北京
全球石油庫存正以創紀錄的速度下降，各國抵御供應沖擊的戰略緩沖能力正遭受嚴重削弱。據彭博社9日報道，霍爾木茲海峽封鎖近兩個月以來，全球石油供應減少約10億桶。高盛指出，全球顯性石油庫存已接近2018年以來的最低水平。
沙特阿美、殼牌、埃克森美孚、道達爾能源等國際油企巨頭紛紛發出警示，指出供應沖擊已導致全球庫存急劇消耗，部分地區陷入采購困境，而中東地緣局勢的僵持，更讓市場恢復之路雪上加霜。
市場真正擔心的，并不是庫存是否會“耗盡”，而是庫存是否會過早跌至維持能源體系正常運轉所需的“運營底線”。摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡內瓦表示，“庫存相當于全球石油體系的緩沖墊。”她指出，由于管道、儲罐和煉廠運行本身需要維持最低庫存水平，市場往往會在庫存真正耗盡之前，就先觸及影響供應體系正常運轉的“運營底線”。
亞洲受中東石油供應短缺的影響最為嚴重。地理空間分析公司Kayrros聯合創始人安托萬·哈爾夫表示，中國以外的亞太地區石油庫存降幅最為明顯。日本和印度的庫存在沖突爆發后分別下降了50%和10%，目前處于至少十年來的季節性低點。此外，貿易商指出，印尼、越南和菲律賓的情況最為堪憂，其燃料庫存可能在一個月內降至警戒水平。
相比之下，歐洲當前最大的風險集中在航空燃料。數據顯示，自中東沖突開始以來，阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛普樞紐的獨立倉儲庫存已下降1/3，降至6年來的最低水平。隨著夏季旅游旺季臨近，歐洲的航空煤油庫存也在迅速消耗。部分分析師預測，其庫存最早可能在6月達到臨界水平。
在美國，受出口激增的影響，其國內原油和燃料庫存已降至歷史平均水平以下。數據顯示，包括戰略石油儲備在內的美國原油庫存已連續4周下降。盡管美國的石油鉆探商已開始增產，但企業高管警告稱，短期內庫存可能仍將持續下降。
能源貿易商貢沃爾集團研究主管弗雷德里克·拉塞爾預判，若海峽封鎖持續至6月初，一些亞洲國家將因柴油短缺而面臨宏觀經濟沖擊；相比之下，歐洲的緩沖空間僅多出一個月左右，隨后局勢也將變得難以控制。
在國際能源署的協調下，多國政府已承諾動用創紀錄的4億桶緊急石油儲備。然而，相關政府正陷入一個兩難境地：如果釋放更多庫存以抑制油價，將進一步削弱現有的緩沖屏障。彭博社分析稱，長遠來看，即便航道重新開放，海灣地區的產量和航運也不大可能立即恢復正常。而全球庫存的劇烈縮減意味著，即便海峽重開，市場也將面臨額外的壓力，因為屆時政府和企業將爭相補庫。
值得注意的是，這10億桶的供應缺口仍在每日擴大，即便霍爾木茲海峽立即無條件開放，允許油輪自由通航，其對市場的影響也將持續數月之久。更令人擔憂的是，美國總統特朗普已明確拒絕伊朗對美方起草的和平提案所作出的回應，這意味著短期內霍爾木茲海峽全面恢復通航的希望十分渺茫，全球油市的供應壓力將進一步加劇。
除沙特阿美外，殼牌、埃克森美孚、道達爾能源等國際油企巨頭也紛紛就油市局勢發出警示，一致認為全球油市的恢復將是一個漫長的過程。
綜合環球時報、匯通財經整理報道
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