本文為食品內參原創

作者丨何昕琳 編審丨橘子??????????????????????????????????

李子園做調味品了？

日前，浙江李子園食品股份有限公司（以下簡稱：李子園）申請的“黃豆醬發酵裝置”發明專利正式獲得國家知識產權局授權，公司實控人之一李國平位列發明人名單。

內參君發現，李子園對調味品的布局，早在2023年就已悄然開始。與此同時，李子園近幾年還高調進軍奶粉、奶酪賽道，并密集推出了多款飲品新品。

在一系列跨界動作的背后，是這家以甜牛奶聞名的企業業績下滑、核心業務增長乏力的現實困境。

隱秘布局 市場難覓

專利能在一定程度上體現企業的業務布局方向。對于李子園而言，這條剛剛獲得授權的黃豆醬發酵裝置專利，揭開了一段企業并未在公開渠道披露的商業嘗試。

國家知識產權局官網信息顯示，李子園此次獲得授權的“黃豆醬發酵裝置”發明專利申請于 2023年3月24日，授權公告號為CN116463198B。專利摘要顯示，該發明通過在發酵罐內設置多組獨立動力驅動的攪拌工具，配合板面可開合的泄流窗口，實現發酵混合物的均勻拌和，能夠有效提升黃豆醬的發酵效率和產品一致性。

另外，在國家知識產權局中，“浙江李子園食品股份有限公司”目前共關聯213條專利申請記錄，絕大多數集中在飲料、含乳產品等現有產品線的生產設備和工藝改進方面，與公司當前的產品結構吻合。

而此次公布的“黃豆醬發酵裝置”發明專利，也是李子園公開專利中首次出現調味品相關技術。

進一步追溯就會發現，在“黃豆醬發酵裝置”專利申請的同一日，李子園還提交了另兩項發明專利申請，分別名為“一種提高豆粒完整性的黃豆醬制備工藝”“豆制品用黃豆篩選裝置”。

這里先進行一個說明：我國現行的《中華人民共和國專利法》將專利分為發明專利、實用新型專利、外觀設計專利三種類型。其中，發明專利作為對產品、方法或其改進所提出的新的技術方案，申請流程在三類專利中最為復雜，在創造性、新穎性、實用性方面的要求較高，因此也被普遍認為是含金量最高的專利。

李子園這三項核心技術發明專利同時申請，也顯示其對黃豆醬產品的研發已進入實質性階段。

值得一提的是，在技術研發之外，李子園同步推進了品牌和產品的市場化準備。在這之后的2024年，李子園又集中申請“山嫂”商標下的蛋黃拌飯醬、香辣牛肉醬、番茄拌面醬、黃燜雞米飯醬等多項外觀專利。

隨后，內參君又在商標專利局檢索發現，2023年7月，李子園完成了對“山嫂”商標的注冊申請。

簡而言之，2023年3月—2024年5月，從基礎工藝到生產裝置，再到品牌商標和產品外觀，李子園用一年多的時間，完成了調味品業務從技術到市場的全部前期工作。

從上述公開信息不難得出，對于李子園而言，調味品業務已然不是一項“計劃”，而是投入了真金白銀的研發和準備。

如果以商標注冊時間計算，山嫂品牌面市至今也有三年了。但令人意外的是，這套完整的布局，似乎沒有在市場上留下痕跡。

內參君在淘寶、京東、拼多多等主流電商平臺搜索“山嫂 拌飯醬”“李子園 調味品”等關鍵詞，均未找到任何相關在售商品。在抖音、小紅書等內容平臺，也沒有發現該產品的推廣痕跡。

為核實產品情況，內參君向多位行業人士進行了解。一位行業資深人士稱，“山嫂”調味品2024年左右曾在上海范圍推新，但目前該品牌在線下已基本退市。

針對互聯網“查無此牌”的現象，他認為，“如果線上都搜不到，那品牌基本就是‘死’了。只要市場上還有一點貨，總會有渠道商在網上賣的。”

內參君發現，調味品賽道在2022年至2024年曾迎來一波跨界熱潮，眾多食品飲料企業紛紛入局。但這個行業看似門檻不高，實則對渠道掌控力和品牌認知度要求極高，一批頭部企業已經建立了穩固的市場地位，新品牌很難找到突圍的空間。

就如上述行業人士所表示的，李子園“山嫂”品牌未跑出市場，很大程度上正是因為調味品所在渠道與其主品牌渠道差異過大。

隨后，內參君在李子園2023—2025年三年的年報中，也未查閱到“山嫂”“調味品”“黃豆醬”等相關表述。也就是說，該業務未被納入公司公開戰略與經營范疇。

時至今日，李子園調味品業務是處于冷啟動環節，還是悄然“告吹”？內參君也嘗試聯系李子園官方做進一步求證，但截至發稿未獲回復。

業績承壓 局面難破

調味品的低調試水，只是李子園跨界布局的其中一環。

2025年3月，李子園就首次在公開場合提及進軍奶粉業務的計劃。今年3月，李子園再次發布公告，宣布全資子公司寧夏李子園與銀川經濟技術開發區管理委員會簽署投資協議，投資約2億元擴建日處理1000噸生乳深加工項目。擴建內容包括新建奶酪生產線和中老年人配方奶粉生產線，以及配套倉儲設施。正式跨界奶粉、奶酪業務。

除此以外，李子園還在飲品賽道持續推出新品。去年，公司推出“VitaYoung 活力維他命”維生素水，主打“0糖、0脂、0卡、0防腐劑、0香精、0添加色素”的六零配方。2026年，其又對維B水系列進行升級，將其納入“VitaYoung 活力李子園”子品牌，并推出電解質水系列產品。此外，公司還升級了AD鈣奶產品，擴充了果蔬汁產品線。

就如李子園在相關公告中強調的，多元化產品結構有助于分散市場風險。這一系列密集動作背后，是同一份業績增長乏力的焦慮。

據李子園財報，2023年，公司營收和凈利潤已經基本停止增長，全年實現營收14.12億元，歸母凈利潤為2.37億元。2024年，公司營收微增0.22%至14.15億元，歸母凈利潤則出現5.55%的下滑，至2.24億元。

2025年，李子園業績下滑趨勢進一步加劇，全年營收同比下降8.44%至12.96億元，歸母凈利潤同比下降12.29%至1.96億元。

從產品結構來看，作為公司絕對核心的含乳飲料業務，2025年全年實現營收11.66億元，同比下滑13.92%，占總營收的比重仍高達86.67%，單一品類依賴的風險十分突出。

而包括水替飲料在內的其他品類同比增長121.41%，營收為8099萬元。這些新品雖然增長較快，但整體規模仍然偏小，遠不足以彌補核心業務的下滑。

渠道方面，李子園的傳統經銷網絡正在持續萎縮。財報顯示，公司經銷商數量從2024年末的2626個減少到2025年末的2242個，一年時間減少了384個。反映在具體數據上，2025 年，其經銷模式實現營收11.96億元，同比下降10.95%；直銷模式雖然同比增長43.4%，但營收僅為9268萬元，占總營收的比重不足8%。

區域市場的表現同樣不容樂觀。2025年，李子園在華東、華中、西南、華北、華南、東北六大傳統市場的營收全部出現下滑，僅西北地區和電子商務渠道實現增長，同比分別增長 62.85%和29.17%，但這兩個板塊的基數都較小，無法抵消核心市場的下滑。

進入2026年，業績下滑的趨勢仍未得到遏制。一季度，李子園實現營收2.99億元，同比下降6.39%；歸母凈利潤0.54億元，同比下降19.13%。

一位在華南地區李子園飲料經銷商也告訴內參君，今年以來，李子園的動銷情況只能用“還好”來形容。而對于公司近兩年密集推出的多款新品，他直言：“不算太好”。也就是說，即使卯起勁來推新，目前李子園的銷售依然主要依賴經典甜牛奶產品。

過往經驗顯示，沒有渠道優勢和產品差異化的擴張，最終只會浪費資源。而李子園正在推進的奶粉、奶酪項目，屬于重資產、長周期投入，短期內難以貢獻業績。如何在穩住核心業務的同時，真正培育出能夠支撐未來增長的第二曲線，才是李子園當前最緊迫的命題。