QFII資金左手銀行、右手科技，進退有度。

作者 | 市值風云基金研究部

編輯 | 小白

隨著上市公司一季報披露落幕，QFII（合格境外機構投資者）最新持股路徑與戰略布局也全面曝光。

Choice數據顯示，截至一季度末，QFII共計進入1495家上市公司的前十大流通股東名單，持流通股總市值規模達2172.4億元。

下面來看看QFII資金一季度的持倉行業及變動情況。

QFII深度重倉高股息與科技景氣雙主線

從一季度QFII行業持股市值的分布來看，外資的偏好呈現明顯的結構性與兩極分化特征，銀行與電子板塊成為無可爭議的吸金雙雄，持股市值分別達到729.5億元與339.2億元。

（來源：Choice數據）

緊隨其后的通信、機械設備、有色金屬等硬核制造與周期板塊同樣備受青睞，持股市值均穩站100億元大關之上。

反觀石油石化、鋼鐵、非銀金融、及煤炭等傳統板塊則顯得門可羅雀，尤其是煤炭板塊僅錄得1.26億元的微薄體量。

雖然銀行板塊雄踞持倉市值榜首，但QFII重倉持有的銀行股僅僅只有4只，分別為寧波銀行、南京銀行、上海銀行和西安銀行。

（來源：Choice數據）

位列榜首的寧波銀行，QFII持流通股比例高達20.02%。在宏觀經濟波動與銀行業息差普遍收窄的大環境下，公司一季度實現營收203.8億元（同比增長10.2%），歸母凈利潤81.8億元（同比增長10.3%）。

（來源：市值風云APP）

此外，梳理榜單前二十名還能清晰看到一條以人工智能為核心的景氣主線。

持股市值排在第三位的生益科技（持有市值165.27億元，占流通股12.74%），不僅獲得老股東香港偉華電子2.95億股的堅守，更迎來了阿布扎比投資局1008.15萬股的強勢新進。

（來源：Choice數據）

作為覆銅板龍頭，生益科技在AI服務器高速板需求爆發的催化下，一季度歸母凈利潤暴增105.4%，其股價在經歷一季度超24%的錯殺深調后，自四月起觸底大反彈累計飆升51.3%，演繹了經典的業績反轉行情。

（來源：市值風云APP）

同時，榜單中出現天孚通信（持有37.09億元）與中際旭創（持有36.94億元）這兩大光模塊絕對龍頭，疊加果鏈巨頭立訊精密（17.6億元），這也代表QFII正深度擁抱由通用人工智能浪潮催生的海量算力與消費電子復蘇周期。

在傳統資源領域，紫金礦業以46.2億元位列第四，一季度獲阿布扎比投資局新進1.41億股。公司正籌備斥資約15億美元擴建秘魯拉阿雷納礦山，而外資選擇重金押注，說明其認可公司在全球能源轉型下的銅礦戰略價值。

（來源：Choice數據）

整體而言，前50大重倉股持股市值合計高達1365.3億元，占比62.8%，清晰勾勒出QFII“抓大放小、聚焦核心賽道”的投資策略。

外資偏愛科技和汽車股

整體來看，QFII一季度展現出極高的活躍度，累計新進676只個股，增持485只個股，減持317股，僅17股按兵不動。

在新進標的中，面板雙雄京東方A與TCL科技分別獲巨資買入3.03億股和1.66億股，且背后推手均是資金雄厚的阿布扎比投資局。

（來源：Choice數據）

隨著LCD面板行業供給側出清完畢、全球寡頭格局初定以及產品價格的企穩回升，疊加AI PC與OLED滲透率的提升，中東資金在該行業被市場解讀為在周期的景氣底部區域，進行具有先見性的左側布局。

另外，主業轉型（切入算力）、年報扭虧，疊加市場對算力租賃概念的追捧，奧瑞德一季度股價大漲近70%。

一季度公司獲1.13億股的QFII新進重倉，摩根大通、高盛集團、巴克萊銀行、摩根士丹利和瑞士聯合銀行五大國際頂尖投行聯袂出資買入。

（來源：Choice數據）

另外，QFII對ST億晶和ST發展分別高達5637.49萬股和4345.02萬股的爆買，體現其逆向投資策略。

除了上述極端案例，QFII還對ST棕櫚、恒申新材、盛屯礦業、海欣食品等進行了超2000萬股的增持，投資觸角廣泛延伸至大農業、新材料及大消費低估值領域。

此外，從增持比例超1個百分點，按照持有市值排序來看，科技股及汽車股是QFII資金加倉的重點，包括賽輪輪胎、銀輪股份、雙環傳動等。

（來源：Choice數據）

縱觀整個一季度，QFII既有對高股息銀行與AI算力核心資產及順周期有色金屬的堅守，又有對左側行業重拳出擊，更有對ST板塊個股的火中取栗，可以說國際資本有著敏銳的產業嗅覺與多元化的投資思路。

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