇的不滿。

一位老部下說，他曾經(jīng)因為張勇“心涼想走”；一位管理人員回憶直營店的無序擴張和關(guān)閉：“我當(dāng)時就說肯定虧錢，他不聽”；還有人對產(chǎn)品定義表達了積壓已久的意見：“不應(yīng)該是老板要什么車我們生產(chǎn)什么車，應(yīng)該是用戶想買什么車我們生產(chǎn)什么車。”

會上，方運舟說投資人給錢的前提是，第一，2025年的收入需達到135~150億的目標(biāo)，且現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，其次，2026年上市。在這個大目標(biāo)下，各個部門認(rèn)領(lǐng)KPI。有生產(chǎn)部門的員工稱，目標(biāo)是毛利潤轉(zhuǎn)正，那跟我生產(chǎn)沒關(guān)系。銷售部門的人反駁他，要盈利生產(chǎn)就要控制好成本。兩人險些吵起來。

有員工看到這樣的場景，自嘲說，不是二次創(chuàng)業(yè)嗎？怎么第一次拉通？

一位內(nèi)部人士稱，早在對外宣布消息前一個月，董事會就準(zhǔn)備罷免張勇，但受到了一定阻力，“有人可能覺得這時候辭掉他，他就不負(fù)責(zé)任了，不能讓他走。”

12月6日，哪吒汽車對外公告，張勇卸任CEO，轉(zhuǎn)為公司顧問。哪吒汽車創(chuàng)始人、董事長方運舟兼任公司CEO，他同日發(fā)表內(nèi)部信，坦言公司發(fā)展遭遇“短期震蕩”。

而這時的哪吒汽車，已經(jīng)不是換掉一位CEO，就能調(diào)轉(zhuǎn)船頭的了。

沒能等到的救命錢

張勇卸任哪吒汽車CEO之后，開始從公共視野中一點一點消失。

2025年初，張勇被爆人在英國。張勇?lián)髟谂笥讶τ羞^一次回應(yīng)，說自己“至今仍擔(dān)任哪吒汽車顧問，為公司四處奔波融資”。

但從那時起至今，再沒有見到他任何新的公開動向。之后關(guān)于他的消息，基本來自法律文書——2026年3月，張勇與方運舟一同被法院列為失信被執(zhí)行人。

張勇消失的同時，方運舟開始越來越多地出現(xiàn)在人前，幾乎把自己綁在了“找錢”這根繩索上。他需要在投資人、股東和政府之間周旋，為一家已經(jīng)發(fā)不出工資的公司尋找最后的活路。

據(jù)雷鋒網(wǎng)報道，國內(nèi)曾有一家公司在2024年11月底接到哪吒的融資需求，“哪吒汽車的訴求是想融資3-5億美元（約合人民幣21億-36億），目的是為了盡快在港股IPO。原計劃是在2025年中完成上市，有可能會借殼上市。”這家公司根據(jù)需求專門制定了一整套方案。代表哪吒汽車溝通的是另外兩個高管，哪吒汽車創(chuàng)始人方運舟和CEO張勇未出席。

12月初，融資有了一些積極的跡象。據(jù)稱有一筆來自金磚國家基金的30億元投資，將于春節(jié)后落地。管理層不斷向外釋放信號，希望能得到股東們的支持，但股東們?nèi)栽谙嗷ビ^望。

有了解哪吒融資情況的相關(guān)人員稱，某地政府愿意支持哪吒，前提是某家民營股東先出頭支持，“只要有一個（股東）愿意走出來，某地政府就愿意1:1配資。”

但方運舟始終沒有等到這個領(lǐng)投方。

當(dāng)時還有管理層試圖向外放出利好消息，稱哪吒有機會和華為合作，風(fēng)聲最終沒有落地。但在那段時間里，任何一根可能的稻草，哪吒汽車都伸手去抓了。

2025年2月，哪吒汽車籌劃E輪融資，計劃規(guī)模約40億至45億元，領(lǐng)投方為上述金磚國家基金。這筆錢被很多人看作最后一根救命稻草，方運舟親自參與溝通。但融資方案最終未能落地，據(jù)九派財經(jīng)報道，是南寧民生產(chǎn)投的內(nèi)部股東反對。南寧民生產(chǎn)投是哪吒汽車股份高于10%的大股東，而其內(nèi)部又有6個不同背景的股東，利益難以統(tǒng)一。

●圖片來源：南方都市報

哪吒的股東結(jié)構(gòu)有一個先天缺陷：股權(quán)分散，沒有一股力量能在關(guān)鍵時刻拍板。

據(jù)《南方都市報》，哪吒汽車背后有近一半的股權(quán)由國資持有。其中，宜春國資持股12.18%、南寧國資持股11.20%、華鼎資本（背后有四川國資）持有9.82%、安徽國資持有8.28%、桐鄉(xiāng)國資持股6.62%。產(chǎn)業(yè)方的股東以三六零和寧德時代為主，各持有9.12%和3.04%的股份。

管理團隊持股比例本來就低，在董事會里更是缺少話語權(quán)。這就導(dǎo)致了一個致命的循環(huán)——越是需要快速決策，越是猶豫不決；每猶豫一天，談判桌上的籌碼就少一分。

在搖擺、猶豫和混亂中，哪吒失去了最寶貴的時間。那筆傳說中的30億，最終沒有到來。

●圖源：《完美公路之旅》

公司的各項機能開始不可逆地衰竭。2025年1月，哪吒汽車和方運舟被下達了第一份限制高消費令。3月，哪吒開了供應(yīng)商大會，“希望大家給予支持，選擇一個機會，讓公司有活下去的可能。”最終和國內(nèi)134家供應(yīng)商達成總計超過20億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議。

4月，網(wǎng)絡(luò)傳出視頻，哪吒經(jīng)銷商代表來到某地工廠維權(quán)，稱很多門店按廠家的要求打全款幾百上千萬元，但車一輛都沒有發(fā)出。有的經(jīng)銷商為了買車貸款擔(dān)保，現(xiàn)在正被銀行追債客戶起訴。

5月14日，哪吒汽車被上海禹形廣告有限公司申請破產(chǎn)審查。5月23日，嘉興市中級人民法院發(fā)布了《關(guān)于合眾新能源汽車股份有限公司破產(chǎn)重整案件競爭方式指定管理人詢邀函》，準(zhǔn)備為哪吒汽車招募破產(chǎn)管理人。

這段時間，據(jù)九派財經(jīng)報道，有投資方仍想保住哪吒汽車，但條件是罷免方運舟。罷免方運舟的決議最終沒有通過，因為方運舟獲得了宜春的支持——在IPO招股書中，宜春與方運舟簽署了一致行動人協(xié)議。

6月11日晚間，方運舟離開上海，前往桐鄉(xiāng)。員工們則被通知，自6月12日起，員工居家辦公，方運舟不再在上海虹橋辦公。在此之前，網(wǎng)上流出視頻，哪吒上海總部內(nèi)，有不少員工圍坐在方運舟的辦公室門口，討要被拖欠的工資。現(xiàn)場氣氛緊張，員工們情緒激動，方運舟顯得有些不耐煩。

2026年3月，方運舟與張勇因“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)”，被法院列為失信被執(zhí)行人。

2023年，方運舟和張勇曾聯(lián)合發(fā)表新年致辭，文末總結(jié)說 “2023-2025 年，必將是一場艱難的挑戰(zhàn)，也是哪吒汽車的生死存亡之戰(zhàn)。”

哪吒沒有贏下這一戰(zhàn)。

今年3月，合眾管理人發(fā)布了一則《合眾新能源汽車股份有限公司破產(chǎn)重整案第三次債權(quán)人會議通知》。通知提到，合眾新能源汽車股份有限公司破產(chǎn)重整案第三次債權(quán)人會議定于2026年4月11日召開。但對于會議的具體結(jié)果，暫無相關(guān)進展公布。

在那之前，哪吒的車主們已經(jīng)在2025年9月被終止了車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。有人花幾十萬買的車，智駕功能成了屏幕上的裝飾圖標(biāo)，只能自購每月5.9元的基礎(chǔ)流量包，維持最基本的導(dǎo)航。社交平臺上，修車靠自學(xué)的車主們交流零件拆解教程。偶爾還有人問一句：哪吒到底還活著嗎？

還有那些至今仍在發(fā)聲的前員工。有人說，“拿到錢也好回家過年”。經(jīng)銷商們墊付的成本、被拖欠的返利和補貼，幾無追討的可能。供應(yīng)商簽下的債轉(zhuǎn)股協(xié)議，對應(yīng)的是一家前途未卜的破產(chǎn)企業(yè)。

2023年的那篇新年致辭里，方運舟和張勇還寫過一句話：“我們必將迎來勝利的曙光。”三年后回頭看，曙光照向了別處。

封面來源：《國家破產(chǎn)之日》

參考資料

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