出品|中訪網

審核|李曉燕

2026年一季度，國內車市寒意未消。乘用車新車與二手車總銷量同比下滑4.5%，新能源車銷量更是大跌21%，行業陷入深度調整期。就在多數企業收縮戰線、抵御寒冬時，易鑫集團（shturl.）卻交出了一份逆勢增長的成績單：一季度融資總額達196億元，同比暴漲27.9%，在行業下行通道中劃出一道強勁的增長曲線。這份“逆生長”的背后，是二手車業務的強勢崛起、金融科技的爆發賦能，以及AI技術與全球化布局的深層支撐，更有綁定核心人才的長期激勵托底，勾勒出汽車金融頭部平臺的突圍路徑。

二手車成“壓艙石”，新能源二手車打開新空間

車市調整期，二手車成為易鑫最堅實的增長基本盤。一季度，公司二手車融資額達112億元，同比增長31.3%，占總融資額的57.1%，首次超越新車業務成為核心支柱。這一結構性突破，并非偶然，而是易鑫多年深耕二手車金融的戰略收獲。

相較于新車金融的激烈價格戰，二手車金融市場更具韌性，且盈利空間更優。易鑫精準把握這一趨勢，持續優化風險定價模型，針對不同車齡、車況、客戶資質設計差異化產品，在控制風險的同時擴大高盈利產品占比。這種精細化運營，讓公司在二手車市場的滲透率持續提升，即便行業整體低迷，仍能實現兩位數增長。

更亮眼的是新能源二手車的爆發。一季度，易鑫二手新能源車融資額達16億元，同比猛增76.3%，占新能源車融資總額的24.4%。這一數據折射出市場的深層變化：隨著新能源汽車保有量攀升，首批車型進入置換周期，消費者對新能源二手車的接受度快速提高，金融滲透率隨之攀升。易鑫提前布局這一賽道，針對新能源二手車的電池壽命、估值波動等痛點搭建專屬風控體系，成為行業內最早規?；l力新能源二手車金融的平臺之一，搶占了這一細分市場的先發優勢。

金融科技SaaS爆發，從“自營”到“生態賦能”

如果說二手車是“壓艙石”，金融科技SaaS業務則是易鑫的“增長火箭”。一季度，公司通過金融科技平臺促成的融資額達142億元，同比飆升132.8%，幾乎追平自營業務規模，成為與自營并駕齊驅的第二增長曲線。

這一爆發式增長，源于汽車金融行業的結構性變革。當前，行業監管趨嚴，合規成本上升，中小金融機構面臨技術不足、風控薄弱、獲客困難等痛點。易鑫將自身多年沉淀的汽車金融全鏈路能力——從獲客、風控、授信到資產管理，封裝為標準化SaaS解決方案，輸出給銀行、融資租賃公司等金融機構，幫助其快速搭建汽車金融能力，實現“輕資產、高效率”運營。

2026年一季度，易鑫新增4個金融科技合作項目，合作機構數量持續擴容，目前已連接近百家金融機構 。這種“技術賦能+生態協同”的模式，打破了傳統汽車金融的“自營壁壘”，讓易鑫從單一的金融服務商，升級為行業的“技術基礎設施提供商”。金融機構借助易鑫的技術能力快速下沉市場，易鑫則通過服務費實現輕資產盈利，雙方形成共贏格局，也為公司打開了遠超自營業務的增長空間。

65%流程自主決策筑牢效率與合規

技術是易鑫雙引擎的底層支撐，而AI則是核心驅動力。2026年一季度，易鑫AI戰略完成關鍵升級：從“以模型為中心”轉向“以系統為中心”，不再局限于單一模型的優化，而是構建全鏈路AI系統，實現業務流程的自主驅動。

目前，易鑫貸前環節已有65%的流程由AI自主完成，涵蓋進件審核、風控決策、授信審批等核心環節，整體運營效率大幅提升。這套AI系統并非“無拘無束”，而是建立了嚴格的三層“Harness”治理框架，覆蓋“人、AI代理、數據”三大核心要素，實現人類與AI的毫秒級無縫交接，全程可追溯、可審計 。在金融強監管背景下，這一框架既發揮了AI的效率優勢，又守住了合規底線，相當于給高速奔跑的AI裝上了“韁繩”，解決了行業內“AI效率與合規風險”的核心矛盾。

技術的壁壘，正在轉化為業務的護城河。AI系統的規?；瘧茫屢做蔚娘L控準確率持續提升，獲客成本不斷下降，進一步鞏固了二手車與金融科技業務的競爭優勢。而這種技術能力，也成為金融科技SaaS業務的核心競爭力，讓易鑫在行業技術輸出賽道中遙遙領先。

海外業務狂飆3倍，全球化布局打開第二增長曲線

在國內市場深耕的同時，易鑫的全球化布局進入收獲期。一季度，公司海外業務融資額約6200萬美元，同比增長3倍，海外經銷商網絡擴展至1000家，成為增長的新亮點。

海外汽車金融市場空間廣闊，且競爭格局相對寬松。易鑫秉持“審慎風控、本地化運營”原則，將國內成熟的汽車金融經驗、AI風控技術與當地市場需求結合，逐步建立海外業務體系。目前，海外業務仍處于初期擴張階段，隨著經銷商網絡的持續擴容與本地化服務的深化，海外市場有望成為易鑫未來的重要增長極，進一步分散單一市場風險，提升公司整體抗周期能力。

2.27億股綁定核心骨干，30億利潤目標錨定長期增長

業務逆勢增長的同時，易鑫拋出重磅股權激勵計劃，將公司長期發展與核心人才深度綁定。5月12日，公司向16名非董事、非高管的核心骨干授出2.27億股股份獎勵，授予代價為零，當日市值約4199.5萬港元。

此次激勵計劃設置了嚴苛的業績門檻：公司全年經調整凈利潤低于20億港元，歸屬股份為0；達到20億但不足25億，歸屬三分之一；達到25億但不足30億，歸屬三分之二；達到或超過30億港元，方可全額歸屬。同時，計劃設置嚴格回撥機制，若承授人出現嚴重不當行為，公司有權追回已授出股份及收益。

這份激勵計劃，傳遞出明確信號：易鑫不滿足于短期逆勢增長，而是錨定長期高利潤目標，通過利益綁定激發核心團隊的戰斗力。在行業調整期，人才是企業突圍的核心競爭力，此舉既能留住現有骨干，也能吸引行業優秀人才，為公司長期發展注入動力。

隱憂仍存，增長可持續性待考驗

盡管易鑫一季度業績亮眼，但仍面臨不少挑戰。首先，汽車行業的調整尚未結束，新能源車銷量持續下滑，若市場進一步惡化，可能影響消費者購車意愿，進而拖累公司融資規模。其次，金融科技SaaS業務雖增速迅猛，但行業競爭逐漸加劇，頭部金融機構紛紛加大技術投入，易鑫能否持續保持技術領先，有待觀察。此外，海外業務雖增長快，但面臨地緣政治、匯率波動、本地化運營等風險，規?；行钑r間驗證。

車市寒冬，方顯強者本色。易鑫憑借二手車與金融科技雙引擎，疊加AI技術賦能、全球化布局與人才激勵托底，成功穿越行業周期，實現逆勢增長。這份增長，并非短期投機，而是基于行業趨勢的戰略布局、技術驅動的效率提升與長期主義的人才綁定。

未來，隨著國內汽車市場逐步回暖、新能源二手車滲透率持續提升、金融科技生態不斷完善，以及海外市場的持續深耕，易鑫有望延續高增長態勢，向30億港元利潤目標邁進。對于投資者而言，這家在行業下行期仍能保持強勁增長的汽車金融科技平臺，其長期價值值得持續關注。