四川
5月19日，軍工板塊回調，軍工ETF國泰（512660）跌超1%，三輪驅動打開空間，長期前景可期。
中信建投指出，軍工板塊2025年年報及2026年一季報顯示板塊觸底回暖趨勢明確。國內首款航天造分體式電動垂直起降飛行器重慶首飛，企業推進國產大飛機配套系統研制，福建艦入列及艦載機訓練等軍工重大成果落地。2025年板塊實現營業收入8314.93億元（+8.44%），歸母凈利潤318.90億元（+18.50%）；毛利率升至17.91%（+0.23pct），凈利率回升至3.84%（+0.33pct）。中國軍工產業已從依賴國內單一需求，演進為“內需筑基、外貿擴張、民用反哺”三輪驅動的新格局，增長動能更加多元可持續。行業從“周期成長”轉向“全面成長”。第一曲線國內需求聚焦“備戰打仗”和裝備現代化；第二曲線軍貿出海成為新引擎；第三曲線軍用技術民用化催生商業航天、低空經濟等新產業。2026年一季度營收與歸母凈利潤同比繼續回升，驗證行業高確定性增長。
軍工ETF國泰（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），單日漲跌幅達20%該指數從滬深兩市中選取代表性的軍工行業證券作為指數樣本，以反映國防科技工業領域相關上市公司證券的整體表現。成分股涵蓋航空、航天、兵器、船舶等業務，具有高技術壁壘和政策支持的特點。
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