財聯社5月14日訊（記者 李婷）今日，中國人民銀行公布2026年4月金融數據。數據顯示，2026年4月末社會融資規模存量為456.89萬億元，同比增長7.8%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額276.9萬億元，同比增長5.6%。整體看，2026年前4個月，社會融資規模增量累計為15.45萬億元，比上年同期少8930億元。

4月末，廣義貨幣(M2)余額353.04萬億元，同比增長8.6%，比上年同期高0.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額114.58萬億元,同比增長5%。流通中貨幣(M0)余額14.75萬億元,同比增長12.2%。前四個月凈投放現金6530億元。

存貸款方面，4月末人民幣存款余額342.68萬億元，同比增長8.9%。前四個月人民幣存款增加14萬億元。4月末人民幣貸款余額280.5萬億元，同比增長5.6%，前四個月人民幣貸款增加8.59萬億元。

“目前我國貸款總量已經很大，增速有所放緩是自然現象。”有權威專家對財聯社記者指出，我國貸款增長可能已經告別了早些年“高增長、擴規?！钡穆窂剑鏊佥^之前放緩或將成為新常態。

社會融資條件處于寬松狀態

從數據看，2026年4月末，廣義貨幣(M2)余額353.04萬億元，同比增長8.6%，比上年同期高0.6個百分點；社會融資規模存量456.89萬億元，同比增長7.8%。

“社融和M2增速持續高于名義經濟增速，反映當前社會融資條件處于寬松狀態，實體經濟有效融資需求得到了滿足?！鄙鲜鰧＜冶硎?。

1-4月，貨幣市場隔夜利率（DR001）均值為1.3%，圍繞1.4%的央行政策利率平穩運行。權威專家表示，今年央行繼續實施適度寬松的貨幣政策，銀行體系流動性保持充裕，為企業融資和政府債券發行提供了良好的流動性環境。

“人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，通過逆回購、中期借貸便利（MLF）、國債買賣操作等加大中長期資金投放力度，支持了金融總量合理增長?！保鲜鰧＜艺J為，4月社會融資規模和廣義貨幣M2等金融總量指標增速仍明顯高于同期名義GDP增速。社會融資成本持續處于低位，4月新發放企業貸款（本外幣）加權平均利率約3.1%，比上年同期低約20個基點。

貸款增速放緩或成新常態

對于貸款增速的方面，權威專家指出，在經歷過去幾十年較高速度增長后，我國貸款存量已超過280萬億元，規模已經很高，在此基礎上貸款增速有所下降是自然的，也是與我國經濟從高速增長轉向高質量發展的進程相一致的?！巴瑫r，存量貸款在支持經濟發展上會持續發揮作用，盤活存量貸款和新增貸款對經濟增長的意義本質上是相同的?！?/p>

上述專家也指出，在經濟結構轉向更為輕型的過程中，會伴隨貸款需求趨于減少。隨著我國經濟從傳統的房地產、基礎設施建設等重資產行業為主，向輕資產、科技型、服務業加快發展轉型，整體上的資金密集程度和依賴度降低，經濟增長更加輕盈、更多依靠技術進步和全要素生產率的提高，同時貸款到期收回和新發放的滾動頻率更快，經營主體的貸款需求天然會有所減少。

“融資結構轉變是另一個重要影響因素，近年來，直接融資加速發展，社會融資結構發生顯著變化，也不宜再過度關注貸款這個單一融資渠道?！睂＜冶硎荆┠陙恚覈鐣谫Y規模增量中，貸款占比持續降低，債券融資、股權融資占比明顯提升，總體支持仍然保持有力。

“近年來我國融資結構發生深刻變化，銀行存款創造渠道更為多元，除了貸款可以創造存款，銀行債券投資也與貸款投放一樣，是存款創造的重要途徑，是向實體經濟融資的重要方式，這意味著貸款增速低于存款增速是必然的?！鄙鲜鰧＜姨寡?。

從數據看，2025年，社會融資規模增量中人民幣貸款占比降至44.7%，債券融資占比升至45.6%?！百J款投放在存款貨幣創造中的重要性下降，導致貸款增速明顯低于存款增速，這也是很正常的，不是流動性淤積或資金空轉的體現。”權威專家強調。

其進一步解釋，結合這些經濟金融結構演化的中長期趨勢分析，我國貸款增長可能已經告別了早些年“高增長、擴規?！钡穆窂?，增速較之前放緩或將成為常態?！斑@不是經濟增長乏力、不是金融支持疲弱，恰恰是經濟高質量發展、金融體系豐富多元在貸款這個單一融資渠道上的生動體現。”

居民部門債務負擔有所減輕

最新披露數據顯示，前4個月，住戶貸款減少4902億元。對此，權威專家認為，2024年以來，個人貸款增長有所放緩，帶動居民部門杠桿率持續下行，從2024年一季度的62.3%降至2026年一季度的59.0%。

“個人貸款增速回落、居民杠桿率穩步下降，是居民部門自主降低債務負擔、改善資產負債表的一個自然過程?！睓嗤＜姨寡裕陙矸康禺a市場深度調整在一定程度上影響了居民信用擴張意愿，很多家庭由過去“加杠桿”逐步轉向“去杠桿”，債務負擔明顯減輕。

“居民部門主動修復資產負債表，也有利于為經濟持續企穩回暖打下堅實基礎。”上述專家進一步解釋，隨著債務壓力和付息支出下降，可用于自主支配的居民收入將有所回升，這不僅有助于增強家庭應對意外沖擊的韌性，也能夠促進提升居民消費能力和意愿，有利于更好發揮消費對經濟增長的主引擎和穩定器作用，助力暢通經濟循環。