接連9個跌停板，*ST聞泰（600745.SH）今年以來下跌56.06%！

Wind數據顯示，截至5月18日，*ST聞泰收于17.73元，創近11年來的歷史新低，總市值從2020年2月26日的最高1753.49億元，降至221億元，縮水幅度高達89.23%。

曾經的半導體明星巨頭，總市值何以只剩下個零頭？更嚴重的是，2025年的一筆一次性公允價值損失，“吞噬”其上市30年所有的凈利潤，而出售資產頻頻受阻，退市時間窗口僅剩半年，聞泰科技能否“起死回生”？

圖片來源：Wind，截至2026.5.18

一筆損失，“吞噬”上市30年凈利潤

這一幕的直接導火索，是2026年4月29日，容誠會計師事務所對聞泰科技2025年度財務報表被出具“無法表示意見”的審計報告，因此，自2026年5月6日起股票被實施退市風險警示，簡稱變更為*ST聞泰，若2026年度未能消除該情形，公司股票將面臨終止上市風險。

*ST聞泰年報顯示，2025年年度實現總營業收入312.53億元，同比減少57.54%；利潤總額達到-81.83億元，同比減少328.21%；實現歸母凈利潤-87.48億元，同比減少208.77%。

而凈利潤“巨震”的主要原因是，2020年豪擲約268億元成功收購的荷蘭半導體巨頭安世半導體（Nexperia），在2025年10月被荷蘭法院裁定限制聞泰對安世境外主體的控制權，中方管理層被暫停履職，89.48億元一次性公允價值損失，讓容誠會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告。

圖片來源：2025年度審計報告，截止2026.5.18

值得注意的是，聞泰科技1996年上市以來至2024年，這29年利潤總額為104.57億元，凈利潤66.69億元。這一筆損失，已經超過了上市以來的所有凈利潤。市場隨即而發生“踩踏效應”，隨后至今的9個交易日，*ST聞泰天天跌停。

圖片來源：wind

再次減持剎車，格力電器投資利潤接近歸零

與市場反應截然不同的是，正當*ST聞泰持續跌停之時，原本于2026年1月22日披露減持的持股 5%以上股東珠海融林股權投資合伙企業(有限合伙)(簡稱“珠海融林”)及其一致行動人珠海格力電器股份有限公司(簡稱“格力電器”)，但截至5月11日減持計劃時間區間已屆滿，卻一股未賣，合計仍持有9725.31萬股，持股比例7.81%。

據*ST聞泰歷史公告，格力電器和珠海融林于2019年，通過發行新股方式以每股24.68元獲得聞泰科技股份，格力電器持股3.45%（35,858,995股），珠海融林持股8.88%（92,420,040股），合計持股比例12.33%，定價依據為董事會決議公告日前60個交易日股價均價的90%扣除分紅。由于格力電器是珠海融林主要出資人（出資比例91.27%），雙方確認一致行動人關系。

據聞泰科技公司公告統計，此前的2023年至2025年，格力電器是珠海融林曾多輪減持，累計套現約17億元，分紅0.81億元，加上當前持股97253134股，按5月18日收盤價17.73計算共17.24億元，合計為35.05億元，與當初買入時31.66億元相比，只剩下3.39億元利潤，但遠低于2020年前后的最高賬面浮盈超186億元。

無獨有偶，股東無錫國聯集成電路投資中心（有限合伙）（簡稱無錫國聯）也多次減持，最近一次是于2025年11月27日至2026年1月26日期間，通過集中競價和大宗交易方式合計減持聞泰科技股份34,485,973股，占公司總股本的2.77%，減持總金額達1,325,685,471.08元，減持價格區間為36.77～42.18元/股。減持完成后，其持股數量降至62,232,593股，持股比例由7.77%下降至5.00%。而且無錫國聯也曾出現過公告減持但一股未賣的現象。

圖片來源：公司公告，數據區間：2025.1.1-2026.5.18

出售資產“斷臂求生”？跨境仲裁成攔路虎

面對困境，*ST聞泰頻繁出售資產以斷臂求生。2026年5月13日，*ST聞泰再次發布重大資產出售進展公告，擬以現金交易的方式向立訊精密工業股份有限公司及立訊通訊（上海）有限公司轉讓公司下屬的昆明聞訊實業有限公司、黃石智通電子有限公司、昆明智通電子有限公司、聞泰科技（深圳）有限公司、WingtechGroup(HongKong)Limited（簡稱“香港聞泰”，含PT.Wingtech TechnologyIndonesia（簡稱“印尼聞泰”））的100%股權以及下屬公司聞泰科技（無錫）有限公司、無錫聞訊電子有限公司、Wingtech Mobile Communications(India)Private Limited（簡稱“印度聞泰”）的業務資產包（前述事項合稱“本次交易”）。

但這一重大資產交易已歷史超1年，此前已多次受阻，共為此發布了11次公告，其他資產則已完成所涉權屬變更登記手續，且不涉及仲裁訴訟程序。因而，此番資產出售的核心焦點在于交易雙方對印度業務資產包協議履行有爭議，該爭議事項已被立訊聯滔提交至新加坡國際仲裁中心（SIAC）。

截至目前，仲裁庭已經組庭完成，待召開案件管理會議。由于涉及跨境交易中常見的多法域法律適用與行政程序的交叉影響，公告稱最終裁決結果及責任歸屬尚存在不確定性，目前暫無法準確預估該事項對公司財務的具體影響。

圖片來源：公司重大資產出售公告，截至2026.5.18

從*ST聞泰2023年至2026年一季報對比來看，安世境外脫離掌控已經對公司的經營產生了重大影響，一季度營業收入僅為8.07億元，利潤總額-1.83億元，與過去三年同期營業收入均超百億相比落差甚大

截至5月18日收盤，*ST聞泰仍有近百萬手跌停封單，投資風險可能尚未完全釋放，需謹慎對待。（《理財周刊-財事匯》出品）

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