文|創客公社 吳昊鈺

　　突破4000億，蘇州誕生了史上最高市值上市公司——東山精密。

　　5月11日，東山精密市值正式突破4000億元關口，成為蘇州A股史上首家邁過這一門檻的企業。

　　從4月21日突破3000億元至今，這家公司僅用了不到一個月，市值大漲1000億。

　　這是什么概念？目前A股上市公司超5400家，市值超千億的僅僅只有212家左右。相當于，東山精密1個月，就“長”出了1家千億上市公司的體量。

　　東山精密的前身，是1980年袁富根在蘇州東山鎮楊灣村創辦的一家鈑金廠。如今，它已是全球第二的柔性線路板制造商、全球第三的PCB廠商。

　　根據2025胡潤百富榜，袁富根家族以440億排名第130名。但短短8個月后，袁氏家族的財富完成了驚人的跳躍。按照袁富根、袁永峰、袁永剛父子三人合計持有的33.25%股權計算，袁氏父子的身價已飆升至約1344億元。僅此一項，他們的賬面財富暴漲了約904億元。

　　如此，兩個問題值得深思，東山精密為什么能在一個月內狂飆1000億？是AI泡沫的虛火，還是價值重估的必然？

　　作為坐擁4萬億A股總市值的地級市，蘇州為何能培養出東山精密這樣的硬核巨頭？

　　4000億不只是東山精密的市值刻度，它丈量的是一家鄉鎮小廠穿越兩代人的戰略定力，也是一座城市在全球化產業洗牌中悄然鍛造出的“智造底座”。

　　袁氏父子接力：

　　從村辦鈑金廠到4000億上市公司

　　東山精密的發家史，帶有濃厚的蘇南鄉鎮企業創業印記。

　　1980年，改革開放的春風吹到太湖邊，袁富根在東山鎮楊灣村創辦了一家名為“東山鈑金”的小廠。最初的生意是做電視機天線、五金沖壓件這類活兒，慢慢攢下了家底。

　　真正讓這家鄉鎮小廠迎來蛻變的關鍵節點，是上世紀90年代末后的代際傳承。1998年，蘇州市東山鈑金有限責任公司正式掛牌成立。此后袁富根的兩個兒子，長子袁永峰、次子袁永剛進入公司歷練。

　　東山精密董事長袁永剛

　　進入21世紀后，袁富根逐步退居幕后，兄弟二人全面接手企業，開始帶領公司跨越式發展。兩個人的分工極為默契：袁永峰主抓制造端，把控工藝精進和產能落地；弟弟袁永剛視野深諳資本運作之道，自從父親手中接過董事長職位后，他敏銳地將上市定為公司的下一個“戰役”。

　　2007年，東山鈑金正式更名東山精密，開啟了剝離粗放加工、向精密制造全面轉型升級的道路。2010年，公司成功登陸深交所，完成了兩代人的成就融合。

　　然而，IPO從來不是終點，更是飛速發展的起跑線。2010年左右，消費電子，尤其是智能手機和平板電腦正在經歷從“功能”到“智能”的代際革命，袁永剛與袁永峰洞察到其中的“進口替代”與“供應鏈重構“浪潮。

　　兄弟倆很快通過一系列連環并購，強行闖入了當時幾乎被日韓臺壟斷的高端線路板制造業。他們先是收購了美國上市公司維信電子（MFLEX），進軍柔性線路板市場。

　　起初這場并購并不被外界看好，認為并購后東山精密將背負大量債務。然而交割后第一年，維信電子實現營收64億元，證明了東山精密全球化整合與降本增效的能力。

　　嘗到甜頭后，袁氏兄弟又收購了全球知名的印刷電路板制造商Multek。正是借助這些并購，東山精密迅速成為蘋果產業鏈的核心供應商。根據Prismark的研究報告數據，以收入規模計算，東山精密已連續多年FPC排名全球第二，PCB排名全球第三。

　　至此，這個從太湖邊起家的家族制造企業，完成了從傳統鈑金到高端電子電路、再到精密系統集成的三次躍遷。

　　市值突破4000億的原因：

　　精準“買”入AI算力

　　數據顯示，今年2月東山精密市值還在1000億量級徘徊，到4月21日已沖破3000億，到了5月11日，更是跨過了4000億門檻。

　　短短幾個月的時間，市值就飆升近3000億。如此暴漲，在A股歷史上頗為罕見。

　　如果說綁定“果鏈”靠的是過去十年精密制造的規模壁壘，那么最近東山精密的市值神話，則源自其對AI算力的精準“買”入。

　　近年來，隨著人工智能的飛速發展，科技界都認識到算力的重要性。全球云廠商都以空前的力度加碼AI基礎設施，光模塊及高端AI服務器的PCB需求井噴式爆發。

　　而在傳統消費電子領域，增速放緩，果鏈企業普遍承壓，各大消費電子制造商紛紛自尋出路。正是在這一背景下，袁永剛主導了一筆對東山精密極為關鍵的收購。

　　2025年6月，東山精密發公告宣布，擬以近60億元人民幣的價格，全資收購全球光模塊市場頭部廠商之一的索爾思光電，強勢切入光模塊賽道。

　　公開資料顯示，索爾思光電是全球為數不多實現高端光芯片規模化量產的企業，產品范圍覆蓋從10G到800G及以上速率的各類光模塊彼。公司財務數據顯示，2024年全年營收29.32億元，凈利潤4.05億元。

　　單從估值邏輯出發，這筆收購對價高達60億，讓不少人都捏了把汗。但索爾思猶如一座“沉睡的金礦”，很快給了東山精密最慷慨的回應：

　　自2025年10月，索爾思收購正式完成并入合并報表，光模塊業務就在第四季度貢獻了營收14.36億元，毛利率高達36.74%，遠遠超過公司整體水平。

　　進入2026年，隨著全球AI大模型進入“算力饑渴”階段，光模塊需求集中爆發。根據2026年一季報，東山精密交出了一份令整個A股側目的成績單：一季度，公司實現營業收入131.38億元，同比增長52.72%；歸母凈利潤11.10億元，同比大增143.47%。

　　值得關注的是，東山精密2025年度凈利潤為13.86億元。如今一個季度的歸母凈利潤，就超過了公司去年全年凈利潤的80%。

　　當索爾思的光模塊技術內核，注入東山精密數十年淬煉的精密制造體系，一場關于AI算力底座的“化學反應”正在蘇州剛剛開始。

　　蘇州“資本天團”為什么強？

　　截至2026年5月8日收盤，蘇州A股上市公司總市值歷史首次突破4萬億元大關，創下蘇州資本市場的新里程碑。

　　要知道，蘇州沒有證券交易所，但如今其已成為僅次于北上深的“第四級”存在。如此，蘇州的“A股天團”究竟有多強？

　　東山精密突破4000億的同一周，扎根蘇州的全球光模塊巨頭中際旭創，股價突破1000元，總市值站穩萬億門檻，刷新了寧德時代此前創下的紀錄。雖然中際旭創的注冊地在山東，但去年公司營收382.40億元，超95%的營收都來自蘇州旭創。

　　到2026年5月，蘇州千億市值A股公司已達6家，分別是東山精密、天孚通信、亨通光電、滬電股份、盛科通信、聯訊儀器。這之中，有5家是AI算力產業鏈的核心硬件提供商。可以說，當別人才開始追光逐芯，蘇州早已把自己活在了“光”里。

　　為什么這一輪資本的陽光如此偏愛蘇州？

　　從歷史維度看，蘇州的工業底蘊足夠厚重，坐擁電子信息、高端裝備、新材料3個萬億級產業，以及11個千億級產業，2025年完成規上工業總產值4.9萬億元。

　　真正令蘇州在AI時代迎來資本“潮水線”的，是在精密制造領域積累的產業集群規模效應。以光模塊為例，蘇州形成了從光芯片、光器件、光模塊到系統集成的全產業鏈條：天孚通信專注光無源器件，滬電股份猛攻高端PCB，中際旭創與東山精密則是光模塊+光芯片的雙龍頭企業。

　　從政策與生態來看，蘇州早前在2024年就集中發布了73只總規模近千億元的科創基金，并且對先進制造業集群長期精準扶持，幾十年如一日的支持定力，給了蘇州企業最堅實的底氣。

　　更重要的是，蘇州在40多年改革開放進程中積淀的企業家精神。從袁富根那一代白手起家的鄉鎮企業家算起，蘇州制造業的血管里就流淌著敢于打破技術壁壘、敢于探索商業模式的孤勇者血液。這種精神代代相傳，也催生了一批硬科技新貴，悄然撐起了全球AI產業鏈的“中國脊梁”。

　　如今，“最強地級市”蘇州，正用幾十年的產業耐心，在古運河畔書寫新的工業詩篇。

　　執筆的蘇州，不止過去四十年，也不止這4萬億。

　　文章素材來 源：

　　蘇商會：《蘇州首家3400億巨頭！袁氏家族，財富登頂》

　　創客公社：《A股“蘇州板塊”市值首破4萬億》