美聯(lián)儲降息前景再添變數(shù)。

在美聯(lián)儲新任主席凱文·沃什即將赴任之際，美國總統(tǒng)特朗普在最新的采訪中表示，美國利率前景存在較大的不確定性。這意味著，他對美聯(lián)儲的降息施壓力度有所緩和。有分析人士指出，美聯(lián)儲今年降息的可能性已基本消失，美國通脹頑固與美國國債收益率攀升限制了貨幣寬松的空間。

值得注意的是，近期美國國債利率持續(xù)上行，現(xiàn)已升至4.6%，創(chuàng)下一年來最高水平。摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜警告稱，如果美國國債收益率持續(xù)飆升，美國股市可能會遭遇 “重大回調(diào)”。

美聯(lián)儲的變數(shù)

特朗普在《財富》采訪中就利率問題表示，與伊朗沖突相關(guān)的不斷上升的通貨膨脹使美國降息的前景變得復(fù)雜。只有中東沖突穩(wěn)定下來，才能對通脹數(shù)據(jù)進(jìn)行全面評估。

“戰(zhàn)爭結(jié)束之前，你根本無法真正看清這些數(shù)據(jù)。”特朗普說道。他指的是與伊朗沖突相關(guān)的油價上漲的影響。

特朗普的這番言論標(biāo)志著，他對降息的堅持有所緩和。在此之前，他一直公開向美聯(lián)儲施壓，要求其更積極地降息。

美東時間5月18日，一名白宮官員透露，特朗普將于當(dāng)?shù)貢r間周五在白宮主持凱文·沃什就任美聯(lián)儲主席的宣誓儀式，使其正式接管美聯(lián)儲。

這表明特朗普對這項任命非常重視。近年來，美聯(lián)儲主席的就職儀式都在美聯(lián)儲總部舉行。上一次在白宮宣誓就職的美聯(lián)儲主席是1987年的艾倫·格林斯潘。此外，美國總統(tǒng)近年來也很少出席美聯(lián)儲主席就職典禮。

特朗普在接受采訪時表示，沃什與他一樣，總體上傾向于降低利率和采取寬松的貨幣政策。

特朗普認(rèn)為，降低借貸成本對于經(jīng)濟(jì)增長和緩解國家日益沉重的債務(wù)壓力都至關(guān)重要。按目前的利率計算，美國每天大約要花費30億美元來償還其38萬億美元的債務(wù)（本息）。

但特朗普也承認(rèn)，能源價格上漲和與霍爾木茲海峽緊張局勢相關(guān)的供應(yīng)中斷使通脹前景變得復(fù)雜，可能會推遲近期進(jìn)一步降息的可能性。

據(jù)悉，沃什主持的首次議息會議將在6月中旬舉行，屆時他將面對日益壯大的“鷹派勢力”，近期多位美聯(lián)儲官員都在講話中暗示了加息的可能性。

目前利率期貨市場認(rèn)為，在此次會議上，美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策利率（3.50%至3.75%）的可能性幾乎為零。

DoubleLine Capital首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach明確表示，美聯(lián)儲今年降息的可能性已基本消失，通脹頑固與利率市場信號共同封堵了貨幣寬松的空間。

大摩突發(fā)預(yù)警

作為華爾街最大的股市多頭之一，摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜突然發(fā)出警告稱，如果美國國債收益率持續(xù)飆升，美國股市可能會遭遇 “重大回調(diào)”。

威爾遜在最新發(fā)布的報告中表示：“如果債券波動率隨著長期國債收益率上升而走高，我們預(yù)計美股將出現(xiàn)自3月底市場觸底以來的首次重大回調(diào)。”

值得注意的是，近期全球債券市場遭遇猛烈拋售。周一，美國國債收益率繼續(xù)上行，10年期美國國債收益率升至4.6%，創(chuàng)下一年來最高水平；日本30年期國債收益率一度升至歷史最高水平。

摩根士丹利指出，10年期美國國債收益率達(dá)到4.5%是“利率可能開始對股票估值構(gòu)成更明顯阻力的臨界點”。

Thornburg Investment的固定收益主管Christian Hoffmann則指出，30年期國債收益率突破5%，是另一個短期須保持謹(jǐn)慎的信號。

摩根士丹利策略師們指出，美國國債收益率飆升以及美聯(lián)儲官員態(tài)度的“鷹派”轉(zhuǎn)變，很大程度上歸因于國際油價飆升以及美國經(jīng)濟(jì)過熱。

Yardeni Research公司總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni認(rèn)為，美聯(lián)儲必須緊跟債券市場的步伐，否則隨著投資者對通脹的擔(dān)憂日益加劇，美聯(lián)儲將面臨失去對借貸成本控制的風(fēng)險。

他指出，鑒于在當(dāng)前的市場環(huán)境下，美聯(lián)儲的寬松傾向已“不再”適用，該央行應(yīng)當(dāng)在6月的會議上放棄這一傾向。

值得注意的是，在分析師們發(fā)出上述警告之際，美聯(lián)儲官員們的講話也在釋放“鷹派”信號。當(dāng)?shù)貢r間5月18日，芝加哥聯(lián)儲古爾斯比表示，美國面臨過高的通脹，通脹必須成為沃什擔(dān)任主席時的首要考慮。

來源：券商中國

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