四川
在全球能源格局重構與地緣博弈加劇的背景下，煤炭作為能源穩定器與關鍵替代品的戰略預期持續強化。煤炭在我國能源安全體系中具有不可替代的壓艙石作用。2025年全國煤炭消費占能源消費總量比重達51.4%，其能源安全戰略地位進一步凸顯。
目前國內供給仍有約束，近期山西啟動了力度大、范圍廣、時間跨度長的煤礦頂板專項整治，或對近一段時期內煤炭供給形成擾動，而海外煤價上漲、海運費上漲，進口煤與內貿煤價格倒掛，削弱國內煤炭進口意愿。
需求端，一季度火力發電顯著增長，表現好于預期，用電規模最大的第二產業用電量同比增長明顯。隨著夏季高溫天氣臨近，全國迎峰度夏電力保供壓力增大，火電廠日耗水平正處于季節性回升通道之中，下游采購策略已從前期的觀望轉向更為積極的剛性補庫。而氣象方面，2026年5月之后或進入厄爾尼諾狀態，夏季氣溫偏高或帶來煤炭消耗量進一步增加。
當前美伊地緣沖突尚未完全平息，全球能源價格易漲難跌；煤炭板塊高分紅特征突出，具備優質紅利配置價值。煤炭供需層面利好逐步增多。感興趣的投資者可持續關注全市場唯一相關標的煤炭ETF（515220）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
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